【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 一直保持良好的心態(tài)和充分的信心。 由于本人的閱歷和理論學(xué)識(shí)有限，加之時(shí)間倉(cāng)促，本論文或許還存在很多不足之處，萬(wàn)望在場(chǎng)的各位專(zhuān)家、老師和評(píng)委多多指教，同時(shí)衷心感謝各位專(zhuān)家、教授和老師在百忙之中垂閱我的畢業(yè)論文和參加此次的畢業(yè)答辯。最后，祝老師們?cè)谝院蟮墓ぷ髦泄ぷ黜樌?，身體健康，合家安康！附件關(guān)于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的文獻(xiàn)綜述(一）前言出口貿(mào)易是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)拓展其發(fā)展空間的必然選擇。如何在國(guó)際貿(mào)易舞臺(tái)上站穩(wěn)腳跟，拓寬民營(yíng)企業(yè)的外貿(mào)領(lǐng)域，使之健康快速發(fā)展。這就要提升民營(yíng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)的大聯(lián)合，鼓勵(lì)創(chuàng)新，注重品牌定位，文獻(xiàn)中很多學(xué)者都有提出民營(yíng)企業(yè)發(fā)展出口貿(mào)易的具體可行的措施，具有參考借鑒意義。（二）國(guó)外研究著名的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨在《中小企業(yè)融資在歐洲》中，介紹了中小企業(yè)融資問(wèn)題以及總結(jié)歐洲投資銀行的貢獻(xiàn)，強(qiáng)調(diào)民營(yíng)企業(yè)的信貸供給關(guān)系的重要性；指出了在整個(gè)歐洲的分歧和企業(yè)結(jié)構(gòu)的異同；注意到，盡管有廣泛的民營(yíng)企業(yè)信貸配給的現(xiàn)象，金融市場(chǎng)的不完善仍在抑制民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)和亮點(diǎn)。在歐洲金融環(huán)境變化的大背景下，包括銀行合并和新巴塞爾協(xié)議簽署的承諾，將會(huì)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。（三）國(guó)內(nèi)研究牛勇在《我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀思考》中，提到對(duì)外貿(mào)易市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不合理。尤其是缺乏高科技領(lǐng)域的貿(mào)易，勢(shì)必影響著我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)的融資模式過(guò)于單一，帶給了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)巨大的發(fā)展阻力。因而，基于其存在的問(wèn)題，采取有效的應(yīng)對(duì)措施，優(yōu)化貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，尤其是貿(mào)易結(jié)構(gòu)的多元化。完善融資模式，尤其是融資渠道的多元化。大力發(fā)展品牌戰(zhàn)略，打造外貿(mào)出口的核心競(jìng)爭(zhēng)力。最后，針對(duì)金融危機(jī)環(huán)境下，對(duì)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易提出建議：出口貿(mào)易戰(zhàn)略調(diào)整、建立健全企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系統(tǒng)、加大出口信用保險(xiǎn)。周玲《中國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展存在的問(wèn)題及對(duì)策》，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中遇到的問(wèn)題最主要的還是自身經(jīng)營(yíng)管理不善的問(wèn)題。我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)若想在對(duì)外貿(mào)易中取得成功的話，就必須先在國(guó)內(nèi)發(fā)展好，增強(qiáng)自己的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，打造屬于自己企業(yè)的自主品牌，進(jìn)行企業(yè)的轉(zhuǎn)型。徐冉《民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展對(duì)外貿(mào)易中的問(wèn)題與對(duì)策》，提出開(kāi)拓新的貿(mào)易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)多元化。就是充分發(fā)揮民營(yíng)進(jìn)出口企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和活力，讓他們成為開(kāi)發(fā)非洲、拉美欠發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的生力軍，有條件地鼓勵(lì)他們用自己的資本、才智、膽識(shí)、勤勞等優(yōu)勢(shì)，進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。應(yīng)祖?zhèn)?、林俐、邱祝《金融危機(jī)對(duì)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易影響的評(píng)價(jià)分析》，基于對(duì) 117 家溫州企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查中，得出初步結(jié)論：金融危機(jī)及其相關(guān)因素對(duì)企業(yè)出口業(yè)務(wù)、出口利潤(rùn)、出口地區(qū)、收匯風(fēng)險(xiǎn)大小等有著不同程度的影響，在此分析基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的建議：適時(shí)調(diào)整出口貿(mào)易戰(zhàn)略，完善企業(yè)人民幣風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，加大企業(yè)出口信用保險(xiǎn)，積極拓展新興國(guó)家市場(chǎng)，進(jìn)一步降低出口地區(qū)的過(guò)度集中與依賴，稀釋美國(guó)、歐盟進(jìn)口調(diào)整及貿(mào)易調(diào)整對(duì)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易發(fā)展所帶來(lái)的不利影響，促使出口地區(qū)結(jié)構(gòu)多元化、合理化。