【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 貨幣關(guān)系的發(fā)展是不同的，貨幣在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的職能、作用也不同因而貨幣需求也有很大的差別。 首先我們來(lái)談?wù)勎覈?guó)貨幣需求理論的發(fā)展， 馬克思認(rèn)為貨幣需求理論屬于宏觀貨幣需求理論，就是根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo) 來(lái)估計(jì)貨幣需求的方法，所以說(shuō)貨幣需求理論模型是宏觀模型 。 貨幣需求問(wèn)題關(guān)系到貨幣政策的具體實(shí)施 ,特別是我國(guó)以貨幣供應(yīng) 量作為貨幣政策主要的中介目標(biāo) ,貨幣需求穩(wěn)定與否直接關(guān)系到我國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果 ,貨幣需求所涉及的變量與我國(guó)貨幣政策采用什么變量作為觀測(cè)指標(biāo)體系息息相關(guān)。本文采用 1995~2022 年的季度數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)貨幣需求問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究 ,一方面看我國(guó)貨幣需求主要受哪些因素的影響 ,另一方面看我國(guó)貨幣需求是否穩(wěn)定。一、我國(guó)貨幣需求函數(shù)的基本形式通過(guò)分析 ,影響我國(guó)貨幣需求的因素有以下 : (GDP)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論上來(lái)講 ,GDP 值越大 ,對(duì)貨幣的需求就越大 ,而且它對(duì)各層次的貨幣需求是同方向的。 (R)。雖然我國(guó)利 率還沒(méi)有完全市場(chǎng)化 ,但我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)在進(jìn)行。1996~2022 年 ,人民銀行對(duì)存貸款利率進(jìn)行了 9 次調(diào)整。以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)的我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革 ,正在加緊進(jìn)行 ,隨著經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變 ,利率的變動(dòng)必將對(duì)國(guó)有企業(yè)的投資決策產(chǎn)生影響。目前 ,中國(guó)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)在 GDP 和工業(yè)總產(chǎn)值中所占比率均已超過(guò) 50%,這些部門(mén)的投資決策對(duì)利率調(diào)整的反映是敏感的。另外 ,隨著投資渠道的拓寬 ,儲(chǔ)蓄不再是居民投資的唯一方 。 根據(jù)以上的分析在借鑒凱恩斯貨幣需求理論，費(fèi)里德曼的貨幣需求原理，可以慨括出我國(guó)貨幣需 求的一般函數(shù)式； Md=f(Y。rm。rb。re。1/p *dp/dt。w。u) 式中； Y 為名義收入， rm 為銀行利率 ， rb 為債卷預(yù)期收益率 ， re為股票預(yù)期收益率 ,1/p* dp/dt 為物價(jià)變動(dòng)率， w 為制度因素， u為心里因素 。 二 我國(guó)貨幣供給的研究 貨幣供給的基本模型是；貨幣供應(yīng)量 =基礎(chǔ)貨幣 *貨幣乘數(shù)，近些年來(lái) ,理論界對(duì)基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量進(jìn)行了許多有益的研究 ,但是現(xiàn)在還存在著不同的看法 。 那么我們就得一一的來(lái)分析了，從基礎(chǔ) 貨幣 開(kāi)始，基礎(chǔ)貨幣又稱(chēng)高能貨幣，強(qiáng)力貨幣，是商業(yè)銀行進(jìn)行信用 創(chuàng)造的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)貨幣按貨幣乘數(shù)倍數(shù)擴(kuò)張以后就行成貨幣供應(yīng)量，它有兩種表達(dá)式，從基礎(chǔ)貨幣的運(yùn)用方便來(lái)看，基礎(chǔ)貨幣 =流通中的現(xiàn)金 +法定存款準(zhǔn)備金 +超額存款準(zhǔn)備金。從來(lái)源上來(lái)看，基礎(chǔ)貨幣 =對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)債權(quán) +對(duì)中央政府凈債權(quán) +對(duì)外金融凈額 +其他金融資產(chǎn)凈額。 