金融市場的分類(1)(編輯修改稿)
2025-05-27 12:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 遠期是合約雙方承諾在將來某一天以特定價格買進或賣出一定數(shù)量的標的物（標的物可以是大豆、銅等實物商品，也可以是股票指數(shù)、債券指數(shù)、外匯等金融產(chǎn)品）。 在遠期合約有效期內(nèi) ,合約的價值隨相關(guān)資產(chǎn)市場價格的波動而變化。若合約到期時以現(xiàn)金結(jié)清的話，當市場價格高于合約約定的執(zhí)行價格時，由賣方向買方支付價差；相反，則由買方向賣方支付價差。雙方可能形成的收益或損失都是無限大的。 互換 互換是一種雙方商定在一段時間內(nèi)彼此相互交換現(xiàn)金的金融交易。 比如說，一家法國公司向一家美國公司貸出一筆為期 5 年的 法國法郎貸款 ，利率 10％，而這家美國公司反過來又向這家法國公司貸出一筆 等值的同樣為期 5 年的 美元貸款 ，利率 8％，通過這一過程，這兩家公司就交換了本金和利息支付，這就等于法國公司按固定匯率以一定量的法郎換取一定量美元。從本質(zhì)上來說，這是一種遠期外匯交易。 例如，公司有一筆日元貸款，金額為 10億日元，期限 7年，利率為固定利率 %，付息日為每年 6月 20日和 12月 20日。 2022年 12月 20日提款， 2022年 12月 20日到期歸還。公司提款后，將日元買成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，而沒有日元收入。從以上的情況可以看出，公司的日元貸款存在著匯率風險。具體來看，公司借的是日元，用的是美元， 2022年 12月20日時，公司需要將美元收入換成日元還款。那么到時如果日元升值，美元貶值 (相對于期初匯率 )，則公司要用更多的美元來買日元還款。這樣，由于公司的日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風險。 公司為控制匯率風險，決定與中行敘做一筆貨幣互換交易。雙方規(guī)定，交易于 2022年 12月 20日生效， 2022年 12月 20日到期，使用匯率為USD1=JPY113。這一貨幣互換，表示為： 在提款日 (2022年 12月 20日 )公司與中行互換本金：公司從貸款行提取貸款本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按約定的匯率水平向公司支付相應的美元。 在付息日 (每年 6月 20日和 12月 20日 )公司與中行互換利息：中國銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款，同時按
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