投資策略分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-05-11 04:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 念很好，就是中長(zhǎng)線價(jià)值投資，可惜，選錯(cuò)了板塊。選了一個(gè)幾乎最熊的板塊。09年一年也就賺個(gè)30%左右。當(dāng)初，他是在國(guó)電電力和西山煤電之間作了一個(gè)選擇，結(jié)果一念之差，選擇了國(guó)電電力。而西山煤電從7元漲到今日的43元，6倍有余（中間還送了一次現(xiàn)金）選對(duì)了時(shí)點(diǎn)。 我們知道，09年的10大牛股中ST股占了一半，如果歷史倒退，我們一定會(huì)選擇10只12元的ST來(lái)平均布局，哪怕其中的兩只退市，其中的兩只只翻一倍，兩只翻兩倍，兩只翻三倍，兩只翻四倍（大部分的ST都有這個(gè)漲幅，有部分達(dá)到6倍），總體上來(lái)說(shuō)，平均收益應(yīng)該有23倍吧，而退市的兩只，過(guò)了兩三年一復(fù)牌，咸魚(yú)翻生，一復(fù)牌就漲個(gè)10倍，只不過(guò)等于存了一筆定期利息為1000%的長(zhǎng)期存款。但是，這個(gè)主意目前行不通。，其它的ST都在4元以上，而且還戴著個(gè)星星，不知何時(shí)退市。那么，煤炭板塊如何？好是好，不過(guò)目前股價(jià)已經(jīng)漲了六倍，復(fù)權(quán)一看，嘩！比07年的6124點(diǎn)還要高?。喊箔h(huán)能、大同煤業(yè)、國(guó)陽(yáng)新能、西山煤電、盤(pán)江股份、開(kāi)灤股份均比6000點(diǎn)時(shí)的股價(jià)還要高）如果要在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上再漲一倍，恐怕也不容易。以上，一個(gè)是非常垃圾股（ST），一個(gè)是非?？?jī)優(yōu)股（煤炭），都行不通，那么，剩下來(lái)的可以在什么板塊中選擇呢？大盤(pán)股？金融？地產(chǎn)？有色？鋼鐵、汽車(chē)、零售、醫(yī)藥、題材股、中小板、食品飲料板塊機(jī)會(huì)分析：明年二八現(xiàn)象還是八二現(xiàn)象為主？我傾向還是八的機(jī)會(huì)多一些，二會(huì)有機(jī)會(huì)，但持續(xù)時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，二起來(lái)有幾種可能：一種是指數(shù)要往上突破，二是指數(shù)在大幅下跌后要救市，三是新股發(fā)不出去，四是有關(guān)政策出臺(tái)，例如股指期貨的推出等。今年八的大幅上漲直接性的導(dǎo)火索就是創(chuàng)業(yè)板的推出，11月份漲幅最大的牛股300032吉蜂農(nóng)機(jī)、300021大禹節(jié)水；這些股票的大幅上漲對(duì)中小企業(yè)版、小市值股票是大利好，比價(jià)效應(yīng)提升了其他同類個(gè)股的空間。而對(duì)于二，也就是大市值的股票而言，前幾天銀行股石化股表現(xiàn)不錯(cuò)，怎么看呢？我個(gè)人覺(jué)得還是基金在做帳面市值，在比排名，短線可能有機(jī)會(huì)，但是10年我認(rèn)為系統(tǒng)性機(jī)會(huì)依然不會(huì)很大。理由如下：今年銀行股板塊在五六月份漲幅最大，而在這背后根本原因是房地產(chǎn)板塊股的上漲的推動(dòng)，我們可以看到09年6月是房地產(chǎn)板塊漲幅最大，也就是說(shuō)是房地產(chǎn)的上漲推動(dòng)了銀行股的上漲。下面我談下對(duì)銀行的看法，第一，明年會(huì)有機(jī)會(huì)，短期不會(huì)有機(jī)會(huì)，息差短期上不去。第二，雖然足夠便宜，銀行股由于資本充足率的問(wèn)題，接下來(lái)幾年銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿會(huì)下來(lái)，這會(huì)導(dǎo)致銀行的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在未來(lái)幾年會(huì)不如前幾年，估值不會(huì)像以前那樣高，估值低是應(yīng)該的。第三，銀行股要漲的話，沒(méi)有基金參與是不行的，但現(xiàn)在基金倉(cāng)位很高，年底除了保險(xiǎn)公司，一些國(guó)有企業(yè)有資產(chǎn)清算的問(wèn)題，它有商業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，短期的上漲只是對(duì)波段的看法而已，但國(guó)企的贖回較大部分是由結(jié)算原因造成的。因?yàn)閲?guó)企有國(guó)資委的要求，有業(yè)績(jī)考核等等，所以必然會(huì)贖回。此外，銀行股再融資疑云未散。截至今年三季度末,工商銀行(601398)、中國(guó)銀行(601988)、建設(shè)銀行(601939)和交通銀行(601328)％、％、％％,各個(gè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率降至歷史最低點(diǎn),根據(jù)中央調(diào)控政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”的要求,銀行信貸應(yīng)保持一定的連續(xù)性,按照市場(chǎng)預(yù)期2010年68萬(wàn)億新增信貸的規(guī)模,明年銀行股的新增資本金需求在2000億元以上。上周匯金表示銀行資本充足率問(wèn)題應(yīng)市場(chǎng)化解決,在這一問(wèn)題沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性解決之前,銀行股再融資將始終成為市場(chǎng)最大的顧慮,這也將制約銀行股的表現(xiàn)。從市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)轉(zhuǎn)換看市場(chǎng)機(jī)會(huì)：市場(chǎng)總是存在市場(chǎng)輪動(dòng)現(xiàn)象，回顧自2005年來(lái)大小盤(pán)風(fēng)格輪動(dòng)的歷史，到目前為止發(fā)生過(guò)5次從中小盤(pán)股向大盤(pán)股的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，分別發(fā)生在2005年10月，2006年10月，2007年56月，2008年3月和2009年5月，根據(jù)這5次風(fēng)格轉(zhuǎn)換總結(jié)來(lái)看：2005年來(lái)市場(chǎng)這5次從中小盤(pán)向大盤(pán)轉(zhuǎn)換后的結(jié)果有4次下跌1次上漲；?。。∥覀€(gè)人不喜歡大盤(pán)股，也不喜歡看到大盤(pán)股漲，除非是一輪真正意義的大行情，但一生能遇見(jiàn)幾次？大盤(pán)股漲每次都是市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的信號(hào)，這次也一樣?。?！這個(gè)禮拜什么漲了?但指數(shù)呢？大多數(shù)人手中的股票呢？剛好那天作了個(gè)節(jié)目，信風(fēng)在，可以作證哦！ 幾乎每次轉(zhuǎn)換都能發(fā)現(xiàn)是銀行、保險(xiǎn)、石油天然氣和房地產(chǎn)等行業(yè)的輪動(dòng)參與其中，換句話說(shuō)，這幾個(gè)行業(yè)從某種意義上代表了大盤(pán)股的表現(xiàn)，
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