【文章內(nèi)容簡介】 體資信獲得債務資金。 ；【 1】擬建項目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力【 2】既有項目法人財務狀況較差，難以獲得債務資金，且項目與既有法人的經(jīng)營活動聯(lián)系不密切【 3】項目自身具有較強的盈利能力，依靠項目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務。 ：【 1】由既有法人發(fā)起項目、組織融資活動并承 擔融資責任和風險【 2】假設項目所需要的資金，來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務資金【 3】新增債務資金依靠既有法人整體的盈利來償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔債務擔保。 19 新設法人融資方式的基本特點 ：【 1】有項目發(fā)起人發(fā)起組建新的具有獨立法人資格的項目公司，由新組建的項目公司承擔融資責任和風險【 2】建設項目所需資金的來源，可包括項目公司股東投入的資本金和項目公司承擔的債務資金【 3】依靠項目自身的盈利能力來償還債務【 4】一般以項目投資都形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為融資擔保的基礎(chǔ) 本金的出資方式： 投資者可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開發(fā)權(quán)等作價出資。 ：【 1】股東直接投資【 2】股票融資【 3】政府投資 ： 【 1】商業(yè)銀行貸款【 2】政策性銀行貸款【 3】外國政府貸款【 4】國際金融組織貸款【 5】出口信貸【 6】銀團貸款【 7】企業(yè)債券【 8】國際債券【 9】融資租賃 ： 【 1】固定資產(chǎn)的最基本特征是可供企業(yè)經(jīng)營使用【 2】使用期限長 ： 【 1】平 均年限法【 2】工作量法【 3】雙倍余額遞減法【 4】年數(shù)總和法 ； 【 1】明確比較的目的和對象 a，所要達到的目的是什么， b 是否已將達到目的的所有可能方案找了出來 c 確定分析比較的范圍【 2】重視方案的現(xiàn)金流量，找出方案間收益與費用的差額。 ； 【 1】】生產(chǎn)能力過剩狀態(tài)【 2】需求超過生產(chǎn)能力的狀態(tài) 生產(chǎn)能力不足狀態(tài)。 ，其變化的主要原因有； 【 1】通貨膨脹，貨幣貶值【 2】承擔風險【 3】貨幣增值 收益率時應綜合考慮的因素； 【 1】資金成本和機會成本【 2】投資風險【 3】通貨膨脹 ： 【 1】零部件原始尺寸的改變，甚至形狀也發(fā)生改變【 2】公差配合性質(zhì)的改變以及精度的降低【 3】零件的損壞 ： 【 1】由于相同機構(gòu)設備再生產(chǎn)價值的降低而產(chǎn)生的原有設備價值的貶低，稱為第 I 種無形磨損【 2】由于不斷出現(xiàn)性能更完善、效率更高而使原有設備顯得陳舊和落后，因而產(chǎn)生經(jīng)濟磨損，稱為第 II 種無形磨損 ： 設備有形磨損的局部補償是修理，設備無形磨損的局部補償是現(xiàn)代化改裝 ： 【 1】項目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的偏差【 2】通貨膨脹【 3】技術(shù)進步【 4】市場供求結(jié)構(gòu)的變化【 5】其他外部影響因素 ： 【 1】在一定程度上可以避免投資決策的失誤【 2】可以掌握不確定因素對項目經(jīng)濟評價的影響程度【 3】可以為提出防范項目風險的措施提供依據(jù) ： 常用的不確定性分析方法有盈虧平衡分析法、敏感性分析。常用的風險分析方法有概率分析、蒙特卡洛模擬分析、層次分析法、專家打分法等。一般來講，盈虧平衡分析只適用與項目的財務評價，而敏感性分析和概率分析則可 同時用于財務評價和國民經(jīng)濟評價 ： 【 1】產(chǎn)量等于銷售量，即當年的產(chǎn)品當年銷售出去【 2】產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而總成本費用稱為產(chǎn)量的線性函數(shù)【 3】產(chǎn)量變化，銷售單價不變，從而銷售收入稱為銷售量的線性函數(shù)【 4】按單一產(chǎn)品計算，當生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應換算為單一產(chǎn)品計算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負荷率的變化應保持一致 ；【 1】研究影響因素所引起的經(jīng)濟效果指標變動的范圍【 2】找出影響擬建項目經(jīng)濟效果的最敏感因素【 3】通過多方案敏感性大小的對比，選取敏感性小的方 案，即風險小的方案【 4】通過對可能出現(xiàn)的最有利與最不利的經(jīng)濟效果范圍的分析，用尋找替代方案或?qū)υ桨覆扇∧承┛刂拼胧┑霓k法，來確定最現(xiàn)實的方案。 