【文章內容簡介】 在一年或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。企業(yè)的長期負債一般包括：長期借款、應付債券、長期應付款等項目。 在我國的會計實務中，除長期應付債券按公允價值入帳外，其他長期負債一般直接按負債發(fā)生時的實際金額記帳。 遞延稅款貸項 “遞延稅款貸項”項目反映企業(yè)尚未轉銷的遞延稅款的貸方余額。與遞延借項不同的是“遞延稅款貸項”項目反映由于時間性差異，應納稅所得額小于會計利潤，企業(yè)尚未轉回的應納所得稅小于所得稅費用的金額，與“遞延稅款借項”項目正好相反。 （三）股東權益的初步分析 企業(yè)組織形式不同，所有者權益的表現形式也不同。在股份有限公司，所有者權益以股東權益的形式表示。 股本 股本是股份有限公司通過股份籌資形成的資本。股份公司在核定的股本總額和股份總數的范圍內發(fā)行股票，股票面值與股份總數的乘積為股本。一般情況下，股本相對固定不變，企業(yè)股本不得隨意變動，如有增減變動，必須符合一定的條件。 資本公積 資本公積指由股東投入，但不構成股本，或從其他來源取得的屬于股東的權益，主要包括兩項內容：一是股票溢價；二是資本本身的增值。資本公積在資產負債表的“資本公積”項目列示，表示會計期期末資本公積的余額。 盈余公積 盈余公積是指企業(yè)按規(guī)定從凈利潤中提取的各種累計留利。主要包括三部分。（1）法定盈余公積。（2）任意盈余公積。（3）法定公益金。盈余公積按實際提取數計價，資產負債表的“盈余公積”項目反映會計期期末盈余公積的余額。 未分配利潤 從數量上來說，未分配利潤是期初未分配利潤，加上本期實現的凈利潤，減去提取的盈余公積和分出利潤后的余額。資產負債表的“未分配利潤”項目反映企業(yè)尚未分配的利潤，如果是尚 二、利潤表的初步分析 利潤表的初步分析可以分為凈利潤形成分析和利潤分配分析兩個部分。 （一）凈利潤形成的初步分析 凈利潤的形成過程，反映在利潤表的上半部分。它包括四個步驟：主營業(yè)務利潤的形成、營業(yè)利潤的形成、利潤總額的形成和凈利潤的形成。在進行分析時，一般應與會計核算的綜合過程相反，從凈利潤開始，逐步尋找凈利潤形成和變動的原因。 在分析上述利潤形成各步驟時，應特別關注是否存在報表粉飾問題。報表粉飾的主要途徑有： （1）提前確認收入，例如提前開具銷售發(fā)票、濫用完工百分比法、存在重大不確定性時確認收入、在仍需提供未來服務時確認收入等； （2）延后確認收入，例如不及時確認已實現收入等； （3）制造收入事項，例如年底虛作銷售并在第二年退貨、利用一個子公司出售給第三方而后由另一子公司購回以避免合并抵消等； （4）不當的費用資本化；例如將不應資本化的借款費用予以資本化處理、研究開發(fā)費用的資本化等； （5）遞延當期費用，例如廣告費用跨期分攤、開辦費和遞延資產攤銷期變動等； （6）潛虧掛帳，例如少轉完工產品成本和已銷產品成本、報廢的存貨不在賬面上注銷、不良資產掛帳、高估存貨價值、少計折舊、不及時確認負債等： （7）利用關聯(lián)方交易操縱利潤，例如托管、經管、轉嫁費用負擔、資產重組和債務重組等： （8）利用非經常性損益操縱利潤，例如出售、轉讓和資產置換、債務重組等； （9）變更折舊方法和折舊年限； （10）變更長期股權投資的核算方法； （11）改變合并報表的合并范圍等。 為了發(fā)現報表粉飾的線索，分析時應注意以下幾方面的資料： （1） 注冊會計師的審計報告； （2） 公司管理當局對審計報告的解釋性說明或保留意見的說明； （3）會計報表附注中關于會計政策和會計估計變更的披露、會計報表合并范圍發(fā)生變動的披露、關聯(lián)方交易的披露、非經常性損益項目的披露等。 此外，連續(xù)觀察若干年度的財務報表，也有助于發(fā)現報表粉飾情況。 （二）利潤分配的初步分析 利潤分配的過程及結果反映在利潤表的下半部分。 該表的“未分配利潤”與資產負債表的“未分配利潤”銜接，因此可以把利潤表看成是資產負債表“未分配利潤”的注釋。 未分配利潤是指公司歷年凈利潤數字，經扣除歷年累計分配后的余額。 未分配利潤=歷年累計盈余歷年累計分配 =年初未分配利潤+本年凈利潤本年利潤分配 歷年累計盈余的來源包括經營損益、投資損益、籌資損益、前期損益調整等。歷年累計分配包括分給股東的利潤、提取盈余公積和轉增資本等。未分配利潤是兩者的差額，代表著可供以后向股東分配紅利的盈余。 三、財務報表初步分析的方法 使用的技術方法主要是總量指標差額比較和結構百分比比較。 請結合教材重點掌握財務報表初步分析的方法。 