股票和期貨之交割制度的差別(編輯修改稿)
2025-05-04 22:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 層的核心目的是活躍期貨市場的交易。 中國期貨市場的發(fā)展水平遠(yuǎn)落后于股票市場，期貨的資金容量較小(07年300400億)，合約數(shù)目少(期貨只有150個(gè)左右的合約，而滬深兩市共有1500只左右的股票)，如果實(shí)行T+1交割制度，交易量會(huì)比目前小很多，很可能想開倉的人由于沒有對家回應(yīng)而開不了倉，或者持有合約的人也因?yàn)槭袌鰶]有需求而無法平倉，最終導(dǎo)致所有的合約都是冷合約，無法達(dá)到期貨價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能以及對現(xiàn)貨的套保功能。 因此管理層制定期貨交易為T+0交割制度，并收取較低的交易費(fèi)用，還引入做市商制度，目的就是為了活躍期貨市場的交易程度，充分發(fā)揮期貨的杠桿功能。在T+0的交割制度下，交易會(huì)被活躍，直接體現(xiàn)為期貨的換手率比較高： 五、股票籌碼實(shí)行T+1交割的好壞 好處： ①一定程度上抑制投機(jī)——投機(jī)客無法快進(jìn)快出 ②主力虛假交易有所減少——主力在籌碼一定的情況下，做出很大交易量的難度增加(如果是T+0可以用相同的籌碼買進(jìn)賣出，增大交易量迷惑散戶)③減少散戶交易成本——在單次交易成本確定的情況下，減少了散戶的交易次數(shù)，一定程度上減少了散戶的交易成本。 壞處： ①對散戶影響比主力大——由于主力持有的籌碼較多，并且具備資金優(yōu)勢，因此主力可以做變相的“T+0”，而散戶操作變相的“T+0”難度較大。 ②散戶不能及時(shí)出逃——散戶如果當(dāng)天在高點(diǎn)不小心買入，出現(xiàn)股價(jià)一路下跌時(shí)，當(dāng)天無法及時(shí)出逃。 ③小盤股主力控盤能力——當(dāng)小盤股較多籌碼集中在主力手中時(shí)，由于剩下的在散戶手中的籌碼每天最多交易一次，無疑降低了主力控盤的難度。 六、期貨實(shí)行T+0交割的好壞 好處： ①增加同一筆資金流動(dòng)速度——同一筆資金一天可以進(jìn)出很多次，在資金容量不大的情況下充分活躍市場。 ②增加投機(jī)客數(shù)量，轉(zhuǎn)嫁現(xiàn)貨商風(fēng)
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