某集團(tuán)財(cái)務(wù)分析案例內(nèi)容(編輯修改稿)
2025-05-22 13:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 直接表現(xiàn)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的多少和利潤的穩(wěn)定程度，另一方面也通過企業(yè)投入資金的收益能力或企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和消耗的盈利能力等經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)反映出來。我們主要利用成本費(fèi)用凈利率（凈利潤/成本費(fèi)用總額）、主營業(yè)務(wù)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)銷售凈額）、內(nèi)部資產(chǎn)收益率（營業(yè)利潤/（總資產(chǎn)長期投資））、對外投資收益率（當(dāng)期投資收益/對外投資總額）、凈資產(chǎn)收益率（凈利潤/凈資產(chǎn)）五個(gè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)來分析。成本費(fèi)用凈利率反映企業(yè)每付出單位成本費(fèi)用所取得利潤的大小。該指標(biāo)也可判斷企業(yè)對成本費(fèi)用的控制能力。2000年上半年XX集團(tuán)成本費(fèi)用凈利率較1999年底大幅增加，表明企業(yè)獲利能力大大增強(qiáng)，對成本費(fèi)用的控制能力也增強(qiáng)。主營業(yè)務(wù)利潤率指標(biāo)剔除了其他業(yè)務(wù)、投資和營業(yè)外收支的影響，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)本身的獲利能力和競爭能力。只有主營業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)凈利潤的可持續(xù)增長，才能在激烈的市場競爭中取勝。XX集團(tuán)通過商業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將主營業(yè)務(wù)商業(yè)置于發(fā)展的首位，壯大主業(yè)，建起經(jīng)營面積達(dá)20萬平方米的國內(nèi)首家超大商業(yè)城，同時(shí)在省內(nèi)發(fā)展量販連鎖批發(fā)網(wǎng)絡(luò)等，使得主營業(yè)務(wù)利潤率在2000年上半年較1999年底增加七倍多。盡管企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率迅猛增長，但內(nèi)部資產(chǎn)收益率仍較低?？梢娖髽I(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的管理運(yùn)作上存在較大問題。如前所述的存貨和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)緩慢，資產(chǎn)閑置浪費(fèi)嚴(yán)重等都直接影響企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)的盈利能力。XX集團(tuán)對外投資業(yè)務(wù)一直不盡如人意。可能一方面是由于歷史原因，以前年度投資決策失誤，如房地產(chǎn)投資等，另一方面也可能是最近幾年的對外投資項(xiàng)目還未發(fā)生效益，其對外投資收益率一直為負(fù)值。盡管商業(yè)行業(yè)普遍不景氣，企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)收益率也較低，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于對外投資收益率。因此僅從盈利性角度而言，XX集團(tuán)應(yīng)緊緊圍繞其商業(yè)主業(yè)進(jìn)行對外拓展，而不可盲目追隨所謂高投資風(fēng)險(xiǎn)、高投資回報(bào)的項(xiàng)目。凈資產(chǎn)收益率，即資本金凈利率，是衡量投資者（股東）資本金收益能力的重要指標(biāo)。資本金凈利率=銷售凈利率*資本周轉(zhuǎn)率。因此企業(yè)凈資產(chǎn)收益率是由經(jīng)營活動(dòng)的盈利水平和自有資本運(yùn)用效率兩個(gè)因素決定的。提高企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，首先要注意提高企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的盈利水平；其次要注意企業(yè)資金的有效使用，加速資金周轉(zhuǎn)。顯然，XX集團(tuán)通過拓展壯大主業(yè)，提高了主營業(yè)務(wù)利潤率，但對外投資收益低下，內(nèi)部資產(chǎn)營運(yùn)效率不高等等原因最終導(dǎo)致了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不理想。（四）資金結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，即企業(yè)資金的組成和比例關(guān)系。主要包括兩方面的內(nèi)容：一是資金占用的結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；二是資金來源的結(jié)構(gòu)，即負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。所有者權(quán)益可視為企業(yè)的一種廣義負(fù)債，因而后者也稱負(fù)債結(jié)構(gòu)。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析主要利用流動(dòng)資產(chǎn)率（流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)）、存貨比率（存貨/流動(dòng)資產(chǎn)）、應(yīng)收帳款比率（應(yīng)收帳款（含其他應(yīng)收款）/流動(dòng)資產(chǎn)）、長期投資率（長期投資/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)）和在建工程率（在建工程/結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)）五個(gè)指標(biāo)判斷。由表1可知，XX集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)率雖屬正常范圍，但應(yīng)收帳款率極高，且應(yīng)收帳款中主要是其他應(yīng)收款，占應(yīng)收款的87%。從1999年1月公司按20%計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。其他應(yīng)收款是非主
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