[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第4章證券市場(chǎng)及其運(yùn)行(編輯修改稿)
2025-03-20 20:56 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 核準(zhǔn)制 ? 法律法規(guī)規(guī)定股票發(fā)行人的發(fā)行資格及股票發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件。通過(guò)確定股票發(fā)行人資格及發(fā)行條件，盡力排斥劣質(zhì)股票的發(fā)行。 ? 證券主管機(jī)關(guān)對(duì)股票發(fā)行享有獨(dú)立審查權(quán)。嚴(yán)格地說(shuō)，證券主管機(jī)關(guān)的職責(zé)是保證法律規(guī)則的貫徹與實(shí)施，于審核期間，若發(fā)現(xiàn)發(fā)行人資格、條件與法律規(guī)定不相符合者，應(yīng)禁止其公開(kāi)發(fā)行。 ? 證券主管機(jī)關(guān)在核準(zhǔn)股票發(fā)行中請(qǐng)后，如發(fā)現(xiàn)存在其他違法情形時(shí)，有權(quán)撤銷已作出的核準(zhǔn)與批準(zhǔn)，且證券主管機(jī)關(guān)撤銷已作出核準(zhǔn)的，無(wú)須承擔(dān)責(zé)任。 ? 審批制 (以中國(guó)為例 ) ? 政府主導(dǎo)型的發(fā)行企業(yè)遴選機(jī)制。 ? 發(fā)行實(shí)行嚴(yán)格額度 (規(guī)模 )管理、計(jì)劃管理 ? 實(shí)行股票發(fā)行二級(jí)審批體制，股票發(fā)行由各地方政府、中央企業(yè)主管部門的證券管理部門初審，審核通過(guò)后轉(zhuǎn)報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)復(fù)審。 ? 股票發(fā)行定價(jià)由主管機(jī)關(guān)根據(jù)固定市盈率確定，即以公司所有股份為基數(shù)，算出每股凈利潤(rùn)，再按照 1315倍的市盈率，決定股票發(fā)行價(jià)格。 ? 發(fā)行與上市連續(xù)進(jìn)行的體制。即股票發(fā)行的申請(qǐng)人在取得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的復(fù)審?fù)鈺?，即向上海或深?xùn)證券交易所提出上市申請(qǐng)，如證券交易所同意 ,則股票即能上市。 ? 股票發(fā)行程序 1. 聘請(qǐng)保薦人 2. 形成董事會(huì)決議 3. 編制股票發(fā)行申請(qǐng)書和招股說(shuō)明書 4. 申請(qǐng)文件審核簽訂委托募集合同 5. 路演、詢價(jià)與定價(jià) 6. 申購(gòu)與發(fā)售 7. 登記與公告 ? 債券發(fā)行程序 ? 制定發(fā)行章程 ? 董事會(huì)決議 ? 簽訂承銷協(xié)議 ? 訂立承銷團(tuán)協(xié)議 ? 簽訂信托合同 ? 制作認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)書 ? 債券和債權(quán)者名薄 ? 發(fā)出募集公告 ? 認(rèn)購(gòu)者認(rèn)購(gòu) ? 呈報(bào)發(fā)行情況 ? 交易制度 ? 交易程序 ? 特殊類型的證券交易 ? 信息披露制度 ? 限制交易與退市 ? 交易制度設(shè)計(jì)的基本目標(biāo) ? 提高證券市場(chǎng)的流動(dòng)性、透明度、穩(wěn)定性、有效性和安全性，并降低交易成本 ? 交易制度的類型 ? 做市商制度（報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)交易制度） ? 做市商制度是指以做市商報(bào)價(jià)形成證券交易價(jià)格并通過(guò)做市商實(shí)現(xiàn)證券交易的制度。 ? 做市商制度的兩個(gè)基本特點(diǎn) ? 所有投資者都不直接買入證券，所有證券持有者也不直接賣出證券，他們都只與做市商進(jìn)行交易，做市商用自己的賬戶買入或賣出 ? 做市商必須在看到訂單前報(bào)出買賣價(jià)格，而投資人或證券持有人在看到報(bào)價(jià)后才下訂單 ? 競(jìng)價(jià)交易制度（指令或委托驅(qū)動(dòng)交易制度） ? 競(jìng)價(jià)交易制度是指以投資者或股票持有者競(jìng)價(jià)形成證券交易價(jià)格并由投資者與股票持有者通過(guò)經(jīng)紀(jì)人直接完成證券交易的制度。 ? 競(jìng)價(jià)交易制度的兩個(gè)基本特點(diǎn) ? 投資者和證券持有者向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出買入或賣出的委托指令，投資者交易的對(duì)象是其他的投資者，不需要做市商的介入 ? 證券的交易價(jià)格由買賣雙方直接決定，交易中心以買賣雙方的競(jìng)價(jià)為基準(zhǔn)實(shí)行撮合，完成交易 ? 競(jìng)價(jià)交易分為連續(xù)競(jìng)價(jià)交易和集合競(jìng)價(jià)交易兩類 ? 混合交易制度 ? 混合交易制度指在做市商制度中引入競(jìng)價(jià)交易制度或在競(jìng)價(jià)交易制度中引入做市商制度。 ? 證券交易所證券交易的一般過(guò)程和規(guī)則 ? 開(kāi)戶與委托 ? 開(kāi)戶 ? 委托證券公司進(jìn)行證券交易 ? 委托價(jià)格指令的四種類別 ? 限價(jià)指令 ? 市價(jià)指令 ? 止損指令 ? 止損限價(jià)指令 ? 場(chǎng)內(nèi)交易 ? 證券公司接受客戶的委托后，利用終端機(jī)或電話線將委托買賣內(nèi)容通知駐交易所的
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1