【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 理對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)并可以行使公司凈資產(chǎn)20%以下項(xiàng)目投資決策權(quán)”。經(jīng)過(guò)這樣的改動(dòng)后，兩家公司為上海星特浩公司提供2億元擔(dān)保，后者同樣為德隆系企業(yè)。這樣明顯有失公允的關(guān)聯(lián)交易損害了中小股東利益，成為德隆系下企業(yè)相互輸送利益的便利渠道。這種關(guān)聯(lián)交易廣泛在德隆系內(nèi)存在?？刂平鹑跈C(jī)構(gòu)后的不合規(guī)運(yùn)營(yíng)很多系族企業(yè)都有直接或間接參股、控股金融機(jī)構(gòu)的行為，為其維系金融鏈條提供便利。對(duì)于規(guī)模尤為龐大的德隆而言，控制大量的金融機(jī)構(gòu)，組建龐大的金融控制體系更是系族賴以生存和運(yùn)轉(zhuǎn)的重要條件之一。但是，在這個(gè)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)失去了金融機(jī)構(gòu)的本質(zhì)功能，而成為系族企業(yè)籌資、利益輸送的工具與平臺(tái)，通過(guò)形成控制性關(guān)系或者安排重要崗位人員，系族企業(yè)實(shí)現(xiàn)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的完全控制，為其產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張服務(wù)。從下表德隆的金融機(jī)構(gòu)布局看，已經(jīng)涵蓋了從銀行、租賃、證券等在內(nèi)的各種類型機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)為德隆提供了挪用資金、違規(guī)擔(dān)保、非法融資的便利。從另一個(gè)角度考慮，這些金融機(jī)構(gòu)在由系族企業(yè)介入之后，公司治理結(jié)構(gòu)傾斜，經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，造成外部負(fù)面效應(yīng)明顯。預(yù)警與監(jiān)管的雙重“盲點(diǎn)”金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)最為重要的特征是風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性和傳染性。在過(guò)于繃緊的資金鏈條下，資金的缺口在過(guò)于擴(kuò)張的融資能力下，會(huì)形成更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。德隆、格林科爾、農(nóng)凱這些系族企業(yè)，在出現(xiàn)資金鏈緊繃后，都采取了一定的措施應(yīng)對(duì)危機(jī)，但是目前慣常采用的拆補(bǔ)頭寸、隱瞞債券等方式，客觀上只會(huì)加速資金鏈的斷裂。另外，市場(chǎng)沒(méi)有建立合理的退出機(jī)制和破產(chǎn)保護(hù)機(jī)制，往往不能市場(chǎng)化地解決危機(jī)，也是系族企業(yè)金融鏈條斷裂的重要原因。預(yù)警的缺失系族企業(yè)在資本市場(chǎng)影響巨大，應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管的重點(diǎn)對(duì)象。但是上述系族企業(yè)在資本市場(chǎng)和銀行市場(chǎng)等的行為卻未能得到有效監(jiān)控，以至在危急爆發(fā)時(shí)才全面介入，顯然已經(jīng)失去最好的監(jiān)管時(shí)機(jī)和處置時(shí)機(jī)。整個(gè)金融體系的約束和監(jiān)管的缺乏效率、預(yù)警系統(tǒng)缺乏是造成系族企業(yè)非正常擴(kuò)張導(dǎo)致金融鏈條繃緊以至斷裂的原因之一。