虞忠平《民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展》，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)施品牌戰(zhàn)略，尤其要過(guò)“質(zhì)量關(guān)”，追求符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品整體的高質(zhì)量。民營(yíng)企業(yè)要加大技術(shù)創(chuàng)新投入，制定技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，調(diào)整現(xiàn)有技術(shù)創(chuàng)新的組織結(jié)構(gòu)，要積極引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備和現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)并加以消化和吸收，建立企業(yè)自己的研發(fā)中心，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)調(diào)與交流。豐岳《我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易存在的問(wèn)題及對(duì)策》，指出無(wú)論是加工貿(mào)易進(jìn)口還是加工貿(mào)易出口，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用都要小于一般貿(mào)易。因此，當(dāng)務(wù)之急是在盡可能短的時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)加工貿(mào)易中間投入品進(jìn)口替代，促進(jìn)貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)升級(jí)，延長(zhǎng)加工貿(mào)易的生產(chǎn)鏈條，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)的發(fā)展，從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。司愛(ài)霞、畢云霞《我國(guó)民營(yíng)企業(yè)貿(mào)易結(jié)構(gòu)研究》，在繼續(xù)推進(jìn)外貿(mào)出口轉(zhuǎn)型升級(jí)方面看，提出堅(jiān)持綠色低碳發(fā)展理念，加快推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，促進(jìn)出口企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，我國(guó)應(yīng)從本國(guó)國(guó)情出發(fā)確定適合自身綠色低碳發(fā)展的道路，加強(qiáng)國(guó)際合作，把技術(shù)創(chuàng)新作為全球綠色低碳發(fā)展的動(dòng)力。袁蓉芳《從浪莎發(fā)展看我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的問(wèn)題和對(duì)策》，提出產(chǎn)品地方化，加強(qiáng)與銷(xiāo)售地方的聯(lián)系，保持良好關(guān)系，避免出現(xiàn)不必要的貿(mào)易危機(jī)和貿(mào)易壁壘?！捌放茋?guó)際化，產(chǎn)品地方化”是浪莎在意大利投資建廠失敗后得出的教訓(xùn)。王英華、侯靜《淺析民營(yíng)企業(yè)對(duì)外貿(mào)易可持續(xù)增長(zhǎng)的途徑》，發(fā)展有特色的企業(yè)品牌文化有特色的企業(yè)品牌文化，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)品牌形象塑造有著特殊的意義。要在產(chǎn)品的功能、包裝、款式、運(yùn)送、安裝、維修等十多個(gè)要素中都要下功夫，缺少或忽視任何一個(gè)都會(huì)影響品牌形象。只要樹(shù)立品牌戰(zhàn)略觀念，時(shí)刻不忘創(chuàng)品牌、保品牌，從小的地方做起，即使是小規(guī)模民營(yíng)企業(yè)，也照樣有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)起來(lái)并參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。劉元珍《當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)人力資源管理存在的問(wèn)題及對(duì)策分析》，提到民營(yíng)企業(yè)中的外貿(mào)人員總體素質(zhì)不高，而外貿(mào)訂單量直接與外貿(mào)人員的業(yè)務(wù)能力相關(guān)。所以提高外貿(mào)人員的素質(zhì)，培養(yǎng)業(yè)務(wù)能力至關(guān)重要。宋蕾《淺析民營(yíng)企業(yè)文化建設(shè)的發(fā)展對(duì)策》，企業(yè)文化建設(shè)不能千篇一律，應(yīng)該根據(jù)自己企業(yè)的特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行具體的設(shè)計(jì)定位，這樣才能在變化莫測(cè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。沒(méi)有特色的企業(yè)文化無(wú)異于沒(méi)有企業(yè)文化，建立獨(dú)特的企業(yè)文化顯得非常重要和必要。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)特色文化。 