杠桿原理ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-05-26 02:48 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 —— 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（ DOL， Degree of Operating Leverage） 有的叫經(jīng)營(yíng)杠桿度 １．概念：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的 倍數(shù) 。用于反映企業(yè) EBIT變化對(duì)銷售量變化的敏感程度 ２．公式： 0000PQPQE B ITE B ITE B ITE B ITD O L?????? 100 )1( E B I TD O LE B I T ?????二、經(jīng)營(yíng)杠桿（ 3） 公式拓展： ? 兩個(gè)公式的區(qū)別：動(dòng)態(tài)與靜態(tài)；報(bào)告期與基期；單一產(chǎn)品與多種產(chǎn)品 ? 由公式可以看出： F越大，則 DOL越大，由此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；當(dāng) F=0時(shí)， DOL=1，杠桿作用消失 ? 銷售量 Q越大 ，單位固定成本越小，利潤(rùn)額增長(zhǎng) 越快 ， DOL越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。當(dāng)接近盈虧平衡點(diǎn)時(shí)， DOL趨于無(wú)窮大 （當(dāng)然，這只是理論假設(shè)，一般情況下， F增長(zhǎng)，單位 V會(huì)下降， MC會(huì)上升） 例題 ? 計(jì)算某公司 2022年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，使用的邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)應(yīng)該是（） ? ? ? 2022年的平均數(shù) ? 2022年中的較大者 ? 答案： B 三、財(cái)務(wù)杠桿 （一）概念：由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，使每股盈余（ EPS）的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)（ EBIT）變動(dòng)率的現(xiàn)象 ? 固定財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息、租金、優(yōu)先股股息等 ? 公式： ? 從公式中可以看出： ? 由于固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，單位息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用隨之而降低，每股收益也增加 ? 可以證明，在其他因素（單價(jià)和單位變動(dòng)成本等）不變時(shí)，只要存在債務(wù)成本和優(yōu)先股股利等， EPS的
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1