【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 果，大量民營(yíng)銀行的建立將完全改變金融產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀和金融生態(tài)環(huán)境。利率市場(chǎng)化和存款保險(xiǎn)機(jī)制是共生的金融制度，近來，人民銀行已在征求各商業(yè)銀行意見，以便盡快推出存款保險(xiǎn)機(jī)制，存款保險(xiǎn)機(jī)制的推出將會(huì)使更多的中小銀行為生存和贏利而在存款組織上采取更多刺激的競(jìng)爭(zhēng)手段，加劇同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（2）增加了銀行的負(fù)債成本。利率市場(chǎng)化將迫使銀行在負(fù)債經(jīng)營(yíng)上重新參與市場(chǎng)定價(jià)，而按照市場(chǎng)的定價(jià)，銀行就要付出更多的成本。中國(guó)從2012年開始，存款利率市場(chǎng)化逐步放開過程中，上市銀行的存款成本就明顯出現(xiàn)了快速上升的現(xiàn)象；國(guó)外也一樣，在完成利率市場(chǎng)化的過程中因競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升，美國(guó)就曾出現(xiàn)大規(guī)模中小銀行的倒閉現(xiàn)象、韓國(guó)出現(xiàn)銀行不良貸款率大幅度上升、中國(guó)臺(tái)灣曾經(jīng)出現(xiàn)銀行全行業(yè)的虧損等。所以，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行來說是利空。（3）降低銀行的收益。為了尋求生存和發(fā)展，銀行不僅會(huì)在存款市場(chǎng)上重新定價(jià)，也會(huì)在貸款市場(chǎng)上重新確定企業(yè)接受的資金成本，尤其是優(yōu)質(zhì)客戶。銀行原偏離太大的資金利差將會(huì)變得越來越窄，銀行利潤(rùn)空間在現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)體系下也會(huì)越來越低，銀行壟斷利率市場(chǎng)的日子結(jié)束了，一些中小銀行將會(huì)出現(xiàn)虧損。因此，一些試圖想通過成立新的民營(yíng)銀行而運(yùn)用傳統(tǒng)銀行模式來經(jīng)營(yíng)又想獲得豐厚利潤(rùn)的企業(yè)將會(huì)受打擊。銀行轉(zhuǎn)型的方向（1）做投行和資管業(yè)務(wù)。在利率沒有市場(chǎng)化的情況下，銀行利潤(rùn)靠的是資金價(jià)格壟斷，利率市場(chǎng)化后，銀行要想穩(wěn)定存款規(guī)模，不得不推出高收益的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品一頭連接資金供給方，一頭連接資金使用者，其對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏，而長(zhǎng)期扭曲和長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)的存款收益將會(huì)使理財(cái)市場(chǎng)不斷發(fā)展，而來自市場(chǎng)內(nèi)在的金融創(chuàng)新和供給雙方的推動(dòng)力量，將會(huì)加快形成更廣泛的理財(cái)市場(chǎng)、理財(cái)工具和理財(cái)平臺(tái)，銀行不轉(zhuǎn)型做資管業(yè)務(wù)將會(huì)喪失存款市場(chǎng)。同時(shí)，我們看到銀行經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)還是在于控制風(fēng)險(xiǎn)，出于防范風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行資金并不能流向更需要資金的中小微企業(yè)，那么只有當(dāng)銀行可以實(shí)現(xiàn)把貸款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去才能放貸給小微企業(yè)，途徑就是做投行業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)證券化，讓貸款可以在金融市場(chǎng)上流通，以此來化解和分散銀行風(fēng)險(xiǎn)。（2）走混業(yè)經(jīng)營(yíng)的路?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)是中國(guó)銀行業(yè)未來發(fā)展的方向，也是利率市場(chǎng)化后金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。隨著利率市場(chǎng)化和網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)的迅速發(fā)展，原有銀行業(yè)的金融壁壘被打破，銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式受到電子商務(wù)及網(wǎng)絡(luò)金融迅速發(fā)展的沖擊，模糊了單一銀行業(yè)的業(yè)務(wù)界限，因此，銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)已具備了技術(shù)基礎(chǔ)和條件。（二）民營(yíng)銀行的進(jìn)入2013年7月5日，金融國(guó)十條（《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》）明確提出，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。8月12日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》），強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。進(jìn)入2013年12月，共有12家民營(yíng)銀行名稱獲得預(yù)核準(zhǔn)。