盈余管理估計(jì)模型綜述(編輯修改稿)
2025-05-05 01:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 i[DREVit/Ait1DRECit/Ait1]+b2i[FAit/Ait1]+b3i[IAit/Ait1]其中，F(xiàn)Ait=PPEit，即為i公司第t年的固定資產(chǎn)；IAit=i公司第t年的無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)。三、真實(shí)盈余管理手段及實(shí)證模型真實(shí)盈余管理的主要手段包括銷售操控、費(fèi)用操控、生產(chǎn)操控、銷售資產(chǎn)和回購股票等五種手段。研究表明，為了增加報(bào)表利潤，管理層可以通過下列手段進(jìn)行真實(shí)盈余管理：（１）通過價(jià)格折扣或提供更寬松的信用政策實(shí)現(xiàn)銷售操控；（２）費(fèi)用操控，即當(dāng)雇傭、研發(fā)、廣告和維修、旅游等操控性費(fèi)用不能立即產(chǎn)生收入和利潤，且這些費(fèi)用會(huì)使報(bào)表利潤低于目標(biāo)利潤，而推遲或減少這些費(fèi)用會(huì)使報(bào)表利潤達(dá)到目標(biāo)利潤時(shí)，管理層就有動(dòng)機(jī)推遲或減少操控性費(fèi)用；（３）生產(chǎn)操控，即通過生產(chǎn)超過市場(chǎng)需求的產(chǎn)量以降低單位銷售成本來增加邊際利潤(Gunny，2010。Roychowdhury，2006)；（４）銷售資產(chǎn)，當(dāng)預(yù)期利潤低于目標(biāo)利潤時(shí)，管理層可以選擇處置長期資產(chǎn)和有價(jià)證券的時(shí)間來提前確認(rèn)資產(chǎn)處置收益以增加報(bào)表利潤(Gunny，2010)。（５）通過回購股票以提高每股收益(Hribaretal,2006)。真實(shí)盈余管理模型主要是Roychowdhury模型。Roychowdhury模型主要考察企業(yè)通過銷售操控、費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控三種真實(shí)盈余管理手段，相應(yīng)地考察在零閾值附近企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流、操控性費(fèi)用和生產(chǎn)成本的模式來實(shí)證檢驗(yàn)存在避虧動(dòng)機(jī)時(shí)企業(yè)是否會(huì)進(jìn)行真實(shí)盈余管理。該模型的基本思想是，由于真實(shí)盈余管理會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，因此，先估計(jì)企業(yè)正常的經(jīng)營現(xiàn)金流量，然后根據(jù)實(shí)際的經(jīng)營現(xiàn)金流與正常的經(jīng)營現(xiàn)金流的差異來檢驗(yàn)在零閾值附近是否存在真實(shí)盈余管理。Roychowdhury首先使用Dechowetal(1998)模型估計(jì)每個(gè)公司年度的經(jīng)營現(xiàn)金流、生產(chǎn)成本和操控性費(fèi)用的正常水平，然后估算異常經(jīng)營現(xiàn)金流、異常生產(chǎn)成本和異?？刹倏匦再M(fèi)用的水平，并以此作為管理層進(jìn)行真實(shí)盈余管理的替代變量，最后，結(jié)合企業(yè)的不同盈余管理動(dòng)機(jī)，根據(jù)回歸結(jié)果的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)來判斷公司是否進(jìn)行真實(shí)盈余管理，以及主要采用哪些手段來進(jìn)行真實(shí)盈余管理。具體而言：在估計(jì)正常經(jīng)營現(xiàn)金流量時(shí)Roychowdhury將正常經(jīng)營現(xiàn)金流水平（CFOt）表示為銷售（St）及銷售增量（DSt）的線性函數(shù)，使用模型(1)按行業(yè)年度數(shù)據(jù)進(jìn)行截面回歸來估計(jì)每個(gè)公司年度正常的經(jīng)營現(xiàn)金流水平。CFOt/At1=a0+a1(1/At1)+b1(St/At1)+b2(DSt/At1)+xt(1)其中At表示期末總資產(chǎn)，St表示ｔ期的銷售額，DSt=1
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