【文章內容簡介】 總 投 資 固定資產 投資 流動資產投資 應收及預付款 建設工程費 設備及工器具購置費用 安裝工程費 其它工程和費用 建設期利息 不可預見費 固定資產方向調節(jié)稅 存貨 材料 產成品 在產品 包裝物 現金 項目 總 投 資 固定資產 投資 流動 資產 投資 應收及預付款 建筑工程費 設備及工器具購置費用 安裝工程費 其它工程和費用 基本預備費 存貨 現金 概算投資 （ 靜態(tài) 投資） 動態(tài) 投資 建筑期利息 固定資產方向調節(jié)稅 漲價預備費 匯率變動預備費 流動資產 現金及各種存款 短期投資 應收及預付款項 存貨 材料 燃料 低值易耗品 包裝物 在產品 半成品 產成 品 協作件 外購商品 大體上可分為：（ 1）詳細估算；（ 2）概略估算。 （ 1）詳細估算：根據投資項目方案機器設備明細表和建筑圖紙逐項計算匯總，估算精度較高； （ 2）概略估算：在數據資料不充分情況下進行，其方法簡單，但精度較低，常用的方法。 （ 1）單位生產能力投資額估算法 I = I′Q 式中： I — 項目方案的總投資額； I′— 單位生產能力投資額 ； Q — 設計能力（或 產量 ）。 此法簡單，只要收集已有的同類型項目的單位生產能力（或單位產品）投資額數據，再乘擬建項目生產能力（或產量）即可。 或者 I2 = I1 ( K2 / K1 ) Pf ?k1類似項目的生產能力， k2擬建項目的生產能力， I1—類似項目的投資額， I2擬建項目的投資額， Pf—物價修正系數 （ 2）生產規(guī)模指數估算法（亦稱 ） I2 = I1 ( K2 / K1 ) n I2 — 新建項目總投資估算額 。 I1— 已知的 同類項目總投資估算額 ； K2 —新建項目的生產規(guī)模； K1 —已知同類項目的生產規(guī)模； n — 工程 能力指數 ， n = 或 。 (3) 分項投資比例系數法 （ 亦稱工程系數法 ） 這是按投資構成的比例系數來估算總投 資額的一種方法 。 技術項目方案的固定資產 投資通常包括： ① 機器設備投資； ② 廠房 建筑物投資； ③ 其它費用投資 。 此法是以 機器設備投資作為計算的基礎 ， 來計算出固 定資產總投資額。 ① I機 = ∑ ( 1 + xi ) Qi Pi I機 — 機器設備及安裝費用 的投資估算值； Qi — 第 i種設備數量； Pi — 第 i種設備售價； xi — 第 i種同類設備 運輸安裝費用系數 ， xi = 。 n — 設備種類。 n i = 1 ② 廠房建筑的投資估算 I建 = I機 x建 I建 — 廠房建筑物的投資估算額； x建 — 同類項目 I建 占 I機 的百分比，由 統(tǒng)計資 料得出 。 ③ 其它費用投資的估算（土地購置費、居民 搬遷費、設計費、人員培訓費等） I它 = I機 x它 I它 — 同類項目 I它 占 I機 的百分比，由統(tǒng)計資 料得出。 則固定資產總投資額估算值 I = （ I機 ＋ I建 ＋ I它 ） *（ 1 + x未 ） x未 — 未預料因素費用系數 ，一般為 5%～ 10%。 流動資金是為生產經營活動 預先墊付 ，供 周轉使用的資金，其估算方法有： （ 1）按固定資產投資額的一定比例進行估 算。 例：國外化工企業(yè)按固定資產總投資額的 15%～ 20%估算。 （ 2）按經營成本的一定比例估算 例：我國某新建鐵路項目的流動資金，按 年經營成本 35%進行估算。 又如，美國為我國 某礦山估算流動資金則按經營成本的 25%進行 估算（ 經營成本 =總成本－折舊費－維修費－利 息－攤銷費 ） （ 3）按年銷售收入的一定比例估算 例：我國化纖廠的流動資金按年銷售收入 20%估算。 （ 4）按每百元產值占用的流動資金估算。 （ 2）按經營成本的一定比例估算 例：我國某新建鐵路項目的流動資金，按 年經營成本 35%進行估算。 又如，美國為我國 某礦山估算流動資金則按經營成本的 25%進行 估算（經營成本 =總成本－折舊費－維修費－利 息－攤銷費） （ 3）按年銷售收入的一定比例估算 例：我國化纖廠的流動資金按年銷售收入 20%估算。 （ 4）按每百元產值占用的流動資金估算。 (5) 流動資產投資估算 (分項估算法 ) 現金 =（年職工工資與福利費總額 +年其它零星開支） /360*最低周轉天數 應收帳款 =賒銷額 *周轉天數 /360 存貨 =原材料 +在產品 +包裝物 +低值易耗品 原材料占用資金 =原材料每日平均消耗量 *原材料價格 *周轉天數 在產品占用資金 =年在產品生產成本 *周轉天數 /360 產成品占用資金 =（年產成品制造成本 年固定資產折 舊費） *周轉天數 /360 第 2章 資金的時間價值 學習目的 (1)掌握現金流量圖畫法 . (2)了解資金的時間價值概念 . (3)掌握各義利率與實際利率計算 . (4)熟練運用各種資金的等值計算及 復利表的應用 . 現金流量和現金流量圖 項目的概念 項目是在一定的時間里，在預算規(guī)定范圍內 須達到預定質量水平的一次一次性任務。 （一次性，目標性，整體性） 現金流量 (Cash Flow)和現金流量圖 (Graph of C F ) 項目在不同時間發(fā)生的各種收支稱為項目現金 流?，F金流量三要素：大小，流向，時間。 如圖所示 。 項目現金流量圖 資金的時間價值 資金在循環(huán)和周轉運動過程中，其絕對金額 隨時間的推移而發(fā)生增值變化，其增值的部分則 稱為資金的時間價值。 （利潤、利息） 利息及其計算 （ 1）利息：占用貨幣使用權所付的報酬 （來自信貸） （ 2）利潤：貨幣資金投入生產經營過程產 生的增值（來自生產，經營）。 技術經濟分析中兩者不加區(qū)別。 （ 3）單利計算： I表示利息， P表示本金， i為利率， n為計算周期數。 國庫券以單利算。 Ii = P i n , F = P ( 1 + in ) 例：某人打算購買 1年前發(fā)行的 3年期年利率為5%（單利）、到期一次還本付息、面額為 100元的國庫券。他打算在余下的兩年內獲得 4%的年利率（單利），問此人應該以多少價格買入？ （ 4）復利計算： 指用本金和前期累計利息總額之和進行計息 F=P ( 1 + i ) n 技術經濟分析中，一般采用復利計息 復利分為普通復利和連續(xù)復利 普通復利是按期 (年、季、月 )計息 連續(xù)復利則按瞬時計息 連續(xù)復利的實際利率計算 設當一年內計息周期數 →∞ ，則計息周期 1/m→0 則利息計算已成為連續(xù)計算 i= lim (1+r/m)m1= lim [(1+r/m)m/r]r1 m →∞ m →∞ ∵ lim [(1+r/m)m/r]r=e m →∞ ∴ lim [(1+r/m)m/r]r1=er1 m →∞ （ 5）名義利率與實際利率 （ 1） 名義利率 —— 計息周期利率與付息周期內的計息周期數的乘積 ， 例：付息周期為一年 ， 計息周期為一個月 ， 月利率為1%， 則年名義利率 =1% 12=12%。 （ 2） 實際利率 —— 將付息周期內的利息再生利息的因素考慮在內所計算出來的利率 。 復利周期與付息周期不一致時，產生了名義 利率與實際利率的差別 名義利率：給定的利率； (計息周期利率 *付息周期內的計息周期數 ) 實際利率：通過計算得到的利率； (一年的利息額與本金之比 ) 計息周期：用以表示計算利息的時間 單位（年、季、月、周、日） 名義利率 =實際利率 =周期利率（時間單位與計息周期 一致時） 實際利率 i = ( 1 + r/m )m –1（不一致時） ? 年利率為 12%，一年計息一次，則名義利率和實際利率相等 ? 年利率為 12%，一年計息 4次，則名義利率12%，實際利率 (1+)41=% ? 年利率為 12%，一年計息 12次，則名義利率12%，實際利率 (1+)121=% 【 例 】 ：現設年名義利率 r=10%，則年、半年、季、月、日的年實際利率如表 年名義利率 (r) 計息期 年計息次數(m) 計息期利率 (i=r/m) 年實際利率 (ieff) 10% 年 1 10% 10% 半年 2 5% % 季 4 % % 月 12 % % 日 365 % % 從上表可以看出，每年計息期 m越多， i與 r相差越大。 資金等值概念與等值計算 （ 1） 資金等值 ：在考慮資金時間價值因素 后，不同時點上發(fā)生的數額不等的資金在一定利 率條件下具有相等的價值。 （ 2）等值計算 ：按照一定利率 ，把不同時 點上的資金額換算成等值。 幾個重要名詞 （ 1） 現值 P：把未來時點上的資金等值地換算為現在時點上資金的價值 。 （ 2） 終值 F(未來值 ， 將來值 )：與現有資金等值的未來某一時點上資金的價值 。 （ 3） 等年值 A（ 等年金 ） ：發(fā)生在多個連續(xù)時點上與某一資金等值且各年數額相等的資金序列 。 （ 4） 折現：把未來某一時點上的資金換算成等值的現在時點上資金的折算過程 。(一般與貼現有點區(qū)別 ) （ 5） 折現率 i：折現中采用的利率 。 資金等值的計算公式 （ 1） 一次支付系列 ：涉及兩筆現金，即現 值和終值。 ① 一次支付終值公式（已知 P，求 F）。 F = P ( 1 + i ) n = P ( F / P , i , n ) niPF )1( ??P(已知 ) F=? 0 1 2 3 4 n–2 n–1 n 式中： (1+i)n為普通復利一次支付未來值系數。 ② 一次支付現值公式（已知 F，求 P）。 P = F /( 1 + i ) n = F ( P / F , i , n ) P=？ F(已知 ) 0 1 2 3 4 n–2 n–1 n 5 式中： (1+i)–n為一次支付現值系數 （ 2） 等額分付系列 （ 等額分付且連續(xù)發(fā)生 的現金流）。 等額支付未來值 ① 等額分付終值公式（已知 A，求 F）。 F = [A ( 1 + i ) n － 1]/ i= A ( F / A , i , n ) F=？ 0 1 2 3 4 n–2 n–1 n 5 A(已知 ) ② 等額分付償債基金（已知 F，