類金融模式案例(編輯修改稿)
2025-05-14 08:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 前通知廠家的情況下，突然大幅降低格力空調(diào)的價(jià)格，而格力電器在與國美交涉未果的情況下，正式停止向成都國美供貨。3月下旬，國美在全國清理格力空調(diào)，格力電器也宣布退出國美，雙方正式合作伙伴關(guān)系結(jié)束。同一年內(nèi)，三星冰箱、洗衣機(jī)等產(chǎn)品撤出國美，雙方對(duì)進(jìn)店費(fèi)以及返利的折扣問題未能達(dá)成共識(shí)，三星當(dāng)時(shí)甚至有計(jì)劃逐步撤出國美。2005年11月，20多個(gè)家電廠商及經(jīng)銷商的重慶地區(qū)負(fù)責(zé)人發(fā)起“重慶家電俱樂部”，成員包括一、二線品牌，如長虹彩電、創(chuàng)維彩電、康佳彩電、TCL彩電、海信彩電、廈華彩電、科龍空調(diào)、伊萊克斯、格蘭仕小家電、能率等。他們認(rèn)為，國美吞噬了家電廠商太多利潤空間，有損市場(chǎng)公平，通過公開信的形式，希望家電零售業(yè)能夠從貨款關(guān)系開始得到根本性規(guī)范。僅以彩電品牌為例，在重慶地區(qū)國美占?jí)旱馁Y金，平均每個(gè)廠商約400萬－500萬元，按全國接近30個(gè)地區(qū)分公司計(jì)算，平均每家彩電企業(yè)就有1億元左右資金壓在國美。但是，大量資金被壓，家電廠商投鼠忌器，這場(chǎng)供應(yīng)商PK零售商的公開叫板最終不了了之。這樣的事件舉不勝舉。經(jīng)歷了2007年的“美的斷貨”風(fēng)波后，國美長期堅(jiān)持的拖延貨款和直接扣款的方式受到挑戰(zhàn)：西門子、索尼、飛利浦等國外生產(chǎn)廠家和一向強(qiáng)硬且擁有發(fā)達(dá)營銷網(wǎng)絡(luò)的海爾電器，與國美簽署了以現(xiàn)款現(xiàn)貨交易為核心的戰(zhàn)略合同。一塊鐵板被打破，國美仍試圖維系自己的類金融模式，于是在結(jié)算問題上出現(xiàn)了“因人而異”的格局，結(jié)果卻是沒有得到同樣待遇的美的、TCL等大廠商和一些二、三線品牌的生產(chǎn)廠商也感到不滿，開始揭竿而起，向國美發(fā)難。因此，也就不難理解為何黃光裕被批捕后，出現(xiàn)了供應(yīng)商擠兌性的被動(dòng)局面。類金融模式能得到成功實(shí)施最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是供應(yīng)商對(duì)國美有充分信心，才能夠給予國美較長的信用期，形成“規(guī)模擴(kuò)張—銷售規(guī)模提升—賬面浮存現(xiàn)金上升—低成本資金用以擴(kuò)張規(guī)?！M(jìn)一步提升零售渠道價(jià)值—更多的賬面浮存現(xiàn)金”的資金體內(nèi)循環(huán)體系。但國美運(yùn)作充分，設(shè)計(jì)完美的資金鏈，卻由于國美發(fā)展速度過快而險(xiǎn)象環(huán)生。國美的擴(kuò)張過程可分為從自主開店到資本購并兩個(gè)階段，其在自主開店達(dá)到一定規(guī)模的時(shí)候，走上了資本購并的道路。在2004年底至2008年底的4年間，國美的門店數(shù)量從200家升至1300家，并購是其門店跳躍式增長的一大原因。國美實(shí)現(xiàn)了“外生性擴(kuò)張”，實(shí)行“以快制慢”的競(jìng)爭(zhēng)策略，先后收購了上海永樂、北京大中、山東三聯(lián)。其中，對(duì)北京大中的收購是36億元的全現(xiàn)金收購，分五次付清。最后一筆是在2008年9月1日，支付6億元。顯然，快速擴(kuò)張帶來的資金壓力，國美本想依靠類金融模式順利過關(guān)。但由于國美與供應(yīng)商的關(guān)系緊張，加之國美前董事局主席黃光裕被警方帶走接受調(diào)查引發(fā)供應(yīng)商恐慌，事實(shí)上，這筆款項(xiàng)2009年仍未支付完。2009年2月，國美電器宣布當(dāng)年關(guān)閉100家左右門店，停下了多年來的門店擴(kuò)張腳步，仿佛在反思自己曾經(jīng)的過度擴(kuò)張行為。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，國美將原先分布對(duì)供應(yīng)商付款的權(quán)利全部收回總部，同時(shí)要求對(duì)供應(yīng)商從經(jīng)銷改為代銷，也就是說，供應(yīng)商100萬元的賬期款，如果在國美剩余庫存是40萬，未結(jié)算費(fèi)用10萬元的話，那么國美要求必須減掉庫存和未結(jié)算費(fèi)用后向供應(yīng)商付款。即按照原先模式供應(yīng)商可以拿到90萬元，而現(xiàn)在只能拿到50萬元。2008年末，國美不再允許滯銷的產(chǎn)品退貨處理，而且如果供應(yīng)商有賬期款50萬元，則必須發(fā)同等或更高金額的貨物后國美才會(huì)付款。其實(shí)，當(dāng)供應(yīng)商向國美索要貨款或通過貨物來影響國美的資金量，這種做法與銀行擠兌性質(zhì)非常相近。一旦成為恐慌，則必然會(huì)造成更大的財(cái)務(wù)危機(jī)。到2008年6月，%，%，同時(shí)還面臨著2010年46億元的可轉(zhuǎn)債償還壓力。凈營運(yùn)資金需求為負(fù)，資金向房地產(chǎn)業(yè)流出，并購導(dǎo)致龐大的現(xiàn)金缺口和借債，對(duì)國美的現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面的沖擊和管理壓力。此時(shí)，如果現(xiàn)金流一旦因供應(yīng)商“擠兌”而斷裂，將會(huì)對(duì)國美帶來重大的財(cái)務(wù)危機(jī)；非但如此，超常規(guī)的擴(kuò)張，在經(jīng)濟(jì)下行周期也會(huì)形成現(xiàn)金流斷裂之后的多米諾骨牌效應(yīng)。黃光裕“出事兒”之際，正是美國次債危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)日益嚴(yán)重，開始影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)并造成一定的信用危機(jī)。國美遭遇銀行的突發(fā)性授信額度收縮，形成了信貸壓力。2009年下半年開始，國家持續(xù)調(diào)整房地產(chǎn)政策，致使房地產(chǎn)銷售不景氣，對(duì)資金占用造成較大的影響，在這種情況下，國美電器的現(xiàn)金流岌岌可危，陷入財(cái)務(wù)困境。 2008年11月24日，在黃光裕出事一周后國美在香港交易所正式停牌。對(duì)于持有國美2007年5月發(fā)行的46億元人民幣的可轉(zhuǎn)股債的債權(quán)人來說，（）的換股價(jià)相差甚遠(yuǎn)，因此大
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1