南方恒元保本混合型證券投資基金20xx年第1季度報(bào)告(編輯修改稿)
2025-04-19 05:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 金的推動(dòng)下震蕩走高，收益率水平小幅下降。本季度，本基金繼續(xù)堅(jiān)持在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下倚重股票市場的波段性操作來提高基金的收益水平。我們根據(jù)對(duì)市場的趨勢判斷，適度減持了金融、地產(chǎn)等受宏觀政策收緊預(yù)期影響較大的行業(yè)的配置，自下而上地增持了部分1季報(bào)預(yù)期較好且估值水平收縮并不明顯的個(gè)股。展望下一階段，我們認(rèn)為：（1）過去一段時(shí)間過度寬松的信貸投放可能已經(jīng)或正在房地產(chǎn)領(lǐng)域和小盤股領(lǐng)域形成局部的泡沫，盡管很難判斷泡沫何時(shí)會(huì)被刺破以及泡沫破裂對(duì)中國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生多少?zèng)_擊，但是政策方面會(huì)愈加從緊是可以預(yù)期的；（2）2010年將是中國宏觀經(jīng)濟(jì)將從“復(fù)蘇”逐步走向“過熱”的重要階段，2010年上半年的主要投資方向除了受益于宏觀經(jīng)濟(jì)從“復(fù)蘇”走向“過熱”但受宏觀調(diào)控影響相對(duì)較小的“瓶頸”性行業(yè)外，還要注意中國宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中長期受益的新興行業(yè)（如節(jié)能、環(huán)保、生物制藥，等等）的機(jī)會(huì)，下游中的穩(wěn)定成長類股票在全年仍有較好的絕對(duì)收益機(jī)會(huì)；（3）我們關(guān)注即將推出的股指期貨可能對(duì)市場產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性影響；（4）進(jìn)入2010年第2季度，加息可能成為一個(gè)大概率事件，債市短期仍以回避利率風(fēng)險(xiǎn)為主，繼續(xù)等待戰(zhàn)略性增倉機(jī)會(huì)。由于本基金已累積了一定的“防守墊”，未來將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下合理積極配置，提高組合的收益水平。我們將重點(diǎn)持有穩(wěn)定成長行業(yè)的股票以及“自下而上”地增持部分2010年度有重大改善但股價(jià)反映并不充分的優(yōu)質(zhì)上市公司的股票，爭取通過股票市場的積極操作繼續(xù)提高收益水平，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)組合的流動(dòng)性管理，爭取提高組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)。 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn) 2010年第1季度，%。167。5投資組合報(bào)告 序號(hào)項(xiàng)目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（%）1權(quán)益投資2,117,725,其中：股票 2,117,725,2固定收益投資 903,928,其中：債券 903,928, 資產(chǎn)支持證券 3金融衍生品投資34,526,4買入返售金融資產(chǎn) 其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn) 5銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì) 13,567,6其他資產(chǎn) 23,636,7合計(jì) 3,093,383, 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 代碼行業(yè)類別公允價(jià)值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例(%)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)B采掘業(yè)136,409,C制造業(yè)1,236,425,C0食品、飲料282,213,C1紡織、服裝、皮毛83,542,
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