圖表 4：部分民營(yíng)銀行預(yù)核準(zhǔn)名稱業(yè)務(wù)申請(qǐng)?zhí)柶髽I(yè)名稱業(yè)務(wù)類型注冊(cè)號(hào)（名稱預(yù)核號(hào)）業(yè)務(wù)辦理時(shí)間C1022013000269前海銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第106號(hào)20130114C1022013003363中儲(chǔ)銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第1322號(hào)20130513C1022013004638前海銀行股份有限公司名稱已核調(diào)整(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第106號(hào)20130618C1022013006467華商銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2457號(hào)20130812C1022013006604蘇南銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2506號(hào)20130815C1022013006824國(guó)融銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2587號(hào)20130823C1022013007408蘇寧銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2847號(hào)20130912C1022013007423華瑞銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2855號(hào)20130912C1022013007587錫商銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2925號(hào)20130918C1022013007606中聯(lián)銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2930號(hào)20130918C1022013007520國(guó)民銀行股份有限公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)(國(guó)）登記內(nèi)名預(yù)核字[2013]第2952號(hào)20130923資料來源：銀聯(lián)信民營(yíng)銀行的一種可能模式是服務(wù)于某一個(gè)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)銀行。8月10日，中關(guān)村管委會(huì)宣稱準(zhǔn)備設(shè)立“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”中關(guān)村銀行，據(jù)稱該銀行將專注在科技金融和互聯(lián)網(wǎng)銀行領(lǐng)域，為園區(qū)企業(yè)提供融資和財(cái)富管理服務(wù)。相比于業(yè)務(wù)種類齊全的大中銀行來說，專業(yè)化或許是民營(yíng)銀行業(yè)務(wù)選擇的一個(gè)方向。民營(yíng)銀行的另一種可能模式是依托電商而設(shè)立，一是電商金融服務(wù)公司轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)銀行，二是電商直接設(shè)立銀行。目前，部分電商及電商背景的金融服務(wù)公司已經(jīng)開始涉足貸款業(yè)務(wù)及匯款支付業(yè)務(wù)，僅差存款業(yè)務(wù)，就可以集齊銀行業(yè)的三大基本牌照，例如，蘇寧與多家銀行合作提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)且擁有重慶蘇寧小額貸款公司及第三方支付牌照蘇寧易付寶，隸屬阿里巴巴的阿里金融囊括了小額貸款及支付兩塊業(yè)務(wù)牌照，這類電商或電商金融服務(wù)公司實(shí)際上業(yè)已廣泛涉足銀行類業(yè)務(wù)，積累了豐富的信貸業(yè)務(wù)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。目前，蘇寧在這方面已經(jīng)先行一步，蘇寧云商已開始申請(qǐng)?jiān)O(shè)立“蘇寧銀行”；風(fēng)險(xiǎn)管理方面，電商公司擁有強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，可以實(shí)時(shí)監(jiān)控其客戶的信息流、資金流以及物流，通過大數(shù)據(jù)以及交叉驗(yàn)證技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)高效率、低成本的控制風(fēng)險(xiǎn)。政策方面，監(jiān)管層鼓勵(lì)民間資本設(shè)立民營(yíng)銀行提供小微金融服務(wù)，電商背景的金融服務(wù)公司的定位就是服務(wù)其平臺(tái)上的小微電子商務(wù)公司，并且其在提供小微金融服務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，因此由其設(shè)立民營(yíng)銀行可能容易獲得監(jiān)管部門的認(rèn)可?？梢钥闯?，民營(yíng)銀行進(jìn)入同時(shí)也是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。引入民間資本進(jìn)入之后，國(guó)有商業(yè)銀行將與民營(yíng)企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技，有利于釋放“制度紅利”，提升國(guó)有商業(yè)銀行服務(wù)效率、服務(wù)質(zhì)量以及經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)的國(guó)際化和市場(chǎng)化，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。此外，開放金融準(zhǔn)入限制之后，也有利于建立健全市場(chǎng)化、國(guó)際化和本土化的融資貸款體系，為自主創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新者提供更好的金融環(huán)境。在當(dāng)下的金融環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)識(shí)到必須充分發(fā)揮自身所積累的經(jīng)驗(yàn)，將原有的經(jīng)驗(yàn)發(fā)揮好，在既有資源的基礎(chǔ)上發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)在助力客戶的同時(shí)，也為商業(yè)銀行自身提供了宏觀環(huán)境的全局把控優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行應(yīng)緊抓資源，站穩(wěn)市場(chǎng)。