【文章內容簡介】 制造業(yè)企業(yè)； 對環(huán)保不構成傷害的資源開發(fā)企業(yè)； 細分行業(yè)市場排名前 10名以內的規(guī)模制造業(yè)企業(yè) ； 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 私募股權基金投資中國的價值取向 基金經理所偏好的企業(yè)類型 關鍵詞： 簡單即美 控制股東唯一產業(yè) 非多元化單一主業(yè) 技術模式已商業(yè)化 商業(yè)模式新而不生 產業(yè)鏈的瓶頸環(huán)節(jié) 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 私募股權基金（ PE）投資的一般程序 執(zhí)行經理 （牽頭） 律師 審計師 行業(yè)顧問 基金經理 項目考察 基金經理 立項、投資條款 審議 投資報告 盡職調查 簽投資協(xié)議 項目選擇委員會 執(zhí)行團隊 終結報告 決定 完成投資 投資決策委員會 執(zhí)行經理 簡單多數通過 ＞ 1/2通過 2/3以上多數通過 滿足條件 N N N Y Y Y Y 交割條件 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 盡職調查（ DD） 行業(yè)研究報告 主筆 :基金經理 主筆 :受聘專業(yè)顧問 盡職調查報告 詢證及查證材料 主筆： 基金經理 主筆 :受聘律師 來源 :當事第三方 公司審計報告 主筆 :受聘審計師 來源 :公司聘審計師 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 盡職調查（ DD） 業(yè)務調查 關鍵詞 : 搞掂損益表背后的內在邏輯 盈利模式 成長動力 行業(yè) 行業(yè)前景 行業(yè)壁壘 供求關系 產業(yè)鏈條 競爭格局 價格趨勢 成本趨勢 技術趨勢 替代風險 周期風險 公司 行業(yè)地位 競業(yè)壁壘 品牌評價 優(yōu)勢比較 競爭分析 商業(yè)模式 技術模式 營銷渠道 供應關系 10大客戶 管理模式 質控體系 環(huán)保技措 管理團隊 人力資源 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 盡職調查（ DD） 法律調查 關鍵詞 : 搞掂資產負債表權責法律邊界 確權 確債 公司沿革 經營資質 財產確權 （有形和無形產權） 債責確認 法律訴訟 法定義務 （納稅 環(huán)保 社保） 合同關系 股權結構 關聯(lián)關系 陳述與擔保 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 盡職調查（ DD） 財務調查 關鍵詞 : 搞掂估值的財務量化基礎 商業(yè)故事資本化的置信條件 3+1Q或 2+3Q審計后的損益表 /資產負債 /現金流量 基礎審閱 會計假設 會計估計 收入確認 計提準備 納稅狀況 結構分析 收入結構 成本結構 存貨結構 應收結構 負債結構 指標分析 成長率 成本 /費用變化率 周轉率 盈利率 回報率 敏感測試 盈利率 現金流 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 風險及收益評估（ Prevaluation） 一票否決的風險 多數票否決的風險 道德風險 估值風險 政策法規(guī)風險 周期性風險 退出障礙性風險 產業(yè)轉移風險 新技術產業(yè)化風險 退出被遲延風險 商業(yè)模式不可持續(xù)風險 團隊執(zhí)行不力風險 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 風險及收益評估（ Prevaluation） 收益評估 市 盈 率（ P/E） 市 凈 率（ P/B） 未來收益（ DCF） 可比公司（ Comparable) 公允價值 （ Fair Value） 私募股權投資基金投融資實務 三、如何（ How）實施私募股權投資？ 風險及收益評估（ Prevaluation） 市盈率估值 未來 35年預測凈利 T+0 T+1 T+2