與此形成對(duì)照的是，一些成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的企業(yè)也試圖進(jìn)行類似沒(méi)有效益的快速擴(kuò)張和大規(guī)模的利益輸送，但是這種快速擴(kuò)張往往在起步階段就難以為繼，主要原因就在于金融體系及時(shí)識(shí)別了這種成長(zhǎng)路徑中的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管體系也相應(yīng)采取了對(duì)策與措施，因此避免了對(duì)經(jīng)濟(jì)金融體系的過(guò)大的沖擊。從系族企業(yè)的發(fā)展路徑看，在金融體系的游戲規(guī)則尚未完善的時(shí)候，有的系族企業(yè)利用監(jiān)管的疏漏等初步奠定了產(chǎn)業(yè)布局基礎(chǔ)，其中有一些不規(guī)范的行為實(shí)際上已經(jīng)形成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，此時(shí)金融部門的識(shí)別能力如果相對(duì)較高，或者監(jiān)管部門及時(shí)介入監(jiān)控，就可以避免危機(jī)在快速擴(kuò)張、不斷積累之后的全面爆發(fā)金融成本的迅速增加。而造成這種局面的重要原因，是整個(gè)金融體系的分割、以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力的欠缺，使得整個(gè)金融體系表現(xiàn)出顯著的預(yù)警能力的欠缺。預(yù)警系統(tǒng)的缺失反映了我國(guó)在宏觀、中觀、微觀金融體系上的風(fēng)險(xiǎn)管理文化薄弱和制度缺失，銀行、證券、保險(xiǎn)等在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下缺乏有效的溝通渠道；同時(shí)，在金融體系中缺乏對(duì)系族企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)行為的監(jiān)控經(jīng)驗(yàn)。另外，系族企業(yè)較多依賴民間融資，也使得金融機(jī)構(gòu)難以完整掌握整個(gè)企業(yè)的投融資狀況。監(jiān)管的割裂對(duì)于系族企業(yè)金融鏈條擴(kuò)張的金融監(jiān)管，存在最為顯著的問(wèn)題是監(jiān)管割裂，這種割裂使得對(duì)整個(gè)復(fù)雜而且相互聯(lián)系的金融鏈條監(jiān)管變成相互隔離的監(jiān)管，從而大大降低了監(jiān)管的有效性。這種割裂表現(xiàn)在：(1).金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管帶來(lái)的割裂。系族企業(yè)往往控制多種類型的金融機(jī)構(gòu)，在不同類型金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行利益輸送，單個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)如果缺乏及時(shí)的信息溝通渠道根本無(wú)法及時(shí)知曉，德隆名下的金融機(jī)構(gòu)涉及銀行、證券、信托等各類機(jī)構(gòu)，其繁雜的股權(quán)關(guān)系、控制鏈條和市場(chǎng)行為在目前的監(jiān)管框架下都不是單個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所能完成的，真正發(fā)生危機(jī)之后顯然也迫使各類的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)參與，即使到已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，此類系族企業(yè)往往還找到不一個(gè)牽頭的主管機(jī)關(guān)來(lái)進(jìn)行整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)。同時(shí)，這些系族企業(yè)實(shí)際上有不少已經(jīng)成為金融控股公司，但是目前中國(guó)對(duì)于金融控股公司監(jiān)管法規(guī)的缺乏也是導(dǎo)致系族企業(yè)問(wèn)題難以及早發(fā)現(xiàn)的重要體制原因。