二、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型（一）財(cái)務(wù)顧問類中間業(yè)務(wù)助商業(yè)銀行收入增加從2013年上半年收入情況來看，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、監(jiān)管、業(yè)務(wù)重點(diǎn)調(diào)整等因素影響，部分銀行如農(nóng)行、中行的顧問業(yè)務(wù)收入同比略有下降，%。整體來看，大型商業(yè)銀行顧問業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)曲折上升的態(tài)勢(shì)。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入占手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的比重差異較大，整體在5%～25%之間。中間業(yè)務(wù)收入為鑒別銀行間的中間業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)度，對(duì)上市銀行的中間業(yè)務(wù)能力進(jìn)行研究、對(duì)比發(fā)現(xiàn)，民生、建行、平安分列前三，將前十的商業(yè)銀行列出。圖表 5：11家上市銀行中間業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力排行榜銀行名稱排名總得分2012年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入（億）營(yíng)業(yè)收入占比結(jié)構(gòu)收入得分同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)能力得分民生銀行1%%建設(shè)銀行2%%平安銀行3%%光大銀行4%%中國(guó)銀行5%%招商銀行6%%工商銀行7%%農(nóng)業(yè)銀行8%%中信銀行9%%浦發(fā)銀行10%%交通銀行11%%資料來源：銀聯(lián)信圖表 6：13家上市銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入資料來源：銀聯(lián)信投行業(yè)務(wù)收入通過對(duì)已經(jīng)公布的投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理，提供參考借鑒。圖表 7：部分上市銀行投行業(yè)務(wù)收入銀行名稱排名2012年投行收入（億）增加同比增長(zhǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)單位（億）同比增長(zhǎng)工商銀行1%結(jié)構(gòu)化融資債券承銷3,486建設(shè)銀行211%財(cái)務(wù)顧問債務(wù)融資%。理財(cái)%中國(guó)銀行3%承銷手續(xù)費(fèi)%農(nóng)業(yè)銀行4銀團(tuán)貸款余額3,債務(wù)融資2,并購(gòu)貸款交通銀行5中信銀行6%資產(chǎn)管理%、債券承銷%結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)%招商銀行7債務(wù)承銷金額1,銀團(tuán)貸款管理費(fèi)收入6,資料來源：銀聯(lián)信通過上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，工建中農(nóng)四大行的投資銀行業(yè)務(wù)收入均在百億以上。在具體的業(yè)務(wù)中，債務(wù)融資工具的承銷總額通常都在千億級(jí)別。這也是業(yè)務(wù)中一個(gè)最大的利潤(rùn)點(diǎn)，基本占到整個(gè)投行業(yè)務(wù)及附加中間業(yè)務(wù)收入來源的13%左右。債務(wù)融資工具的承銷更像是被分割好的市場(chǎng)。同樣是企業(yè)的直接融資，短期融資券、中期票據(jù)可以通過在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)完成，而公司債和企業(yè)債卻是執(zhí)行與IPO一樣的審批制，流程和時(shí)間更為繁瑣。另外，二者的存量不可同日而語(yǔ)。我國(guó)短期融資和中期票據(jù)等融資工具的存量，大概在5萬億左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于公司債和企業(yè)債；而它們之間的規(guī)模差距甚至仍在擴(kuò)大。除了商業(yè)銀行能夠承銷短融、中票等外，這一領(lǐng)域多年以來僅有中金公司、中信證券兩家券商擁有聯(lián)席承銷商資格。2013年在各方利益的博弈下，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)才又開放10家AA級(jí)券商的聯(lián)席主承銷商資格。財(cái)務(wù)顧問第二利潤(rùn)來源。財(cái)務(wù)顧問在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)中占據(jù)著重要的地位，尤其在投行業(yè)務(wù)中。憑著與企業(yè)緊密的聯(lián)系，銀行可以為有上市融資的企業(yè)和券商搭橋牽線，靠為券商推薦項(xiàng)目獲取20%30%的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用。另外，并購(gòu)貸款也會(huì)涉及到一些并購(gòu)企業(yè)的資質(zhì)評(píng)估，被歸在財(cái)務(wù)顧問范圍。這都是正常的部分。不過，有一部分常年財(cái)務(wù)顧問、專項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)只是象征性給企業(yè)一些市場(chǎng)信息，這部分最高時(shí)甚至可將貸款利率暗中提高30%。同時(shí)，還可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)似乎更符合投行的本質(zhì)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，越過那筆稀薄的牽頭費(fèi)，大家的目光仍主要聚集在后面的貸款上。牽頭行的認(rèn)購(gòu)份額最多，牽頭行、代理行們也往往選擇把貸款留在手中持有著。銀團(tuán)業(yè)務(wù)在國(guó)外非常活躍，大銀行只做牽頭方和承銷方，并不最終持有貸款，而是找一些其他中小型銀行接盤，把手中的額度轉(zhuǎn)讓出去賺差價(jià)。這才是未來投行業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)——因?yàn)檫@是純粹的中間業(yè)務(wù)收入，并不在資產(chǎn)負(fù)債表里體現(xiàn)。