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正文內(nèi)容

匯率的決定與變動ppt課件(編輯修改稿)

2025-05-28 04:30 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 水平時,投機者預期以后匯率會下跌,于是紛紛拋售外匯,使匯率變動低于其正常的波動曲線;當匯率低于其長期趨勢水平時,投機者預期以后會上漲,于是開始購買外匯,使匯率變動高于正常的波動曲線。這種外匯買賣的結(jié)果是縮小了匯率波動的幅度,起到了穩(wěn)定匯率的作用。 ? 非穩(wěn)定性投機。雖然外匯匯率已高于長期趨勢水平,但投機者預期還要上漲,于是繼續(xù)購買外匯,推動匯率上漲幅度高于正常的波動曲線;或者當外匯匯率跌至長期趨勢水平以下時,投機者預期它還要跌,于是仍然拋售外匯,促使它進一步下跌,超過了正常波動曲線的跌幅。其結(jié)果是擴大了匯率波動的幅度,加劇了外匯市場的不穩(wěn)定性。 (續(xù)上) ? 信息因素 ? 政府干預 ? 政府干預的目的是為了穩(wěn)定外匯市場或調(diào)節(jié)國際收支。 ? 政府干預的形式 ? 直接在外匯市場上買賣外匯; ? 調(diào)整國內(nèi)貨幣政策和財政政策; ? 發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場預期; ? 與其他國家聯(lián)合,進行直接干預或通過政策協(xié)調(diào)進行間接干預等。 匯率變動的經(jīng)濟影響 ? 對商品貿(mào)易收支影響 ? 馬歇爾-勒納條件:一國欲通過本幣貶值來改善本國貿(mào)易收支,必須要求: 1E x E mExEm??其 中 : 表 示 對 出 口 品 需 求 的 價 格 彈 性 ,表 示 對 進 口 品 需 求 的 價 格 彈 性 。 0 1,B PX MBXMPdB dpdB X MXPdp P PP X P M MXX P M P PXP X P MExX P M PE???? ? ???????? ? ? ? ?????????????設 : = -: 以 外 幣 表 示 的 國 際 收 支 ; : 以 本 幣 表 示 的 出 口 ;: 以 外 幣 表 示 的 進 口 ; : 匯 率 , 即 單 位 本 幣 的 外 幣 價 格 。如 果 / , 貨 幣 貶 值 將 改 善 國 際 收 支得 : ==由 于 為 對 出 口 需 求 的 價 格 彈 性 為 對 進 口需 求 的 價 格 彈 性? ?. , = , = 1+ 1, / 0m PX MdBX Ex EmdpEx Em dB dp??只 要 最 初 貿(mào) 易 平 衡 即 則只 要 則貨幣貶值政策效應的描述 —— J形曲線 △ CA t 0 ? 原因 —— 貨幣貶值的時滯效應 ?是指一國貨幣當局采取貨幣貶值后,相關部門貿(mào)易量的調(diào)整不會同步進行,而需要一個過程,從而在匯率變動的瞬間到國際收支均衡的恢復間產(chǎn)生一個時間的延滯。 ? 含義 ? 是指貨幣貶值后,最初只會使國際收支狀況進一步惡化,只有經(jīng)過一段時間后,才會使貿(mào)易收入增加,并改善國際收支狀況。 匯率變動對其他國際收支項目的影響 ? 對服務貿(mào)易的影響 ? 一國貨幣匯率下跌,本幣購買力相對降低,這有利于該國旅游與其他勞務收支狀況的改善。 ? 對經(jīng)常性轉(zhuǎn)移的影響 ? 一國貨幣匯率下跌,如國內(nèi)價格不變或上漲相對緩慢,一般對該國的單方面轉(zhuǎn)移收支發(fā)生不利影響。 ? 對資本流出流入的影響 ? 一國貨幣匯率下跌,使以本幣表示的金融資產(chǎn)相對價格下降,容易引起短期資金外逃。 ? 匯率變動對國內(nèi)物價的影響 ? 一國匯率下降的推動國內(nèi)物價水平上漲的傾向。 ? 匯率變動對經(jīng)濟增長和勞動就業(yè)的影響 ? 只要一國匯率變動(如下跌)能增加出口,就可能會帶動國民經(jīng)濟增長和就業(yè)增加。其增加的程度取決于出口乘數(shù): 1
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