陳愛(ài)榮《初探新貿(mào)易壁壘對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的影響》，在經(jīng)濟(jì)全球化和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的背景下，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力在世界領(lǐng)域的不斷增強(qiáng)，勢(shì)必會(huì)受到越來(lái)越多諸如反傾銷(xiāo)措施和技術(shù)性貿(mào)易壁壘等新貿(mào)易壁壘的侵襲。在分析新貿(mào)易壁壘對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的影響基礎(chǔ)上，提出建立適應(yīng)世貿(mào)組織的技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)體系、轉(zhuǎn)變外貿(mào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、打造貿(mào)易壁壘預(yù)警新體系等應(yīng)對(duì)措施。王欣宇《民營(yíng)企業(yè)外向型發(fā)展戰(zhàn)略理論研究》，很多民營(yíng)企業(yè)從事進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)活動(dòng)起步較晚，缺乏有效的直通目標(biāo)市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)渠道。渠道不暢通使企業(yè)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的需求偏好、需求數(shù)量以及國(guó)內(nèi)外同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況不甚了解，因而無(wú)法及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)需求。另外，某些民營(yíng)企業(yè)往往對(duì)國(guó)際經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，對(duì)國(guó)外的金融政策、貿(mào)易政策、產(chǎn)品質(zhì)量法規(guī)等不了解，在財(cái)務(wù)上也缺乏一套科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度，防范市場(chǎng)交易與金融風(fēng)險(xiǎn)的能力差。周建良、戴偉群《加快發(fā)展我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的策略探討》，對(duì)于提高民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)水平和技術(shù)創(chuàng)新能力，具體做到加強(qiáng)與大專(zhuān)院校和科研院所的協(xié)作，利用小企業(yè)快速的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，盡快將科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品。譚孟莎《對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的若干思考》，健全的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)不僅能降低了市場(chǎng)的不確定性和交易費(fèi)用，促使消費(fèi)者改變其偏好，還有利于市場(chǎng)滲透。此外，健全的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)能解決企業(yè)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。那些擁有較強(qiáng)實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該把握市場(chǎng)先機(jī)，率先建立自己的國(guó)際分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，形成一個(gè)高的進(jìn)入壁壘，將潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拒之門(mén)外。（四）總結(jié) 在國(guó)內(nèi)，很多學(xué)者和組織已經(jīng)看到了新興發(fā)展中國(guó)家出口貿(mào)易，特別是民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易在世界經(jīng)濟(jì)中的重要貢獻(xiàn)。但是與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，由于不同的資源稟賦、文化差異等，使得我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易具有不同的特點(diǎn)。另外，現(xiàn)有的民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易研究大部分都是基于發(fā)達(dá)國(guó)家的背景展開(kāi)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的探討和研究較為有限。因此，對(duì)類(lèi)似中國(guó)這樣的新興國(guó)家民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的研究將具備重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 在西方國(guó)家，真正以民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易為主題的研究并不多，著名的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨的研究是其中之一，但是他的研究仍舊主要以西方發(fā)達(dá)國(guó)家，而不是以廣大發(fā)展中國(guó)家為背景的研究。在一些國(guó)際化方面的研究文獻(xiàn)數(shù)據(jù)中涵蓋了民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易相關(guān)理論，但單純用民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易作為研究對(duì)象的仍然比較少見(jiàn)。