(2).金融監(jiān)管信息在地域之間的割裂。由于系族企業(yè)在收購(gòu)各類企業(yè)時(shí)跨地域特征明顯，往往在違規(guī)擔(dān)保、質(zhì)押、貸款過(guò)程中其資產(chǎn)不在同一地區(qū)，銀行在進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)時(shí)未能控制風(fēng)險(xiǎn)或者及時(shí)與其他地區(qū)機(jī)構(gòu)交流信息，因而無(wú)法準(zhǔn)確判斷企業(yè)狀況和貸款業(yè)務(wù)質(zhì)量。系族企業(yè)在各地區(qū)之間的融資行為往往通過(guò)復(fù)雜的手段掩蓋違規(guī)之處，因而在本地的金融機(jī)構(gòu)無(wú)法顯示出其質(zhì)量?jī)?yōu)劣，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行資產(chǎn)追查時(shí)，往往發(fā)現(xiàn)出與異地的資產(chǎn)早已名不副實(shí)。在德隆最初的危機(jī)爆發(fā)階段，這一特征尤為明顯，各地債權(quán)人發(fā)現(xiàn)其遠(yuǎn)在異地的擔(dān)保資產(chǎn)、抵押資產(chǎn)早已成空殼。(3).對(duì)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)制定或者國(guó)際溝通協(xié)調(diào)缺乏引起的國(guó)內(nèi)外監(jiān)管體系的割裂。類似格林科爾系利用境外注冊(cè)機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)的案例還有很多，離岸金融中心的注冊(cè)造成了內(nèi)地監(jiān)管的難以及時(shí)涉及，境內(nèi)外監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不一致時(shí)使得內(nèi)地監(jiān)管存在很大難度。觀察 外資大賣場(chǎng)的“死亡圈” 鄒藍(lán)根據(jù)生態(tài)學(xué)家和生物學(xué)家的研究，我們?cè)缇椭?，世間萬(wàn)物是互為依存互為制約的。比如位于食物鏈頂端的肉食動(dòng)物，貌似無(wú)敵而實(shí)則受制于土壤狀況和天氣等。因?yàn)檫@些是決定草食動(dòng)物是否能夠生存的根本因素。相互制約的因果關(guān)系，使得一個(gè)特定地域的生物圈中任何一個(gè)物種，都不可能不受節(jié)制地突然泛濫成災(zāi)。但是，當(dāng)一個(gè)外來(lái)物種被引進(jìn)一個(gè)地方，因?yàn)槊撾x了原來(lái)互相受制約的環(huán)境，就有可能造成生物和環(huán)境災(zāi)害。比如澳洲本無(wú)兔子，英國(guó)人帶來(lái)后，沒(méi)有了老鷹和狐貍的約束，便在澳洲成了生物禍害。再如南太平洋上一個(gè)小島，本無(wú)老鼠，信天翁等鳥類沒(méi)有天敵而長(zhǎng)期棲息在那個(gè)島上。結(jié)果又是歐洲人的船上逃下去的老鼠，使得信天翁的幼雛和蛋被老鼠吃了個(gè)痛快，有可能導(dǎo)致該地信天翁的滅絕。沃爾瑪、家樂(lè)福、麥德龍等大賣場(chǎng)，本質(zhì)上對(duì)上游是以低價(jià)采購(gòu)壓迫制造商，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則是在一定半徑內(nèi)以規(guī)模取勝而扼殺同一范圍內(nèi)的中小零售商。在西方自己原來(lái)的國(guó)家，因?yàn)榉ㄖ茋?yán)密，社區(qū)民主充分而無(wú)法隨心所欲地?cái)U(kuò)張。因?yàn)樯鐓^(qū)民主決策使得這些大賣場(chǎng)比較難以設(shè)立在居民區(qū)而只好辦在比較偏僻的地方，其對(duì)中小零售商的殺傷力就被大大遏制住了。同時(shí)，大賣場(chǎng)需要面積巨大的停車場(chǎng)，也只有在偏僻一點(diǎn)的地方才可能有適當(dāng)價(jià)位和面積的土地給它們當(dāng)停車場(chǎng)。