財務報表分析第三章（短期償債能力分析） 學習要求： （1）了解短期償債能力的含義； （2）了解短期償債能力分析的各種衡量指標； （3）了解影響短期償債能力的各種因素； （4）一般掌握短期償債能力分析的基本原理和方法，包括應用短期償債能力各比率進行分析和短期償債能力同業(yè)比較分析、歷史比較分析和預算比較分析； （5）一般掌握短期償債能力的同業(yè)比較、歷史比較和預算比較的區(qū)別與聯(lián)系； （6）一般掌握影響短期償債能力的表外因素； （7）重點掌握短期償債能力評價指標的計算與應用。 一、短期償債能力及營運資本 （一）短期償債能力 短期償債能力是指企業(yè)用流動資產償還流動負債的現金保障程度。一個企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動資產和流動負債的多少和質量狀況。 流動資產的質量是指其“流動性”即轉換成現金的能力，包括是否能不受損失地轉換為現金以及轉換需要的時間。對于流動資產的質量應著重理解以下三點： 第一， 資產轉變成現金是經過正常交易程序變現的。 第二，流動性的強弱主要取決于資產轉換成現金的時間和資產預計出售價格與實際出售價格的差額。 第三，流動資產的流動性期限在1年以內或超過1年的一個正常營業(yè)周期。 流動負債也有“質量”問題。一般說來，企業(yè)的所有債務都是要償還的，但是并非所有債務都需要在到期時立即償還，債務償還的強制程度和緊迫性被視為負債的質量。 企業(yè)流動資產的數量和質量超過流動負債的程度，就是企業(yè)的償債能力。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關系人都應重視的問題。 對企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受財務風險的能力大小。 對投資者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少。 對企業(yè)的債權人來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回。 對企業(yè)的供應商和消費者來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著企業(yè)履行合同能力的強弱。 （二）營運資本 營運資本是指流動資產總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流動資產在償還全部流動負債后還有多少剩余。營運資本的計算公式如下： 營運資本=流動資產－流動負債 在確定流動資產的數額時要注意以下幾點： （1）現金是用來償還債務的，用于特殊用途的現金不能作為流動資產； （2）短期投資必須是短期持有的，要么是管理當局不準備長期持有的有價證券，要么是即將到期的證券投資； （3）應收賬款中包含的來自于非正常業(yè)務且收賬期長于一年的應收款項應予以扣除； （4）存貨中應扣除那些超出正常經營需要的存貨，同時應注意存貨計價方法對資產總額帶來的影響。比如當通貨緊縮時，采用后進先出法將增大流動資產的數額。 在確定流動負債的數額時要注意以下幾點： （1）流動負債是在一年內準備使用流動資產、或產生其他流動負債償還的債務，不屬于這個范疇的負債應該扣除； （2）如同遞延稅款借項不屬于流動資產一樣，遞延稅款貸項也不屬于流動負債。 二、衡量短期償債能力的指標 （一）流動比率 流動比率是流動資產與流動負債的比值，反映企業(yè)短期償債能力的強弱。 流動比率=流動資產247。流動負債 流動比率越高，企業(yè)的償債能力越強，債權人利益的安全程度也越高。 流動資產能否用于償債，要看它們是否能順利轉換成現金。通過報表附注，可以了解各項流動資產的變現能力，并據此對計算口徑的調整。 在確定流動資產時，應扣除具有特殊用途的現金，扣除不能隨時變現的短期投資，扣除壞賬準備和有退貨權的應收賬款數額，扣除回收期在一年以上的應收款項，扣除超出需要的存貨等。 流動負債的調整，主要是注意“表外負債”。需要償還的債務不僅僅是報表列示的“流動負債”，還應包括長期負債的到期部分以及未列入報表的債務。 除了對流動資產和流動負債進行計算口徑的調整外，還要注意短期投資和存貨的計價問題。當短期投資的市價與成本有較大差別時，計算流動比率時應按市價計量短期投資。由于存貨是從不同的來源取得的，并且是分次購入（或生產）的，因此會有不同的取得成本。企業(yè)可以選擇先進先出法、加權平均法、移動平均法、個別計價法、后進先出法等確定其實際成本。 