在研究?jī)?nèi)容方面也主要是基于民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮為框架而展開(kāi)的，很少能真正從劣勢(shì)的規(guī)避角度來(lái)研究。為此，對(duì)于如何更好的發(fā)展民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的研究在學(xué)術(shù)界和實(shí)踐界都有很大的必要性。 綜合國(guó)內(nèi)外對(duì)民營(yíng)企業(yè)的研究狀況可見(jiàn)，以往的研究主要是以西方發(fā)達(dá)國(guó)家為背景、基于民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易優(yōu)勢(shì)發(fā)揮的框架展開(kāi)的，很少有研究能從劣勢(shì)規(guī)避的視角來(lái)考慮。民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易是活躍市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑＨ欢?，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步發(fā)展，在面對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境面前，當(dāng)前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)仍舊面臨諸多問(wèn)題與困難。鑒于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的重要作用以及存在的諸多問(wèn)題賦予了本課題重要的研究意義：（1）只有正確認(rèn)清我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，才能更好地、更有效地采取相關(guān)措施改善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的現(xiàn)狀，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。（2）只有把握我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易發(fā)展的優(yōu)劣勢(shì)，才能更好的把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈搏，適時(shí)改變發(fā)展策略、趨利避害。 （3）加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的管理與研究，充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的功能和作用符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，也是加快我國(guó)民營(yíng)企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)制重要舉措。 （4）對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)出口貿(mào)易的現(xiàn)狀、問(wèn)題及對(duì)策的研究在一定程度上也可以為其他企業(yè)的發(fā)展提供參考價(jià)值。中小企業(yè)融資在歐洲：介紹和概述本文介紹了中小企業(yè)融資問(wèn)題以及總結(jié)歐洲投資銀行的貢獻(xiàn)，本概述強(qiáng)調(diào)民營(yíng)企業(yè)的信貸供給關(guān)系的重要性；指出了在整個(gè)歐洲的分歧和企業(yè)結(jié)構(gòu)的異同；注意到，盡管有廣泛的民營(yíng)企業(yè)信貸配給的現(xiàn)象，金融市場(chǎng)的不完善仍在抑制民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)和亮點(diǎn)。在歐洲金融環(huán)境變化的大背景下，包括銀行合并和新巴塞爾協(xié)議簽署的承諾，將會(huì)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。（一）介紹 在歐洲的金融環(huán)境中一些政策是給予民營(yíng)企業(yè)融資的支持。首先，新的信息和通信技術(shù)作出貢獻(xiàn)，以較低的成本，減少貸款人與借款人之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而使民營(yíng)企業(yè)貸款更具吸引力。其次，部分原因是由于信息技術(shù)的進(jìn)步，新的銀行管理辦法正在制定和實(shí)施。例如，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)采取新的組合模式，讓他們自己的資源配置和價(jià)格更有效。此外，信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制正在蔓延，使銀行能夠?qū)Ｗ⒂诒容^優(yōu)勢(shì)的活動(dòng)，特別是信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，貸款發(fā)放，信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，所有活動(dòng)的提供都是為民營(yíng)企業(yè)融資。第三，股權(quán)資本提供給民營(yíng)型企業(yè)越來(lái)越通過(guò)二級(jí)資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)資本融資的發(fā)展。第四，歐盟第二銀行指令旨在促進(jìn)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而提高銀行融資的條款及條件，包括提供給那些民營(yíng)企業(yè)。 歐洲金融環(huán)境的其他功能提出了關(guān)于民營(yíng)企業(yè)融資條件可能惡化的關(guān)切。首先，在國(guó)家銀行市場(chǎng)的整合，減少了對(duì)銀行的數(shù)目，并已在許多歐盟國(guó)家，特別是在較小的，增加了五家最大機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額。