比如美國(guó)加州就限制沃爾瑪?shù)某霈F(xiàn)，因?yàn)檫@對(duì)于加州本地中小零售商甚至社區(qū)的夫妻老婆店會(huì)造成巨大的傷害，擠壓就業(yè)和社區(qū)文化傳統(tǒng)的空間。根據(jù)研究，消費(fèi)者在沃爾瑪每消費(fèi)1美元。美國(guó)歷史上非常多的街角小店的消失，就與大賣場(chǎng)的出現(xiàn)有密切關(guān)系。據(jù)估算，一個(gè)1萬(wàn)平米的大賣場(chǎng)，可以取代300個(gè)小店。在外資大賣場(chǎng)紛紛開業(yè)的背后，是死亡半徑內(nèi)一個(gè)個(gè)路邊小店的關(guān)閉。原先的小店主或者失業(yè)或者僥幸，只是從自我雇傭變成雇員。新開張的外資大賣場(chǎng)如沃爾瑪，能夠提供比較低價(jià)的原因就是控制成本，禁止工會(huì)，因此它們要雇傭員工。但是新雇傭的員工，與原先自我雇傭或者被小零售商雇傭的正式非正式就業(yè)數(shù)量相比，肯定要少。這必然意味著一部分原先能夠維持就業(yè)的人，在被迫關(guān)閉后收入或許會(huì)下降，要么失業(yè)，經(jīng)濟(jì)上陷入貧困。至于對(duì)上游供貨商的低價(jià)采購(gòu)壓迫所造成的連鎖侵害，如企業(yè)被迫壓縮成本、裁員或控制工資上升等，在他們本國(guó)，則因?yàn)閲?yán)密的勞工法和鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)法等，也有其他大賣場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)而縮小了它們可能造成的巨大傷害。針對(duì)沃爾瑪在國(guó)外的攻城掠地，各國(guó)各地區(qū)都采取措施扶持自己的連鎖零售大戶以抗衡。沃爾瑪將要進(jìn)入日本時(shí)，日本人扶持了一個(gè)伊藤華洋堂。沃爾瑪進(jìn)入歐洲各國(guó)時(shí)，法國(guó)對(duì)家樂(lè)福加以扶持，后來(lái)再增加扶持歐尚超市。德國(guó)則出現(xiàn)了麥德龍，英國(guó)的TESCO、SAINSBURY、ASDA等則受到了支持。臺(tái)灣則出現(xiàn)了好又多模式，香港的華潤(rùn)超市也應(yīng)運(yùn)而生。但是到了中國(guó)大陸，沒(méi)有嚴(yán)密的勞工法律，沒(méi)有有效的鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的法律，地方官員也缺乏對(duì)于社區(qū)和本地中小零售商商業(yè)生態(tài)保護(hù)的意識(shí)，缺乏對(duì)它們監(jiān)管的方法等，地方政府鼓勵(lì)外資進(jìn)入的優(yōu)惠等，使得它們脫離了原有生態(tài)環(huán)境中遭遇制約的條件而如同癌癥一樣擴(kuò)張起來(lái)。2005年中，沃爾瑪在上海的第一家大賣場(chǎng)開張，本地媒體則以“死亡半徑”或“死亡圈”來(lái)形容周邊五公里范圍內(nèi)本地零售商所面臨的肅殺商業(yè)環(huán)境。即便如此它們還不夠，沃爾瑪每新開一個(gè)店，就要求供貨商免費(fèi)提供第一批貨作為它們能夠進(jìn)入沃爾瑪銷售系統(tǒng)的前提。而家樂(lè)福則要求每種貨物進(jìn)入家樂(lè)福系統(tǒng)時(shí)繳納上貨架的一個(gè)約定費(fèi)用。這樣的訛詐在它們本國(guó)，是不可能有的。根據(jù)一則消息，法國(guó)的家樂(lè)福在上海的第二家店開業(yè)后，其周圍5公里內(nèi)32家中小超市、百貨商店的營(yíng)業(yè)額在一個(gè)月內(nèi)下降50%之多。法國(guó)媒體有一種說(shuō)法，“誰(shuí)控制了法國(guó)的商業(yè)流通業(yè)，誰(shuí)就控制了法國(guó)的經(jīng)濟(jì)，誰(shuí)就擁有了法國(guó)?！边@對(duì)中國(guó)也一樣。 一旦外資大賣場(chǎng)基本控制中國(guó)的零售終端，中國(guó)的企業(yè)就可能淪落到只能為這些企業(yè)在國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的超額利潤(rùn)打血汗工的地步。那時(shí)候，中國(guó)的中小企業(yè)接到這些大賣場(chǎng)的大額訂單時(shí)，面臨的窘境就是不做的話就餓死，而做的話則累死而只能吃個(gè)溫飽。