外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理(編輯修改稿)
2025-05-04 23:06 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 可能推遲結(jié)清或收回債權(quán)。一般而言，如果預(yù)計(jì)計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的匯率趨跌，那么出口商或債權(quán)人則應(yīng)設(shè)法提前收匯，以避免應(yīng)收款項(xiàng)的貶值損失，而進(jìn)口商或債務(wù)人則應(yīng)設(shè)法推遲付匯。反之，如果預(yù)計(jì)計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的匯率趨升，出口商或債權(quán)人則應(yīng)盡量推遲收匯，進(jìn)口商或債務(wù)人則應(yīng)盡量設(shè)法提前付匯。不過(guò)值得注意的是：提前或推遲收付所依據(jù)的是進(jìn)出口商對(duì)匯率的預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)準(zhǔn)確不僅能避免外匯風(fēng)險(xiǎn)，而且能額外獲益；若預(yù)測(cè)失誤，將受到損失，因此帶有投機(jī)性質(zhì)。另外，在實(shí)際收付過(guò)程中，進(jìn)出口商單方面提前或推遲收付外匯并非易事，因?yàn)橐艿胶贤s束、外匯管制、國(guó)內(nèi)信用規(guī)定等方面的限制。2．資產(chǎn)負(fù)債表保值。資產(chǎn)負(fù)債表保值是避免會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施，它是通過(guò)調(diào)整短期資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而避免或減少外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。資產(chǎn)負(fù)債表保值的基本原則是：如果預(yù)測(cè)某種貨幣將要升值，則增加以此種貨幣持有的短期資產(chǎn)，即增加以此種貨幣持有的現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收款、存貨等等，或者減少以此種貨幣表示的短期負(fù)債，或者兩者并舉。反之，若預(yù)測(cè)某種貨幣將要貶值，則減少以此種貨幣持有的資產(chǎn)，或增加以此種貨幣表示的負(fù)債，或兩者并舉。3．債務(wù)凈額支付。債務(wù)凈額支付是指跨國(guó)公司在清償其內(nèi)部交易所產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系時(shí)，對(duì)各子公司之間、子公司與母公司之間的應(yīng)付款項(xiàng)和應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)與沖銷(xiāo)，僅定期對(duì)凈額部分進(jìn)行支付，以此來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)性的現(xiàn)金流動(dòng)，這種方法又稱(chēng)軋差或沖抵。它具體包括雙邊債務(wù)凈額支付和多邊債務(wù)凈額支付兩種情形。前者是指在跨國(guó)公司體系兩個(gè)經(jīng)營(yíng)單位之間定期支付債務(wù)凈額的辦法，后者是指在三個(gè)或三個(gè)以上經(jīng)營(yíng)單位之間定期支付債務(wù)凈額的方法?，F(xiàn)舉例對(duì)多邊債務(wù)凈額支付加以說(shuō)明。假定在某跨國(guó)公司的凈額支付期間，法國(guó)子公司欠英國(guó)子公司等值于500萬(wàn)美元的英鎊，英國(guó)子公司欠意大利子公司等值于300萬(wàn)美元的意大利里拉，意大利子公司欠法國(guó)子公司等值于300萬(wàn)美元的法國(guó)法郎，則三個(gè)子公司之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系經(jīng)過(guò)彼此沖抵后，只要求法國(guó)子公司向英國(guó)子公司支付相當(dāng)于200萬(wàn)美元的、某種預(yù)先商定的貨幣資金即可結(jié)清。在此期間，資金的總流量是1100萬(wàn)美元，資金的凈流量為200萬(wàn)美
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