財(cái)務(wù)管理30財(cái)務(wù)報(bào)表分析(編輯修改稿)
2025-02-17 15:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 化為具有可比性的相對(duì)比率指標(biāo)。 常用的財(cái)務(wù)比率可分為以下四類： ⑴ 反映公司償債能力的比率指標(biāo) ⑵ 反映公司營(yíng)運(yùn)能力的比率指標(biāo) ⑶ 反映公司盈利能力的比率指標(biāo) ⑷ 反映公司未來發(fā)展能力的比率指標(biāo) （ 5）反映公司價(jià)值創(chuàng)造能力的比率指標(biāo) 比較分析法 是將公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)其他企業(yè)或行業(yè)平均水平相比較，找出本公司的差距或存在的問題，客觀地評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)水平和財(cái)務(wù)狀況，提出改進(jìn)建議。 ?應(yīng)注意比較對(duì)象的選擇和可比性。 ?— 歷史比較 ?— 行業(yè)比較 ?— 先進(jìn)比較 綜合分析法 是將公司的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合在一起，全面地評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和公司的價(jià)值，綜合分析可以采用的方法有： ?加權(quán)評(píng)分法、杜邦分析法 趨勢(shì)分析法 是利用公司兩期或兩期以上會(huì)計(jì)報(bào)表中同一指標(biāo)或比率指標(biāo)數(shù)據(jù)，分析單個(gè)指標(biāo)或綜合指標(biāo)的變化趨勢(shì)、變化原因，常用方法有： ?趨勢(shì)百分比法 、回歸分析法 建立一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面描述企業(yè)的盈利能力（ Profitability）、資產(chǎn)流動(dòng)性（ Liquidity）、資產(chǎn)使用效率（ Asset Turnover）和負(fù)債能力（Borrowing Capacity）、價(jià)值創(chuàng)造（ Value Added）、盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)（ Earnings amp。 Market Performance）和現(xiàn)金能力（ Cash Flow Generation），并將這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與企業(yè)歷史上的財(cái)務(wù)指標(biāo)、與行業(yè)的平均數(shù)和行業(yè)的先進(jìn)企業(yè)的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，最后綜合判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、存在問題和財(cái)務(wù)健康狀況。 三、財(cái)務(wù)比率分析 ?財(cái)務(wù)比率分析應(yīng)注意： （ 1）結(jié)合實(shí)際情況，如行業(yè)特點(diǎn)、季節(jié)性趨勢(shì)和通貨膨脹，等等。 （ 2）結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表后的 “ 附注 ” 或“ 注釋 ” 部分，以防止企業(yè)的 “ 盈利操縱” 。 償債能力 是公司償還到期債務(wù)本息的能力。 按到期時(shí)間，將公司債務(wù)分為流動(dòng)負(fù)債（指到期時(shí)間不超過一年的負(fù)債）和長(zhǎng)期負(fù)債（指到期時(shí)間在一年以上的負(fù)債）。 公司的償債手段主要是通過公司資產(chǎn)的變現(xiàn)。 流動(dòng)負(fù)債通常包含短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他一年內(nèi)到期的長(zhǎng)、短期債務(wù)。 公司償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金來源主要依靠流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)包含貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、存貨等。 衡量公司短期償債能力主要有以下指標(biāo)： ?凈營(yíng)運(yùn)資本 凈營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 ?流動(dòng)比率 經(jīng)驗(yàn)上一般公司流動(dòng)比率在 2左右為好。 ?速動(dòng)比率 （酸性試驗(yàn)比率） 速動(dòng)資產(chǎn)是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等。 ?現(xiàn)金比率 =(貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn)） 247。 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率????影響短期償債能力的表外因素 ? 增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素 ①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) ②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn) ③償債能力的聲譽(yù) ? 減弱變現(xiàn)能力的因素 ①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債 ②經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款 ③建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購置合同中的分期付款 股東權(quán)益負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率 ?利息費(fèi)用所得稅費(fèi)用利息費(fèi)用凈利潤(rùn)利息費(fèi)用息前稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù) ????資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率 ??指公司在到期時(shí)償還長(zhǎng)期債務(wù)本息的能力。 股東權(quán)益資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù) ?權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 =1 影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素 ① 長(zhǎng)期租賃 ②債務(wù)擔(dān)保 ③未決訴訟 應(yīng)收賬款平均余額銷售收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?536/年銷售收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ?存貨平均余額銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365?周轉(zhuǎn)率過低，說明什么？周轉(zhuǎn)率高就說明管理效率高嗎？ 平均資產(chǎn)總額銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈營(yíng)運(yùn)資本銷售收入凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率???? ?企業(yè)的盈利情況可以從幾個(gè)層面研究 整體企業(yè)盈利情況 企業(yè)在賺錢嗎 ? 企業(yè)一直在賺錢 (虧錢 )嗎 ? 企業(yè)利潤(rùn)占整體銷售的百分比是多少 ? 企業(yè)利潤(rùn)占總投入資產(chǎn)的百分比如何 ? 企業(yè)與其他企業(yè)相比如何 ? 產(chǎn)品盈利情況 產(chǎn)品盈利嗎 ? 該產(chǎn)品與其它產(chǎn)品系列相比如何 ? 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比如何 ? 客戶盈利情況 企業(yè)在給該客戶提供服務(wù)是盈利嗎 ? 該客戶對(duì)于企業(yè)來說的終身價(jià)值如何 ? 相對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)如何 ? 還有哪些客戶是企業(yè)有價(jià)值的目標(biāo) ? 得到這些客戶的成本如何 ? 銷售收入凈利潤(rùn)銷售凈利率 ??%100)( ??? 平均資產(chǎn)總額 凈利潤(rùn)資產(chǎn)凈利率 R O A銷售收入銷售成本銷售收入毛利率 ??股東權(quán)益凈利潤(rùn)權(quán)益凈利率 ?? )( R O E 期初所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額資本保值增值率 ? 從會(huì)計(jì)學(xué)角度分析，企業(yè)經(jīng)營(yíng)如果出現(xiàn)虧損，則報(bào)表中的未分配利潤(rùn)將會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，這樣，在其他條件基本不變的前提下，期末所有者權(quán)益將小于期初所有者權(quán)益，資本保值增值率指標(biāo)將小于 1；當(dāng)資本保值增值率大于 1時(shí)，說明經(jīng)營(yíng)狀況較好，有盈利，實(shí)現(xiàn)了資本增值；當(dāng)該項(xiàng)指標(biāo)等于 1時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)不盈不虧，剛好保本。 ?經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造能力 ——EVA EVA 是企業(yè)資本的回報(bào)扣除資本成本后的價(jià)值 舉例 : 凈運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) (NOPAT) 資本總量 加權(quán)平均資本成本率 $250 $1,000 15% EVA= NOPAT – WACC ? TC =2501,000 15% =$100 EVA= NOPAT – WACC ? TC ?NOPAT——經(jīng)過調(diào)整的報(bào)告期息前稅后利潤(rùn) ?WACC——加權(quán)平均資本成本 ?TC——企業(yè)投入的全部資本 每股凈資產(chǎn)每股市價(jià)市凈率 ??每股收益每股股息股息支付率 ??平均股數(shù)流通在外的普通股加權(quán)普通股股東權(quán)益每股凈資產(chǎn) ?每股收益每股市價(jià)市盈率 ??平均股數(shù)流通在外的普通股加權(quán)普通股股東凈利潤(rùn)）每股收益（ ?
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