另外，在學習時要注意：流動比率雖然能較好地分析短期償債能力，但其局限性不可忽視： 流動比率是一個靜態(tài)指標，只表明在某一時點每一元流動負債的保障程度，既在某一時點流動負債與可用于償債資產的關系。只有債務的出現與資產的周轉完全均勻發(fā)生上時，流動比率才能正確反映償債能力。 流動資產的變現能力與其周轉性有關，對流動比率的評價也與流動資產的周轉情況相結合。 （二）速動比率 速動比率是速動資產與流動負債的比值。所謂速動資產是流動資產扣除存貨后的數額，速動比率的內涵是每一元流動負債有多少元速動資產作保障。速動比率的計算公式為: 速動比率＝(流動資產－存貨)247。流動負債 該指標越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。 在計算速動比率時要把存貨從流動資產中剔除，其主要原因是：①在流動資產中存貨的變現速度最慢；②由于某種原因；存貨中可能含有已損失報廢但還沒作處理的不能變現的存貨；③部分存貨可能已抵押給某債權人；④存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 計算速動比率時，要注意貨幣資金、短期投資和應收賬款的計算口徑和計算價格的調整。 速動比率也有其局限性。第一，速動比率只是揭示了速動資產與流動負債的關系，是一個靜態(tài)指標。第二，速動資產中包含了流動性較差的應收賬款，使速動比率所反映的償債能力受到懷疑。特別是當速動資產中含有大量不良應收賬款時，必然會減弱企業(yè)的短期償債能力。第三，各種預付款項及預付費用的變現能力也很差。 （三）保守的速動比率 所謂保守速動比率是指保守速動資產與流動負債的比值，保守速動資產一般是指貨幣資金、短期證券投資凈額和應收賬款凈額的總和。其計算公式如下: 保守速動比率＝(貨幣資金＋短期證券投資凈額＋應收賬款凈額)247。流動負債 （四）現金比率 現金比率是現金類資產與流動負債的比值?，F金類資產是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項資產的特點是隨時可以變現?，F金比率的計算公式如下： 現金比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)247。流動負債 現金比率反映企業(yè)的即時付現能力,就是隨時可以還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現金比率是很必要的。 三、短期償債能力的分析 短期償債能力的分析主要進行流動比率的同業(yè)比較、歷史比較和預算比較分析。 （一）同業(yè)比較分析 同業(yè)比較包括同業(yè)先進水平、同業(yè)平均水平和競爭對手比較三類，它們的原理是一樣的，只是比較標準不同。 同業(yè)比較分析有兩個重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)，二是如何確定行業(yè)標準。短期償債能力的同業(yè)比較程序如下： 首先，計算反映短期償債能力的核心指標——流動比率，將實際指標值與行業(yè)標準值進行比較，并得出比較結論。 分解流動資產，目的是考察流動比率的質量 如果存貨周轉率低，可進一步計算速動比率，考察企業(yè)速動比率的水平和質量，并與行業(yè)標準值比較，并得出結論。 如果速動比率低于同行業(yè)水平，說明應收賬款周轉速度慢，可進一步計算現金比率，并與行業(yè)標準值比較，得出結論。 最后，通過上述比較，綜合評價企業(yè)短期償債能力。 （二）歷史比較分析 短期償債能力的歷史比較分析采用的比較標準是過去某一時點的短期償債能力的實際指標值。比較標準可以是企業(yè)歷史最好水平，也可以是企業(yè)正常經營條件下的實際值。在分析時，經常采用與上年實際指標進行對比。 采用歷史比較分析的優(yōu)點：一是比較基礎可靠，歷史指標是企業(yè)曾經達到的水平，通過比較，可以觀察企業(yè)償債能力的變動趨勢；二是具有較強的可比性，便于找出問題。其缺點：一是歷史指標只能代表過去的實際水平，不能代表合理水平。因此，歷史比較分析主要通過比較，揭示差異，分析原因，推斷趨勢；二是經營環(huán)境變動后，也會減弱歷史比較的可比性。 （三）預算比較分析 預算比較分析是指對企業(yè)指標的本期實際值與預算值所進行的比較分析。預算比較分析采用的比較標準是反映企業(yè)償債能力的預算標準。預算標準是企業(yè)根據自身經營條件和經營狀況制定的目標。 四、影響短期償債能力的表外因素 在進行財務報表分析時，除過從財務報表中取得資料外,還需要分析財務報表資料中沒有反映出來的因素,以做出正確的判斷。 