人民幣匯率走勢分析(編輯修改稿)
2025-05-28 22:11 本頁面
【文章內容簡介】 是豬肉 。而 原油、貴金屬等價格雖然較一季度下降，但是對 于能源進口大國的中國，輸入性通脹的壓力會較穩(wěn)定存在，推動生產成本上揚。 ? 中期的解決途徑是包括加息在內的緊縮政策，通過收緊流動性來抑制需求，降低進口，但是加息無論從頻率和幅度上都很難起到立竿見影的效果，何況它對通脹的抑制還是間接起效，對于輸入型通脹更是有些隔靴搔癢。因此， 短期內較為有效、直接的價格工具似乎非人民幣匯率升值莫屬 。 貿易順差龐大 巨額外匯儲備 國內經濟的增長 人民幣升值 經濟結構調整 通賬的壓力 人民幣升值的內部壓力 人民幣升值 國際壓力 —美元低利率 自爆發(fā)金融危機以來，美聯儲下調聯邦基金利率至 ％，至今仍維持低利率政策，更是 QE2使市場流動性進一步泛濫，由于美國經濟數據一直低迷，近期對推出 QE3的可能性正在加大。 中美利差加大 ,將吸引熱錢流入 . 國際壓力 —美國財政赤字嚴重 2022年以來，美國財政赤字有所減少，但仍高達 1500 億美元。 2022財年美國聯邦財政赤字將升至 ，美國聯邦政府差點關門 !雖然美國于 8月 2日兩黨達成一致，通過調整債務上限至的決議，但是 累美國經濟復蘇。 國際壓力 —美國經濟復蘇不穩(wěn)定 美國 2022年一季度 GDP僅增長 %,二季度僅 %。國際貨幣基金組織 (IMF) 6月 17日 ,下調美國 2022年 GDP增長預期至 % ,低于去年第四季度的水平 . 國際壓力 —美元貶值 (失業(yè)率高企 ) 7月 8 日美國勞工部公布 ,美國 6月非農就業(yè)僅增加 ， 6月失業(yè)率升至 %，創(chuàng) 2022年 12月以來最高，主要受到制造業(yè)就業(yè)數據的拖累 . 國際壓力 —巨額貿易逆差 中國對歐美仍保持顯著的順差，人民幣升值的外部壓力不會明顯減輕 人民幣走勢分析小結 ? 人民幣升值是國內經濟結構調整的需要，也是我國宏觀經濟大環(huán)境下的必然選擇 , 升值要兼顧國內的經濟穩(wěn)定與社會穩(wěn)定。 ? 人民幣國際化的進程在加快，硬通貨的概念 ? 美國經濟雖然復蘇 ,但復蘇緩慢 ,弱美元的格局不會大改變 ? 升值是一個較長的趨勢，受各種國內外因素影響，漸進升值的可能性較大 , 但 漸進升值不代表長期單邊升值 人民幣匯率走勢前瞻 ? 業(yè)界多為經濟學家預計全年升值 4%6%左右，雙向波動趨勢不變 ? 2022年 8月 4日 ,彭博社收集 28家機構的預測結果 ,預計人民幣在三季度 ,四季度 ，到 2022年一季度 ,二季度 , ? 2022年內將達到 人民幣匯率走勢前瞻 ? 長期來看，全球經濟的結構性調整將迫使人民幣對美元 在波動中升值 ? 中短期來看，強調靈活性 – 輸入型通脹壓力是短期內判斷人民幣升值是否會加速的重要參考數據 (若通賬壓力減弱則對人民幣升值壓力則放緩 ) – 歐債危機的 ”間歇式發(fā)作 ”及美國經濟復蘇的緩慢 ,將給人民幣帶來一定波動（警惕美國 QE3） – 同時還須留意國際大事件的影響 (如 G20會議召開、美國總統(tǒng)選舉等 ) 目 錄 人民幣匯率前瞻 規(guī)避匯率風險工具 3 傳統(tǒng)的規(guī)避匯率風險工具 —遠期結售匯 從動態(tài)看 , 13月 ,升值幅度 %。 24月 ,升值幅度 %。 35月 ,升值幅度 %； 46月 ,升值幅度 %； 57月， 升值幅度 % 月份 月初 月末 升值 幅度 累計 升值 平均 升值 1月
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