企業(yè)財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式整理大全(編輯修改稿)
2025-05-05 11:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 充現(xiàn)金所需的交易成本； K－持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。（三）隨機(jī)模式 現(xiàn)金返回線R＝+L 現(xiàn)金存量的上限H＝3R－2L 式中：b－每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本； i－有價(jià)證券的日利息率； ?。A(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。（一）信用期間 確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠?jì)算步驟： 收益的增加 收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn) 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加 應(yīng)收賬應(yīng)計(jì)利息＝應(yīng)收賬款占用資金資本成本 應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率 應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額平均收現(xiàn)期 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加 改變信用期的稅前損益 改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn) 評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以“五C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。 品質(zhì)：指信譽(yù)。 能力：償債能力。 資本：財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況?！ 〉盅海耗鼙挥米鞯盅旱馁Y產(chǎn)?！ l件：經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（三）現(xiàn)金折扣政策 確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計(jì)算步驟： 收益的增加 收益的增加＝銷售量的增加單位邊際貢獻(xiàn) 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加 提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計(jì)利息＝+ 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加 估計(jì)現(xiàn)金折扣成本的變化 現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平新的現(xiàn)金折扣率 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例－舊的銷售水平 舊的現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益 稅前損益＝收益增加－成本費(fèi)用增加三、存貨管理（一）儲(chǔ)備存貨的成本 取得成本?。?）訂貨成本?。?）購(gòu)置成本 儲(chǔ)存成本 缺貨成本（二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 經(jīng)濟(jì)訂貨量＝ 式中：K－每次訂貨的變動(dòng)成本 D－存貨年需要量； K－儲(chǔ)存單位變動(dòng)成本 每年最佳訂貨次數(shù)N＝ 與批量有關(guān)的存貨總成本TC＝ 最佳訂貨周期t＝ 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I＝U 式中：U－存貨單價(jià)。（三）訂貨提前期 再訂貨點(diǎn)R＝Ld 式中：L－交貨時(shí)間； d－每日平均需用量。（四）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用 經(jīng)濟(jì)訂貨量＝ 式中：P－每日送貨量； d－存貨每日耗用量。 與批量有關(guān)的存貨總成本TC＝（五）保險(xiǎn)儲(chǔ)備 再訂貨點(diǎn)R＝交貨時(shí)間平均日需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備 存貨總成本TC＝缺貨成本＋保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 ＝KSN+BK 式中：K－單位缺貨成本； S－一次訂貨缺貨量； N－年訂貨次數(shù)； B－保險(xiǎn)儲(chǔ)備量； K－單位存貨成本。第七章 籌資管理一、債券的發(fā)行價(jià)格 債券發(fā)行價(jià)格＝＋ 式中：t－付息期數(shù)； n－債券期限。二、應(yīng)付賬款的成本 放棄現(xiàn)金折扣成本＝三、短期借款的信用條件 信貸限額 是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額?！≈苻D(zhuǎn)信貸協(xié)定 是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)定。 補(bǔ)償性余額 是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額?！ ?shí)際利率＝100%四、短期借款的支付方法 收款法：是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法?！≠N現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分?！ ?shí)際利率＝100% 加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。 實(shí)際利率＝100%第八章 股利分配一、股票股利 發(fā)放股票股利后的每股收益＝ 發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)＝ 式中：E－發(fā)放股票股利前的每股收益； D－股票股利發(fā)放率； M－股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)。