37 單因素敏感性分析的步驟 ；【 1】確定敏感性分析指標【 2】選擇需要分析的不確定性因素【 3】分析每個不確定性因素的波動程度及其分析指標可能帶來的增減變化情況 38 多因素敏感性分析方法有兩種 ；【 1】是把一次改變一個參數(shù)的敏感性分析方法應用到多參數(shù)的敏感性分析【 2】采用樂觀 悲觀分析法。 ； 【 1】敏感性分析在一定程度上就各種不確定因素的變動對方案 經(jīng)濟效果的影響作了定量描述。這有助于決策者了解方案的風險情況，有助于確定在決策過程中及各方案實施過程中需要重點研究與控制的因素【 2】敏感性分析沒有考慮各種不確定性因素在未來發(fā)生變化的概率，這可能會影響分析結(jié)論的準確性。這種問題是敏感性分析所無法解決的，必須借助于風險概率分析方法。 ； 【 1】評價目的【 2】評價者【 3】方案【 4】評價指標體系【 5】綜合評價模型【 6】評價結(jié)果 ； 【 1】指標的選定要做到目的明確【 2】指標的多少要繁簡得當【 3】指標應具有獨立性【 4】 要切合實際地設立指標 ；【 1】確定參與綜合評價的人員【 2】明確對象系統(tǒng)【 3】確定評價指標體系【 4】建立評價的數(shù)學模型【 5】進行綜合評價【 6】輸出評價結(jié)果 ；【 1】評分綜合法也稱專家評分法，這種方法是用于評價指標無法用統(tǒng)一的量綱進行定量分析的場合，而用無量綱的分數(shù)進行綜合評價。它是在定量和定性分析的基礎(chǔ)上，以專家打分的方式做出定量評價，其結(jié)果具有數(shù)理統(tǒng)計特性。 特點 ；【 1】簡便直觀【 2】計算方法簡單【 3】定性定量相結(jié)合等特點。 優(yōu)點 ；在缺乏足夠統(tǒng)計數(shù)據(jù)和原始資料的情 況下，可以做出定量評價。 ；【 1】確定評價項目【 2】制定出評價等級和標準【 3】制定評分表【 4】根據(jù)指標和等級評出分數(shù)值?！?5】數(shù)據(jù)處理和評價。 45 數(shù)據(jù)處理方法的內(nèi)容 ；【 1】加法評價型【 2】連乘評價型【 3】和數(shù)相乘評價型【 4】加權(quán)評價型【 5】功效系數(shù)法 46 層次分析法 AHP的基本原理和特點 ； 基本原理 ；是根據(jù)具有遞階結(jié)構(gòu)目標，子目標，約束條件及部門等來評價方案，用兩兩比較的方法確定判斷矩陣，然后把判斷矩陣的最大特征跟相應的特征向量的分量作為相應的系數(shù)，最后綜合出各案的權(quán)重。 特點 ；【 1】簡單明了，易于理解【 2】實用性和靈活性【 3】系統(tǒng)性 47 層次分析法的基本步驟 ；【 1】建立層次結(jié)構(gòu)模型【 2】構(gòu)造成對比較矩陣【 3】層次單排序及一致性檢驗【 4】層次總排序及其一致性檢驗。 48 層次分析法的局限性 ；【 1】只能從原有的方案中優(yōu)選一個出來，沒有辦法得出更好的新方案【 2】該法中的比較，判斷以及結(jié)果的計算過程都是粗糙的，不適用于精度較高的問題【 3】從建立層次結(jié)構(gòu)模型到給出成對比較矩陣，人的主觀因素對整個過程的影響很大，這就使得結(jié)果難以讓所有的決策者接受【 4】層次分析法也存在一定的主觀性，評價因素不能太多 ，判斷矩陣難以滿足一致性的要求。 49 模糊綜合評價的步驟 ；【 1】構(gòu)造評價指標體系【 2】確定指標權(quán)重【 3】建立模糊綜合評價因素集【 4】進行單因素評價，構(gòu)建模糊關(guān)系矩陣 R[5] 計算模糊綜合評價結(jié)果向量 B[6]歸一化處理。 不足之處 ；沒有充分利用 B 所帶來的全部信息。為了更進一步的利用全部信息，尚需要作出進一步研究。 ； 【 1】該項目在技術(shù)上是否可行【 2】該項目經(jīng)濟上是否有生命力【 3】 該項目財務上是否盈利，盈利多少【 4】建設該項目需要多少投資【 5】這些投資通過哪些渠道籌集【 6】建設的工期多長【 7】建設和維持該項目的生存發(fā)展需要多少人力，物力資源【 8】上面七個問題概括為三個范疇 a 工藝技術(shù) b 市場需求 c 財務經(jīng)濟狀況。其中市場需求是前提，工藝技術(shù)是手段，財務經(jīng)濟狀況是核心。 ；【 1】按項目目標，分為經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目【 2】按項目的產(chǎn)品屬性，分為公共項目和非公共項目【 3】按項目的投資管理形式，分為政府投資項目和企業(yè)投資項目【 4】按項目與企業(yè)原有資產(chǎn)關(guān)系，分為新建項目和改建 項目【 5】按項目的融資主體，分為新設法人項目和既有法人項目 ，其特點 ；【 1】項目投資由新設法人籌集的資本金和債務資金構(gòu)成【 2】由新設項目法人承擔融資責任和風險，從項目投產(chǎn)后的財務效益情況考慮償債能力。 ，其特點 ；【 1】擬建項目不組建新的項目法人，由既有法人組織融資活動并承擔融資責任和風險【 2】擬建項目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進行的，并形成增量資產(chǎn)【 3】從既有法人的財務整體狀況考察融資后的償債能力 影 響項目效益的風險因素； 【 1】項目收益風險【 2】建設風險【 3】融資風險【 4】建設工期風險【 5】運營成本費用風險【 6】政策風險 ；【 1】風險識別【 2】風險估計【 3】風險評價【 4】風險應對 ； 風險應對措施應具有針對性，可行性，經(jīng)濟性，并貫穿于項目評價的全過程。 ； 【 1】提出多個備選方案，通過多方案的技術(shù)，經(jīng)濟比選，選擇最優(yōu)方案【 2】對有關(guān)重大工程技術(shù)難題潛在風險因素提出必要研究與試驗課題，準確地把握有關(guān)問題，消除模糊認識【 3】對影響投 資，質(zhì)量，工期和效益等有關(guān)數(shù)據(jù)，如價格，匯率和利率等風險因素，在編制投資估算，制定建設計劃與經(jīng)濟效益分析時，應留有充分的余地，謹慎決策，并在項目執(zhí)行過程中實施有效監(jiān)控。 ； 【 1】風險回避【 2】風險控制【 3】風險分擔【 4】風險轉(zhuǎn)移【 5】風險自留 ； 【 1】從社會角度考慮聊項目的效益和費用【 2】效益和費用采用統(tǒng)一的度量單位，因而有可能給出一個項目凈效益的絕對值，既可以給出對一個項目的評價結(jié)論，也可以跨部門，跨行業(yè)進行項目評選【 3】分析中所用的 數(shù)據(jù)基本上以客觀的效果為依據(jù)，而不以分析者的主觀愿望和觀點為依據(jù)【 4】考慮了不同時間上發(fā)生的效益和費用的不同效果，有一套系統(tǒng)的分析步驟。 ，應符合以下要求： 【 1】效益與費用估算所采用的價格體系應一致【 2】采用預算價格，有要求時可考慮價格變動的因素【 3】對使用增值稅的項目，運營期內(nèi)投入和產(chǎn)出的估算表格可采用不含增值稅價格；若采用含增值稅價格，應予以說明，并調(diào)整相應表格。 ： 【 1】按行業(yè)或前期研究階段的不同，流動資金的估算可選用擴大指 標估算法或分項詳細估算法【 2】投產(chǎn)第一年所需的流動資金應在項目投產(chǎn)前安排，為了簡化計算，項目評價中流動資金可以從第一年開始安排 ： 【 1】項目資本金現(xiàn)金流量分析，應在擬定的融資方案下，從項目資本金出資者整體的角度，確定其現(xiàn)金流入及現(xiàn)金流出，計算項目資本金財務內(nèi)部收益率指標，考察項目資本金可獲得的收益水平【 2】投資各方現(xiàn)金流量分析，應從投資各方實際收入和之處的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務內(nèi)部收益率指標，考察投資各方可能獲 得的收益水平 ： 財務生存能力評價應在財務分析輔助表和利潤與利潤分配表基礎(chǔ)上編制財務計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入與流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。 ： 【 1】對于沒有營業(yè)收入的項目，不進行盈利能力分析，主要考察項目財務生存能力【 2】對有營業(yè)收入的項目，財務分析應根據(jù)收入抵補支出的程度，區(qū)別對待 以下兩類： 【 1】營業(yè)收入在補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本金后尚有盈余，表明項目在財務上有盈余能力和生存能力，其財務評價方法與一般項目相同【 2】對一定時期內(nèi)收入不足以償還全部成本費用，但通過在運行期內(nèi)逐步提高價格水平，可以實現(xiàn)其設定的補償生產(chǎn)經(jīng)營耗費、繳納流轉(zhuǎn)稅、償還借款利息、計提折舊和償還借款本經(jīng)的目標，并預期在中