杠桿原理ppt課件(2)-免費(fèi)閱讀
【正文】 用于反映企業(yè) EBIT變化對(duì)銷售量變化的敏感程度 ２．公式： 0000PQPQE B ITE B ITE B ITE B ITD O L?????? 100 )1( E B I TD O LE B I T ?????二、經(jīng)營(yíng)杠桿（ 3） 公式拓展： ? 兩個(gè)公式的區(qū)別：動(dòng)態(tài)與靜態(tài)；報(bào)告期與基期；單一產(chǎn)品與多種產(chǎn)品 ? 由公式可以看出： F越大，則 DOL越大，由此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大；當(dāng) F=0時(shí)， DOL=1，杠桿作用消失 ? 銷售量 Q越大 ，單位固定成本越小，利潤(rùn)額增長(zhǎng) 越快 ， DOL越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。第八章 資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿原理 一、基本概念 （一）風(fēng)險(xiǎn)類型 １．從投資者角度， 可將風(fēng)險(xiǎn)分為： ? 可分散風(fēng)險(xiǎn)：又稱非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn) ? 不可分散風(fēng)險(xiǎn)：又稱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ２．從融資者角度，可將風(fēng)險(xiǎn)分為： ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ：又稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ：又稱籌資風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因給企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)帶來(lái)的不確定性 ? 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是指息稅前利潤(rùn) EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) ? EBIT=Q(PV)F＝ MCF（不包含利息費(fèi)用） ? EBIT=凈利潤(rùn)＋所得稅＋利息費(fèi)用 ? 引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因： ? 產(chǎn)品市場(chǎng)需求的 變動(dòng) ? 產(chǎn)品價(jià)格 變動(dòng) ? 產(chǎn)品單位變動(dòng)成本 變動(dòng) ? 固定成本在全部經(jīng)營(yíng)成本中的比重 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)給股東未來(lái)每股收益帶來(lái)的不確定性 ? 每股收益用 EPS (Earnings Per Share)表示
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