外匯與匯率-匯率變動的經(jīng)濟影響(編輯修改稿)
2025-05-26 04:58 本頁面
【文章內容簡介】 度。因此極限的情況是在出口需求完全無彈性，出口外匯收入損失 100％，那么就要求進口需求彈性至少是大于等于 1的，進口外匯支出也必須至少減少 100％，才能保證國際收支不在本幣貶值的時候惡化。 1,XM?? ??因 此 就 必 須 有 即 滿 足馬 歇 爾 － 勒 那 條 件 J曲線效應與貨幣貶值的供給效應 ? 馬歇爾－勒那條件是在一系列的條件下成立的，比如供給彈性無限大，這就要求廠商對價格的變化有一個非?？斓姆磻?。這在現(xiàn)實中是不可能的。當然我們探討這一點不僅僅是探討貨幣貶值對經(jīng)濟的影響，也可以是看作是對貨幣貶值對國際收支改善的有效性的評價。 ? 在實際生活中，當匯率發(fā)生變化時，進出口的實際變動情況是取決于供給的反應程度的。這是因為即使貨幣貶值增加了出口，只有在出口利潤增加的情況下廠商才愿意出口。此外一些情況也在阻止產(chǎn)量的調整，比如在寡頭壟斷市場上，廠商調整產(chǎn)量要受制于卡特爾協(xié)議。 ? 另外即使是廠商能夠對貨幣貶值作出快速的反應，并能滿足馬勒條件，但產(chǎn)量的調整仍然需要很長的時間。在此期間國際收支有可能是先趨于惡化的。 ? 為什么國際收支會先趨于惡化呢？ ? 首先受原來訂貨合同的影響，廠商在沒有閑余資源的情況下不會增加生產(chǎn)，這也會影響到進出口的商品供給，進口不會立即減少，出口也不會立即增加； ? 其次認識延遲、決策延遲、生產(chǎn)時滯的情況是很正常的實際情況，這些也會導致出口的商品供給不會立即增加； ? 在訂貨合同之下，由于進出口的商品進出口的量、價格都是協(xié)定的，所以貶值不會立即對進出口商品的相對價格產(chǎn)生影響，反而會由于貶值使得出口的本幣收入減少，進口的本幣支出增加，國際收支趨于惡化； ? 如果市場認為目前的貶值是進一步貶值的前奏，那么進口商會擔心以后要為進口支付更多的貨幣，從而加速訂貨；另外本國出口商也有可能因為貶值而遭到對方進口商推遲交貨的請求。這些也會使得國際收支惡化； ? 在短期內由于上述原因，貶值之后有可能是國際收支首先趨于惡化，然后再趨于改善，這一過程被稱為 J曲線效應。 J曲線 時間 T 國際收支差額 CA 0 ? 匯率變化對國內價格的影響主要體現(xiàn)在出口行業(yè)的成本傳遞上。實際上在生產(chǎn)某種商品時，需要若干生產(chǎn)性資源，生產(chǎn)的商品越多需要的資源越多。因此當貨幣貶值時，出口行業(yè)可能在貶值的刺激下提高他們的產(chǎn)量，將可能需要更多的某一種生產(chǎn)要素（如勞動）。如果幾個行業(yè)同時需要這種生產(chǎn)要素，將導致該種生產(chǎn)要素價格的上漲。從而導致國內一般價格水平的上漲。 ? 對于進口商品來說，本國貨幣貶值將導致進口商品本幣價格上漲。如果進口商品在商品總額中占的比重較大，那么進口商品價格對于國內一般物價水平就有較大的壓力。這不僅表現(xiàn)在進口制成品價格水平的提高上，而且還表現(xiàn)在以進口商品為中間商品的商品生產(chǎn)的成本增加上。如果該進口品為資源性初級產(chǎn)品（如石油等原材料），進口商品價格的上漲將導致國內一般物價水平普遍上漲。 貨幣貶值 出口增加 一般價格水平未變時 出口行業(yè) 利潤增加 擴大 再生產(chǎn) 其他產(chǎn)業(yè) 資金進入 推動某一要 素價格上漲 推動其他行業(yè) 產(chǎn)品價格上漲 一般價格 水平 上漲 對內貶值必將 造成對外貶值 貨幣貶值 國內商品
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