第九章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本（一）簡(jiǎn)單債務(wù)的稅前成本 P＝求使該式成立的K（債務(wù)成本） 式中：P－債券發(fā)行價(jià)格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值； P－本金的償還金額和時(shí)間； I－債務(wù)的約定利息； K－債務(wù)成本； N－債務(wù)的期限，通常以年表示。（二）含有手續(xù)費(fèi)的稅前債務(wù)成本 P（1F）＝求使該式成立的K（債務(wù)成本） 式中：F－發(fā)行費(fèi)用占債務(wù)發(fā)行價(jià)格的百分比。（三）含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本 簡(jiǎn)便算法 稅后債務(wù)成本K＝K（1－t） 式中：t－所得稅稅率?！ ∵@種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價(jià)發(fā)行、無(wú)手續(xù)的情況下，簡(jiǎn)便算法才是成立的?！ 「降乃惴ā （1F）＝求使該式成立的K（債務(wù)成本）二、留存收益成本（一）股利增長(zhǎng)模型法 K＝+G 式中：K－留存收益成本； D－預(yù)期年股利額； P－普通股市價(jià)； G－普通股利年增長(zhǎng)率。（二）資本資產(chǎn)定價(jià)模型 K＝R＝R+β（R－R） 式中：R－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； R－平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率； β－股票的貝他系數(shù)。（三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法 K＝K+RP 式中：K－債務(wù)成本； RP－股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。三、普通股成本 K＝+G 式中：D－預(yù)期年股利額； P－普通股市價(jià)； G－普通股利年增長(zhǎng)率。四、加權(quán)平均資本成本 K＝ 式中：K－加權(quán)平均資本成本； K－第j種個(gè)別資本成本； W－第j種個(gè)別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。五、財(cái)務(wù)杠桿（一）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) DOL=== 式中：EBIT－息前稅前盈余變動(dòng)額； EBIT－變動(dòng)前息前稅前盈余； Q－銷售變動(dòng)量； Q－變動(dòng)前銷售量； P－產(chǎn)品單位銷售價(jià)格； V－產(chǎn)品單位變動(dòng)成本； F－總固定成本； S－銷售額； VC－變動(dòng)成本總額。（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) DFL＝＝ 式中：EPS－普通股每股收益變動(dòng)額； EPS－變動(dòng)前的普通股每股收益； I－債務(wù)利息。（三）總杠桿系數(shù) DTL＝DOLDFL＝＝六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析 每股收益分析是利用每股收益的無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無(wú)差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平?！ ∶抗墒找鍱PS＝＝ 式中：S－銷售額； VC－變動(dòng)成本； F－固定成本； I－債務(wù)利息； T－所得稅稅率； N－流通在外的普通股股數(shù)； EBIT－息前稅前盈余。（二）最佳資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值V＝股票總價(jià)值S+債券價(jià)值B 股票的市場(chǎng)價(jià)值S＝ 式中：K－權(quán)益資本成本。K＝R＝R+β（R－R） 加權(quán)平均資本成本K＝稅前債務(wù)資本成本債務(wù)額占總資本比重（1所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本股票額占總資本比重 ?。終（）（1T）+K（） 式中：K－稅前的債務(wù)資本成本。第十章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法（一）現(xiàn)金流量模型的種類 任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來(lái)估價(jià)，其價(jià)值都是以下三個(gè)變量的函數(shù)： 價(jià)值＝現(xiàn)金流量 在價(jià)值評(píng)估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：?。?）股利現(xiàn)金流量模型 股權(quán)價(jià)值＝ 股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量?！。?）股權(quán)現(xiàn)金流量模型 股權(quán)價(jià)值＝ 股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對(duì)債權(quán)人支付后剩余的部分。 如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則上述兩個(gè)模型相同?！。?）實(shí)體現(xiàn)金流量模型 實(shí)體價(jià)值＝ 股權(quán)價(jià)值＝實(shí)體價(jià)值－債務(wù)價(jià)值 債務(wù)價(jià)值＝ 實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。 企業(yè)總價(jià)值＝營(yíng)業(yè)價(jià)值+非營(yíng)業(yè)價(jià)值 ?。阶杂涩F(xiàn)金流量現(xiàn)值+非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 資本成本 股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來(lái)折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均冷酷成本來(lái)折現(xiàn)?！‖F(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù) 大部分估價(jià)將預(yù)測(cè)的時(shí)間分為兩個(gè)階段。第一階
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