杠桿原理ppt課件(2)-wenkub
2023-05-14 02:48:17 本頁(yè)面
【正文】 的 ? 可以證明，在其他因素（單價(jià)和單位變動(dòng)成本等）不變時(shí)，只要存在固定成本， EBIT的變動(dòng)率一定大于銷售量 Q的變動(dòng)率，即杠桿效應(yīng) 二、 經(jīng)營(yíng)杠桿（ 2） （二）經(jīng)營(yíng)杠桿作用大小的衡量 —— 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（ DOL， Degree of Operating Leverage） 有的叫經(jīng)營(yíng)杠桿度 １．概念：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的 倍數(shù) 。通常把這兩種杠桿的聯(lián)合作用稱為聯(lián)合杠桿（或總杠桿）作用 ? 如圖所示 每股收益 財(cái)務(wù)杠桿 聯(lián)合杠桿 息稅前利潤(rùn)（ EBIT） 經(jīng)營(yíng)杠桿 銷售量（收入） 四、聯(lián)合杠桿 （二）聯(lián)合杠桿作用的衡量 —— 聯(lián)合杠桿系數(shù) (DCL， Degree of Combined Leverage)或 (DTL， Degree of Total Leverage) １．概念：是指每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。當(dāng)接近盈虧平衡點(diǎn)時(shí)， DOL趨于無(wú)窮大 （當(dāng)然，這只是理論假設(shè)，一般情況下， F增長(zhǎng)，單位 V會(huì)下降， MC會(huì)上升） 例題 ? 計(jì)算某公司 2022年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，使用的邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)應(yīng)該是（） ? ? ? 2022年的平均數(shù) ? 2022年中的較大者 ? 答案： B 三、財(cái)務(wù)杠桿 （一）概念：由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用，使每股盈余（ EPS）的變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)（ EBIT）變動(dòng)率的現(xiàn)象 ? 固定財(cái)務(wù)費(fèi)用包括利息、租金、優(yōu)先股股息等 ? 公式： ? 從公式中可以看出： ? 由于固定的財(cái)務(wù)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1