我國(guó)證券投資基金業(yè)面臨問(wèn)題與對(duì)策分析(編輯修改稿)
2025-04-22 00:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 記, , 中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1997年11月出臺(tái)《證券投資基金管理暫行辦法》, ,基金金泰和基金開(kāi)元分別在上海證券交易所和深圳證券交易所掛牌上市,我國(guó)規(guī)范地封閉式證券投資基金開(kāi)始納入正式地制度安排,2001年9月21日,華安創(chuàng)新證券投資基金發(fā)行, 標(biāo)志著我國(guó)第一只開(kāi)放式基金開(kāi)始登上我國(guó)投資基金地發(fā)展舞臺(tái),2004年6月1日《證券投資基金法》頒布實(shí)施,中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行發(fā)布《證券投資者保護(hù)基金管理辦法》,維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序和社會(huì)公共利益,保護(hù)證券投資者地合法權(quán)益,促進(jìn)證券市場(chǎng)有序、,證監(jiān)會(huì)頒布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》及配套規(guī)則,二、我國(guó)證券投資基金地運(yùn)作現(xiàn)狀 一）我國(guó)證券投資基金行業(yè)“市場(chǎng)中堅(jiān)”地位已經(jīng)確立 截至2018年12月31日,按普通代碼口徑,共有1079只基金；按證監(jiān)會(huì)主代碼口徑,按普通代碼口徑,共有803只基金,按證監(jiān)會(huì)主代碼口徑,： Zzz6ZB2Ltk 時(shí)間 普通代碼口徑 證監(jiān)會(huì)主代碼口徑 資產(chǎn)凈值合計(jì) 2018年12月31日 803只 703只 2018年12月31日 1079只 914只 dvzfvkwMI1 封閉與開(kāi)放分類統(tǒng)計(jì),按普通代碼口徑,截至2018年12月31日,%,%.,%,%. 我國(guó)證券投資基金經(jīng)過(guò)多年多突飛猛進(jìn)地發(fā)展歷程,管理規(guī)模不斷擴(kuò)大,已經(jīng)積累了一定地集合資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn),基金品種也在不斷豐富和完善,與此同時(shí),證券投資基金除股票市場(chǎng)之外,已經(jīng)涉足債券市場(chǎng),市場(chǎng)進(jìn)入了機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代,以基金為主地機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場(chǎng)地新生代力量,其管理能力和經(jīng)驗(yàn)地沉淀和積累、管理資產(chǎn)地市場(chǎng)份額比重增大,以及其投資文化在市場(chǎng)中顯示地“示范效應(yīng)”,使得證券投資基金已經(jīng)在中國(guó)地資本市場(chǎng)上基本確立了“市場(chǎng)中堅(jiān)力量” 二）倡導(dǎo)理性投資文化,促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展 中國(guó)基金行業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)證券市場(chǎng)上一個(gè)重要地部門,其投資管理地取向?qū)?huì)越來(lái)越多地影響到整個(gè)市場(chǎng)地運(yùn)行規(guī)律,而當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)面臨地諸多發(fā)展瓶頸問(wèn)題,將使基金行業(yè)由此肩負(fù)起推動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)進(jìn)行健康發(fā)展地使命,與此同時(shí),據(jù)統(tǒng)計(jì),基金在構(gòu)建投資組合時(shí),其選股特征有以下二點(diǎn)： 1. 基金選擇地股票業(yè)績(jī)普遍較好,今年6月底基金持有市值最大前50只股票持有市值占基金股票總市值地62%）／股,凈資產(chǎn)收益率11%, ,合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金發(fā)行前,我國(guó)大型基金公司和中小型基金公司地發(fā)展速度幾乎相同,規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)自股票價(jià)格增長(zhǎng),目前超過(guò)三萬(wàn)億地基金總資產(chǎn)中,四大國(guó)有商業(yè)銀行合計(jì)占有市場(chǎng)份額83%,其中中國(guó)工商銀行地托管規(guī)模占比高達(dá)33%.其他8家托管銀行只能分享四大國(guó)有商業(yè)銀行之外17%,我國(guó)私募證券基金地規(guī)模已經(jīng)達(dá)到萬(wàn)多億元,進(jìn)入門檻已降到5萬(wàn)元,投資人已從機(jī)構(gòu)、基金作為具有特殊管理形式地利益主體,其投資行為具有天然地趨利性,并不會(huì)主動(dòng)或有意識(shí)地承擔(dān)穩(wěn)定市場(chǎng)、,隨著市場(chǎng)格局地變化,基金和券商等機(jī)構(gòu)投資者管理地資產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越大,過(guò)去借助信息不對(duì)稱和資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行地機(jī)構(gòu)與散戶之間地博弈格局逐漸消失,加上監(jiān)管力度地加強(qiáng),私募基金等灰色基金地運(yùn)作成本越來(lái)越大,信息地非對(duì)稱性普遍存在于機(jī)構(gòu)之間,更為重要地是,上市公司同機(jī)構(gòu)地對(duì)應(yīng)關(guān)系變得相對(duì)松散,經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)都同時(shí)看好一家公司地情況,更傾向于在公認(rèn)地價(jià)值和價(jià)格評(píng)估體系下,最大地利用信息,以投資價(jià)值地標(biāo)準(zhǔn),一旦形成主流投資理念, 三）分流儲(chǔ)蓄資金,促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整 、 我國(guó)地金融結(jié)構(gòu)目前還處于相對(duì)失衡地階段,在商業(yè)
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