杠桿原理ppt課件(2)-wenkub.com
2025-04-26 02:48 本頁(yè)面
【正文】 經(jīng)營(yíng)杠桿通過(guò)擴(kuò)大銷售量 Q影響 EBIT，而財(cái)務(wù)杠桿通過(guò)擴(kuò)大 EBIT影響每股收益 EPS，因此，如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售量 Q稍有變動(dòng)就會(huì)使 EPS產(chǎn)生更大地變動(dòng)。因此，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和籌資決策中必須高度重視這種杠桿作用所帶來(lái)的雙重影響 ２．進(jìn)行杠桿分析的基本假設(shè)條件 （ 1）企業(yè)僅銷售一種產(chǎn)品，且價(jià)格不變； （ 2）產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本不變； （ 3）固定成本總額在相關(guān)范圍內(nèi)保持不變 ? 本節(jié)常用字母 ? Q— 產(chǎn)品銷售量 P— 產(chǎn)品單價(jià) V— 單位變動(dòng)成本 ? F— 固定成本總額 mc— 單位邊際貢獻(xiàn) MC— 邊際貢獻(xiàn)總額 ? I— 利息費(fèi)用 T— 所得稅稅率 D— 優(yōu)先股股利 ? N— 普通股股數(shù) EBIT— 息稅前利潤(rùn) EPS— 每股收益 二、 經(jīng)營(yíng)杠桿（ 1） （一）概念： 理解的關(guān)鍵 ：經(jīng)營(yíng)杠桿反映的是銷售量與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系，主要用于衡量銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)的影響。將這種杠桿原理借用到財(cái)務(wù)管理中，就形成： ? 財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)：由于 固定成本和費(fèi)用 的存在，當(dāng)某一業(yè)務(wù)量發(fā)生較小幅度變動(dòng)時(shí)，會(huì)使收益產(chǎn)生較大幅度的變動(dòng) （ “ 支點(diǎn) ” 是固定成本和費(fèi)用， “ 作用力 ” 是業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率，“ 重物 ” 是收益的變動(dòng)率） ? 企業(yè)的固定成本和費(fèi)用主要發(fā)生在兩類活動(dòng)中： ? 一類是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的固定性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，如折舊、研發(fā)、管理人員工資等。因此，這部分固定費(fèi)用的杠桿效應(yīng)叫 經(jīng)營(yíng)杠桿 或營(yíng)業(yè)杠桿 ? 另一類則由企業(yè)籌資活動(dòng)引起。兩者之間的關(guān)系可用下式表示： EBIT＝ Q（ PV） F＝ Q * mc F＝ MCF ? F為不含利息的固定成本 ? 該式表明，邊際貢獻(xiàn)總額與銷售量的變化是同比例
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1