一分一毛人民幣的采購(gòu)價(jià)格折讓，因?yàn)閲?guó)際價(jià)格差異，放大成了沃爾瑪們?cè)趪?guó)際市場(chǎng)上一毛一塊甚至十來(lái)塊美金或歐元的超額利潤(rùn)。這個(gè)超額利潤(rùn)中國(guó)企業(yè)是分享不到的。通過(guò)零售終端，沃爾瑪們控制了它們后面成百上千的中國(guó)供貨商。而在這些供貨商的背后，則是更多的企業(yè)。每家企業(yè)后面都有深度的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。比如，江蘇一家服裝廠，它需要新疆的棉花、上海的紡織機(jī)械、蘇州望亭電廠的電力、某個(gè)包裝企業(yè)的包裝材料等。在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)中，處于最高位勢(shì)的是零售商。只要它有了足夠的市場(chǎng)份額，使得其供貨商不得不主要依賴它的訂單，那么后面所有的這些中國(guó)企業(yè)，只有直接間接地聽命沃爾瑪?shù)奶?hào)令。在中國(guó)的外資企業(yè)表面上虧損面很大，但是雖然“虧本”它們卻毫不在意地繼續(xù)在中國(guó)擴(kuò)大投資。瘋了嗎？沒(méi)有。通過(guò)價(jià)格轉(zhuǎn)移或者什么其他手段，它們已經(jīng)把實(shí)質(zhì)性利潤(rùn)裝進(jìn)了腰包，讓在中國(guó)的企業(yè)虧損而免得給中國(guó)政府繳納稅款。沃爾瑪?shù)拇箢~訂單不可能養(yǎng)肥本地供貨商來(lái)叫板，就供貨價(jià)格來(lái)跟自己討價(jià)還價(jià)的。其慣例是，一旦一個(gè)供貨商的供貨量達(dá)到一個(gè)百分比，已經(jīng)足以有叫板的能力了，沃爾瑪鐵定要扶持一兩個(gè)小供貨商來(lái)壓制這個(gè)已經(jīng)有點(diǎn)力氣的供貨商。如果你叫板，那么人家的報(bào)價(jià)比你還低一成半成的，我沃爾瑪可以轉(zhuǎn)移訂單到那邊去。你除了就范還能有什么辦法？繼續(xù)乖乖以我的價(jià)格給我供貨吧。中國(guó)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)是要加速工業(yè)化、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)城市化，同時(shí)要提高服務(wù)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重。這樣的趨勢(shì)意味著中國(guó)的城市就業(yè)和再就業(yè)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，同時(shí)新進(jìn)城的農(nóng)民也需要有新的謀生手段。夫妻老婆店雖然效率低下，但是對(duì)于就業(yè)有非常積極的意義。對(duì)于社區(qū)內(nèi)的和諧，對(duì)于居民的生活方便也都有積極意義。然而在片面的引進(jìn)外資政策指導(dǎo)下，本國(guó)零售商的機(jī)會(huì)喪失很多。一些地方政府為了短期政績(jī)和短期利益，積極設(shè)法配合房地產(chǎn)開發(fā)商拉動(dòng)地價(jià)和房產(chǎn)的銷售。手段之一是鼓勵(lì)引進(jìn)外資超市。每每一個(gè)新的片區(qū)房產(chǎn)開發(fā)得差不多了，就有房地產(chǎn)商在地方政府的配合下，引進(jìn)一個(gè)大型的外資超市。這樣的結(jié)果是，大概3公里半徑內(nèi)的商業(yè)生態(tài)就被外資大賣場(chǎng)扼殺了，因?yàn)檫@個(gè)殺傷半徑內(nèi)本來(lái)是有更多的本國(guó)零售商的機(jī)會(huì)的。雖然新開張的外資大賣場(chǎng)需要雇傭人員，但是它們?cè)诋?dāng)?shù)厮麥绲姆钦交蛘哒降木蜆I(yè)機(jī)會(huì)可能更多。這一點(diǎn)，地方政府往往是忽略的。并購(gòu)專家王巍確認(rèn)，中國(guó)對(duì)外資并購(gòu)的開放已經(jīng)過(guò)度。