外匯與匯率-匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響(編輯修改稿)
2025-05-26 04:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 度。因此極限的情況是在出口需求完全無彈性，出口外匯收入損失 100％，那么就要求進(jìn)口需求彈性至少是大于等于 1的，進(jìn)口外匯支出也必須至少減少 100％，才能保證國(guó)際收支不在本幣貶值的時(shí)候惡化。 1,XM?? ??因 此 就 必 須 有 即 滿 足馬 歇 爾 － 勒 那 條 件 J曲線效應(yīng)與貨幣貶值的供給效應(yīng) ? 馬歇爾－勒那條件是在一系列的條件下成立的，比如供給彈性無限大，這就要求廠商對(duì)價(jià)格的變化有一個(gè)非常快的反應(yīng)。這在現(xiàn)實(shí)中是不可能的。當(dāng)然我們探討這一點(diǎn)不僅僅是探討貨幣貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，也可以是看作是對(duì)貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支改善的有效性的評(píng)價(jià)。 ? 在實(shí)際生活中，當(dāng)匯率發(fā)生變化時(shí)，進(jìn)出口的實(shí)際變動(dòng)情況是取決于供給的反應(yīng)程度的。這是因?yàn)榧词关泿刨H值增加了出口，只有在出口利潤(rùn)增加的情況下廠商才愿意出口。此外一些情況也在阻止產(chǎn)量的調(diào)整，比如在寡頭壟斷市場(chǎng)上，廠商調(diào)整產(chǎn)量要受制于卡特爾協(xié)議。 ? 另外即使是廠商能夠?qū)ω泿刨H值作出快速的反應(yīng)，并能滿足馬勒條件，但產(chǎn)量的調(diào)整仍然需要很長(zhǎng)的時(shí)間。在此期間國(guó)際收支有可能是先趨于惡化的。 ? 為什么國(guó)際收支會(huì)先趨于惡化呢？ ? 首先受原來訂貨合同的影響，廠商在沒有閑余資源的情況下不會(huì)增加生產(chǎn)，這也會(huì)影響到進(jìn)出口的商品供給，進(jìn)口不會(huì)立即減少，出口也不會(huì)立即增加； ? 其次認(rèn)識(shí)延遲、決策延遲、生產(chǎn)時(shí)滯的情況是很正常的實(shí)際情況，這些也會(huì)導(dǎo)致出口的商品供給不會(huì)立即增加； ? 在訂貨合同之下，由于進(jìn)出口的商品進(jìn)出口的量、價(jià)格都是協(xié)定的，所以貶值不會(huì)立即對(duì)進(jìn)出口商品的相對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響，反而會(huì)由于貶值使得出口的本幣收入減少，進(jìn)口的本幣支出增加，國(guó)際收支趨于惡化； ? 如果市場(chǎng)認(rèn)為目前的貶值是進(jìn)一步貶值的前奏，那么進(jìn)口商會(huì)擔(dān)心以后要為進(jìn)口支付更多的貨幣，從而加速訂貨；另外本國(guó)出口商也有可能因?yàn)橘H值而遭到對(duì)方進(jìn)口商推遲交貨的請(qǐng)求。這些也會(huì)使得國(guó)際收支惡化； ? 在短期內(nèi)由于上述原因，貶值之后有可能是國(guó)際收支首先趨于惡化，然后再趨于改善，這一過程被稱為 J曲線效應(yīng)。 J曲線 時(shí)間 T 國(guó)際收支差額 CA 0 ? 匯率變化對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在出口行業(yè)的成本傳遞上。實(shí)際上在生產(chǎn)某種商品時(shí)，需要若干生產(chǎn)性資源，生產(chǎn)的商品越多需要的資源越多。因此當(dāng)貨幣貶值時(shí)，出口行業(yè)可能在貶值的刺激下提高他們的產(chǎn)量，將可能需要更多的某一種生產(chǎn)要素（如勞動(dòng)）。如果幾個(gè)行業(yè)同時(shí)需要這種生產(chǎn)要素，將導(dǎo)致該種生產(chǎn)要素價(jià)格的上漲。從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)一般價(jià)格水平的上漲。 ? 對(duì)于進(jìn)口商品來說，本國(guó)貨幣貶值將導(dǎo)致進(jìn)口商品本幣價(jià)格上漲。如果進(jìn)口商品在商品總額中占的比重較大，那么進(jìn)口商品價(jià)格對(duì)于國(guó)內(nèi)一般物價(jià)水平就有較大的壓力。這不僅表現(xiàn)在進(jìn)口制成品價(jià)格水平的提高上，而且還表現(xiàn)在以進(jìn)口商品為中間商品的商品生產(chǎn)的成本增加上。如果該進(jìn)口品為資源性初級(jí)產(chǎn)品（如石油等原材料），進(jìn)口商品價(jià)格的上漲將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)一般物價(jià)水平普遍上漲。 貨幣貶值 出口增加 一般價(jià)格水平未變時(shí) 出口行業(yè) 利潤(rùn)增加 擴(kuò)大 再生產(chǎn) 其他產(chǎn)業(yè) 資金進(jìn)入 推動(dòng)某一要 素價(jià)格上漲 推動(dòng)其他行業(yè) 產(chǎn)品價(jià)格上漲 一般價(jià)格 水平 上漲 對(duì)內(nèi)貶值必將 造成對(duì)外貶值 貨幣貶值 國(guó)內(nèi)商品
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