這可能不利于民營(yíng)企業(yè)的貸款，因?yàn)橛凶C據(jù)表明，與大銀行相比，小區(qū)域銀行投資小。機(jī)構(gòu)投資者與銀行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)收集了經(jīng)濟(jì)積蓄，但他們往往對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款比較少。第三，新資本充足架構(gòu)銀行正在形成。巴塞爾協(xié)議的主旨是為了更好地調(diào)整資本費(fèi)用，并通過(guò)延伸，抵御潛在的信貸風(fēng)險(xiǎn)，貸款利率。由于民營(yíng)企業(yè)貸款通常被認(rèn)為是正確或錯(cuò)誤，因?yàn)樘貏e危險(xiǎn)，許多觀察家，尤其是民營(yíng)企業(yè)本身，已針對(duì)融資進(jìn)一步惡化發(fā)出警告聲。 為什么民營(yíng)企業(yè)融資往往會(huì)比大型企業(yè)的融資困難。反映這些挑戰(zhàn)，民營(yíng)小企業(yè)往往比較依賴外部資金來(lái)源，沒(méi)有其他選擇，而大型企業(yè)可能轉(zhuǎn)向銀行以及資本市場(chǎng)。還有即將闡述的利益關(guān)系，銀行費(fèi)用，并簡(jiǎn)要考慮銀行的關(guān)系和銀行競(jìng)爭(zhēng)的影響。我們?cè)跉W洲的民營(yíng)企業(yè)評(píng)估是否受到信貸限制，以及是否金融市場(chǎng)不完善阻礙公司成長(zhǎng)。（二）橫跨一般公司結(jié)構(gòu)類(lèi)的資本規(guī)模 Wagenvoort區(qū)分五個(gè)不同的大小級(jí)：非常小，小，中型，大型和超大型企業(yè)。為了激勵(lì)這樣的分析，人們需要記住，小型企業(yè)缺乏外部融資可能會(huì)出現(xiàn)在其資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方。回顧過(guò)去一段長(zhǎng)時(shí)間作為一個(gè)整體的歐洲，總負(fù)債權(quán)益比率是全國(guó)規(guī)模大致相同的類(lèi)，因此，杠桿是或多或少的一個(gè)典型的民營(yíng)企業(yè)與大企業(yè)相同的一個(gè)典型。金融債務(wù)比率，以總負(fù)債，其中主要包括民營(yíng)企業(yè)的銀行貸款案中，也是全國(guó)規(guī)模大致相同的類(lèi)別。然而，Wagenvoort也表明，正在跨越歐盟國(guó)家的平均民營(yíng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)顯著的差異。這三個(gè)國(guó)家的研究證實(shí)這一結(jié)果。其表明，在其總資產(chǎn)的比例中的小企業(yè)金融債務(wù)，大大超過(guò)其大型企業(yè)。他仔細(xì)解釋說(shuō)，這種差異是因?yàn)樵S多小公司沒(méi)有在金融機(jī)構(gòu)的貸款未償還。事實(shí)上，有條件的，有金融債務(wù)，金融債務(wù)比率和金融債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)之間存在廣泛的大小類(lèi)相似。對(duì)于意大利而言，Hommel和施奈德形成鮮明對(duì)比發(fā)現(xiàn)，德國(guó)民營(yíng)企業(yè)負(fù)債更是比德國(guó)大型企業(yè)高。三分之二的德國(guó)企業(yè)中大約三分之二的經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)比率低于百分之二十，而百分之41的德國(guó)公司報(bào)告百分之十以下股權(quán)比例。與此相比，歐洲約為三分之一的平均資產(chǎn)比率（見(jiàn)Wagenvoort）。迪特希找到一個(gè)法國(guó)公司的同類(lèi)資產(chǎn)的比例，不論其大小。總的來(lái)說(shuō)，平均歐洲，法國(guó)和意大利的民營(yíng)企業(yè)似乎并非是資本不足，德國(guó)民營(yíng)企業(yè)。 Wagenvoort還分析了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)如何隨時(shí)間的變化。他認(rèn)為，金融債務(wù)比率是非常不同的動(dòng)力相比。更具體而言，民營(yíng)企業(yè)則似乎不那么靈活調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)比大企業(yè)不斷變化的發(fā)展機(jī)會(huì)。尤其是金融債務(wù)比率上升（下降在不斷增長(zhǎng)的速度較慢）（收縮）比增長(zhǎng)（收縮）大公司小公司。我們對(duì)這個(gè)結(jié)果的解釋是，小企業(yè)在應(yīng)對(duì)不斷變化調(diào)整生長(zhǎng)條件的金融債務(wù)較少的靈活性。（三）金融約束這是配給的財(cái)務(wù)約束缺乏彈性這三個(gè)國(guó)家的案例研究得出一個(gè)明確結(jié)論：民營(yíng)企業(yè)信貸配給是不是在意大利，法國(guó)和德國(guó)普遍現(xiàn)象。圭索建立一個(gè)模型，可以解釋為什么有些小公司帶來(lái)金融債務(wù)，而有的則沒(méi)有。實(shí)證結(jié)果表明，這些企業(yè)沒(méi)有銀行貸款，往往是那些與股權(quán)融資，其資產(chǎn)的比例相對(duì)較高。圭索認(rèn)為，股權(quán)比例之間的繼承和金融債務(wù)的概率呈負(fù)相關(guān)假說(shuō)與配給以來(lái)的尖銳沖突立場(chǎng)堅(jiān)定信貸配給是不可能代替金融債務(wù)的股權(quán)。金融債務(wù)對(duì)許多意大利公司的資產(chǎn)負(fù)債表的情況下是這樣，主要是因?yàn)樗麄儾幌虢桢X(qián)，不是因?yàn)橘J款人不想貸款的情況。不過(guò)，圭索認(rèn)為，當(dāng)信貸約束約束力，缺乏規(guī)模和股權(quán)似乎發(fā)揮了關(guān)鍵作用。因此，信貸配給情況多與大公司比小公司。迪奇指出，除了很小的法國(guó)企業(yè)與1比歐元的年?duì)I業(yè)額不足200萬(wàn)，法國(guó)民營(yíng)型企業(yè)不增加銀行借款時(shí)，他們的信用狀況有所改善。在與小型和中型公司的對(duì)比，具有堅(jiān)實(shí)的信譽(yù)非常小公司做比同等規(guī)模提高他們的同齡人更多的貸款，但較低的信譽(yù)。有鑒于此，迪特希得出結(jié)論認(rèn)為