而商業(yè)流通行業(yè)的專家也公認(rèn)，中國(guó)商業(yè)對(duì)外資開放已經(jīng)過(guò)度。因此，對(duì)于這一趨勢(shì)的有害性質(zhì)，我國(guó)政府和零售商協(xié)會(huì)應(yīng)該有充分的認(rèn)識(shí)。我認(rèn)為，中國(guó)可以采取一些有效的對(duì)策：210。187。163。172。 強(qiáng)化法律制度建設(shè)，尤其是反壟斷和反托拉斯法律，讓這些外資大賣場(chǎng)在中國(guó)也面對(duì)它們?cè)谀竾?guó)那樣的法律環(huán)境和社區(qū)民主環(huán)境。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)大賣場(chǎng)的壯大以強(qiáng)化與外資大賣場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。182。254。163。172。 嚴(yán)格限制外資大賣場(chǎng)開設(shè)在人口密集的市區(qū)，而讓其與在歐美一樣，開設(shè)在郊外樞紐公路或者高速公路的沿線，以避免讓其殺傷半徑內(nèi)很多的本國(guó)零售商。200。253。163。172。 政府部門通過(guò)物流和信息化等措施積極扶持，零售商自己強(qiáng)化制度建設(shè)，通過(guò)加盟或者其他方式盡量加速連鎖化而壯大起來(lái)。零售商則要通過(guò)提高服務(wù)質(zhì)量來(lái)彌補(bǔ)與大賣場(chǎng)在價(jià)格上的差異而吸引并維持顧客。 觀點(diǎn)新聞的處境汪丁丁一條消息，如果永遠(yuǎn)不為人知，我們說(shuō)，它保持了“私人”信息的處境。新聞的技術(shù)本質(zhì)是打破信息的私人處境。把新聞放在具體社會(huì)中考察，把新聞的諸多社會(huì)條件加以綜合，根據(jù)幾位重要的新聞理論家的看法，新聞的社會(huì)本質(zhì)是對(duì)社會(huì)對(duì)自身的看法的不斷塑型。 上述的新聞的社會(huì)本質(zhì)，在博弈論的理解框架里，被賦予“行為動(dòng)機(jī)”——誰(shuí)？為什么？對(duì)誰(shuí)的何種看法加以塑型？對(duì)博弈理論家來(lái)說(shuō)，一個(gè)人把信息傳遞給其他人，是基于策略性的安排的——至少，其他人會(huì)把這個(gè)傳遞給他們信息的人的動(dòng)機(jī)，推測(cè)為是基于他個(gè)人的策略選擇的，而在其他人的如此推測(cè)之下，那個(gè)傳遞信息的人通常就會(huì)把自己的信息傳遞行為看作一種策略選擇。 把私人信息傳遞給其他人，這一行為的策略性的企圖，是要塑造其他人的看法——所謂“塑型”。美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的風(fēng)云人物，杜爾（William Duer，1747－1799，參閱“喬治華盛頓文集”主頁(yè)：，“1777年3月2日杜爾致華盛頓”信件的導(dǎo)讀文字），1789年被漢密爾頓任命為財(cái)政部長(zhǎng)助理和聯(lián)邦財(cái)務(wù)委員會(huì)秘書。借助于他與漢密爾頓的連襟關(guān)系，杜爾操縱了紐約的地產(chǎn)和股市，盡管漢密爾頓自己終身保持著廉潔。當(dāng)時(shí)，他傳遞出去的每一信息，都被推測(cè)為是深謀遠(yuǎn)慮的策略選擇?！霸谶@股狂熱的高潮中，人們所有的注意力都放在了杜爾身上，似乎他不會(huì)錯(cuò)。他的股票操作本來(lái)應(yīng)該是很秘密的，但卻很快為公眾所知，并被其他投機(jī)者模仿?！弊詈筮@段文字，引自2005年1月出版的中譯本《偉大的博弈：華爾街金融帝國(guó)的崛起》。根據(jù)這本書的作者的敘述，漢密爾頓對(duì)自己妻子表親的丈夫的行為十分震驚，聲稱要找到一種能夠“區(qū)分好人與惡棍的界線”。 新聞，她堅(jiān)持要把自己與流言區(qū)分開來(lái)。雖然，二者的技術(shù)本質(zhì)都是打破信息的私人處境。流言，是基于個(gè)人策略的行為。新聞，在漢語(yǔ)語(yǔ)境里意味著某種嚴(yán)肅性，意味著對(duì)真理的訴求，當(dāng)然，她還被視為某種“喉舌”。 于是，新聞的處境不免有些尷尬。一方面，她尋求某種能夠區(qū)分好人