（二）財(cái)務(wù)顧問是商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的重要部分財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是投資銀行業(yè)務(wù)的重要組成部分，作為商業(yè)銀行一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)己經(jīng)嶄露頭角。在西方國(guó)家，由于實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中具有舉足輕重的地位。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)原來一直被投資銀行所壟斷，近年來商業(yè)銀行大舉進(jìn)軍，成效顯著，由財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)帶來的收益在自己的全部收益中的比重也越來越高。雖然我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的限制，但隨著我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革的加速、投融資體制改革的不斷深化，客戶對(duì)財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大需求，為商業(yè)銀行開展財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)提供了良好的發(fā)展契機(jī)。其實(shí)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)并不等于商業(yè)銀行與投資銀行的分離，我們不能因?yàn)椴辉试S商業(yè)銀行從事證券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而排斥商業(yè)銀行從事諸如包括企業(yè)及項(xiàng)目的融資顧問，企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)重組及資產(chǎn)管理、債務(wù)重組及債務(wù)管理、企業(yè)診斷及發(fā)展戰(zhàn)略顧問等其他投資銀行業(yè)務(wù)。在我國(guó)銀行業(yè)面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)的時(shí)候，商業(yè)銀行開展財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是一條可以嘗試的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新之路。以建設(shè)銀行的投行業(yè)務(wù)為實(shí)例，可見財(cái)務(wù)顧問類業(yè)務(wù)的重要地位所在。2013年前三季度，建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入801億元，%。其中，電子銀行、信用卡、投行業(yè)務(wù)等新興類產(chǎn)品相當(dāng)給力。建設(shè)銀行董事長(zhǎng)王洪章曾將投行業(yè)務(wù)提到關(guān)乎創(chuàng)新能力和利率市場(chǎng)成敗的戰(zhàn)略高度，他明確提出，下一步要“大力開展外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、大宗商品、新型投行、銀行理財(cái)?shù)刃屡d業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新，提升代客交易的做市與創(chuàng)新能力。”在投行業(yè)務(wù)板塊，建設(shè)銀行投行部四大業(yè)務(wù)板塊為：債券承銷業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)。除商業(yè)銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)以外，債務(wù)承銷業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)已成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要渠道。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)重要發(fā)力點(diǎn)。216。 債券承銷八年四次第一作為投行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，中國(guó)商業(yè)銀行境內(nèi)債券承銷業(yè)務(wù)主要以承銷銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具為主，包括短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、私募債、中小企業(yè)集合票據(jù)和資產(chǎn)支持票據(jù)等。建設(shè)銀行債券承銷為例，八年來建設(shè)銀行債務(wù)融資工具承銷量年度排名四次同業(yè)第一。數(shù)據(jù)顯示，從2005年交易商協(xié)會(huì)推出銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具至2013年9月末，建設(shè)銀行承銷短期融資券、中期票據(jù)、有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。216。 理財(cái)業(yè)務(wù)近年來隨著我國(guó)居民財(cái)富的快速增長(zhǎng)以及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為各家商業(yè)銀行角逐發(fā)展的重要業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行經(jīng)過短短幾年的發(fā)展，理財(cái)業(yè)務(wù)已形成“乾元”、“利得盈”和“建行財(cái)富”等多個(gè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的理財(cái)產(chǎn)品品牌。理財(cái)基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍日益擴(kuò)大，已涵蓋信托受益權(quán)、股權(quán)、股權(quán)收益權(quán)