評(píng)價(jià)指標(biāo)ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 而且考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的收入和支出的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，它比靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)更全面、更科學(xué)。 1. 凈現(xiàn)值 （ 1）定義 按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率 將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)每年發(fā)生的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。 (2)判定標(biāo)準(zhǔn) ： 對(duì)單一方案而言，若 NPV≥0，則項(xiàng)目應(yīng)予以接受，其中 NPV=0保本 若 NPV0，則應(yīng)予以拒絕。對(duì)多方案比選時(shí)，凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu)。 tntt iCOCIN P V????? ? )1()( 00下一頁 上一頁 回目錄 （３）基準(zhǔn)折現(xiàn)率 ①概念：投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值 – 社會(huì)折現(xiàn)率 – 行業(yè)或部門的基準(zhǔn)折現(xiàn)率 – 計(jì)算折現(xiàn)率 ②影響因素 A加權(quán)平均資本成本及資金結(jié)構(gòu) : 是指項(xiàng)目從各種渠道取得的資金所平均付出的代價(jià)。其大小取決于資金來源的構(gòu)成及各種籌資渠道的資本成本 加權(quán)平均資本成本是項(xiàng)目投資的最低收益率， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率必須大于加權(quán)平均資本成本。 B投資的機(jī)會(huì)成本： 指投資者可籌集別的有限資金如果不用于擬建項(xiàng)目而用于其它最佳投資機(jī)會(huì)所 能獲得的盈利。 ※ 項(xiàng)目的最低期望收益率不能低于加權(quán)平均資本成本和機(jī)會(huì)成本的最高值。（一般機(jī)會(huì)成本高） 下一頁 上一頁 回目錄 C風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 即可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)償。不同項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)大小不同， 一般資金密集型風(fēng)險(xiǎn) 勞動(dòng)密集型項(xiàng)目； 資產(chǎn)專用性強(qiáng)的 資產(chǎn)通用性強(qiáng)的； 以降低成本為目的的 以擴(kuò)大產(chǎn)量和市場(chǎng)份額為目的的； 資金拮據(jù) 資金雄厚的 D年通貨膨脹率 關(guān)于通貨膨脹使貨幣貶值，投資者實(shí)際報(bào)酬下降． 綜合以上四個(gè)因素，基準(zhǔn)折現(xiàn)率確定較困難 一般以資金成本或投資機(jī)會(huì)成本為下界：如下： ＫＥ資本金資金成本率 ＷＥ資本金占全部資金的比率 ＫＤ債務(wù)資金成本率 ＷＤ債務(wù)占全部資金的比率 ※ 可看出，凈現(xiàn)值實(shí)際就是項(xiàng)目資金盈利超出最低期望盈利和超額凈收益。 下一頁 上一頁 回目錄 DDEE WKWKi ????0 （ 4）凈現(xiàn)值與 i0的關(guān)系（ P41課本） 凈現(xiàn)值函數(shù) －－不以基準(zhǔn)收益率作為折現(xiàn)率計(jì)算 ,以折現(xiàn)率為未知數(shù) i=i′時(shí)， NPV=0；當(dāng) ii′時(shí)， NPV0；當(dāng) ii′時(shí)， NPV0。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1