基礎(chǔ)貨幣具有兩個(gè)基本性質(zhì) ,一是能引起貨幣的倍增性擴(kuò)張 ,二是其增量來(lái)源于中央銀行。第一個(gè)性質(zhì)根據(jù)定義是不難理解的。第二點(diǎn)需稍加分析。根據(jù)定義 ,基礎(chǔ)貨幣和貨幣創(chuàng)造能力是指在整個(gè)銀行體系 ,而不是個(gè)別銀行或幾個(gè)銀行內(nèi)創(chuàng)造出成倍的貨幣。 我國(guó)貨幣乘數(shù)的確定的基本原理和方 法與西方國(guó)家基本上是一樣的，但是由于我國(guó)存款準(zhǔn)備制度和貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑與西方國(guó)家有所不同，所以我國(guó)貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式與西方國(guó)家就有所不同了。貨幣乘數(shù) K 是貨幣供應(yīng)量 Ms同基礎(chǔ)貨幣 B 的比率； K=Ms/B， 代表了商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的能力 ,貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小 。 根據(jù)貨幣理論可知 ,貨幣的供給受基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)的影響 ,而貨幣的需求受?chē)?guó)民經(jīng)濟(jì)狀況和物價(jià)水平的影響 ,其中貨幣流通速度又是重要的影響因素。 央行控制貨幣供給的渠道是調(diào)整基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)。但實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果顯示，我國(guó)央行基礎(chǔ)貨幣的變化 率與廣義貨幣供給的變化率之間有很弱的相關(guān)性 這說(shuō)明我國(guó)央行通過(guò)基礎(chǔ)貨幣影響貨幣供給的效果是不明顯的；另外，央行通過(guò)貨幣乘數(shù)來(lái)影響貨幣供給也被證明是不可能的。由此可見(jiàn)，我國(guó)貨幣供給具有較強(qiáng)的內(nèi)生性，這對(duì)于貨幣當(dāng)局運(yùn)用貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控具有一定的借鑒意義 。 三 貨幣供求與社會(huì)總供求之間的關(guān)系 貨幣供給量與社會(huì)總需求量雖有密切聯(lián)系，但又是有嚴(yán)格區(qū)別的兩個(gè)不同概念。區(qū)別：① 貨幣供給量是一個(gè)存量，而社會(huì)總需求量是一個(gè)流量。 ② 貨幣供給量由現(xiàn)實(shí)流通的貨幣和潛在的貨幣兩大部分構(gòu)成，而社會(huì)總需求由流通性貨幣及其流通速度兩部分決定，所以，真正構(gòu)成社會(huì)總需求的只能是流通性貨幣。 ③ 貨幣供給量變動(dòng)與社會(huì)總需求量變動(dòng)在時(shí)間上也不一致 聯(lián)系：貨幣供給和貨幣需求之間，是一種相互制約和影響的關(guān)系，貨幣供給在一定條件下改變貨幣需求，而貨幣需求的變動(dòng)，也可以在一定程度上改變貨幣的供給。聯(lián)系貨幣供給與貨幣需求的紐帶就是國(guó)民收入和物價(jià)水平。 貨幣發(fā)行量的決定因素 以上幾個(gè)章節(jié)的分析，我們可以初步得到與我國(guó)貨幣發(fā)行量相關(guān)的一些因素，也就是覺(jué) 得貨幣發(fā)行量的因素， 貨幣發(fā)行 量 (也叫市場(chǎng)貨幣流通量 ),是指中央銀行在一定時(shí)期內(nèi)投放市場(chǎng)的現(xiàn)金數(shù)量。在我國(guó)信貸收支平衡表上 ,貨幣發(fā)行量 ,反映了信貸資金來(lái)源與資金運(yùn)用的差額。國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和世界絕大多數(shù)國(guó)家均采用這一概念 ,用 Mo(現(xiàn)金 )、 M_1(現(xiàn)金 +活期存款 )、 M_2(現(xiàn)金 +活期存款 +定期存款 )…… 等表示資金供應(yīng)情況 。 貨幣發(fā)行量 還 與 CPI(居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù) )、 GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 )之間存在者必然的聯(lián)系。從理論方面有古典的貨幣數(shù)量理論 (費(fèi)雪 )、新貨幣數(shù)量論 (弗里德曼 )都已經(jīng)充分的論證了它們之間有著必 然的因果關(guān)系。 我們可以初步得到貨幣發(fā)行量的決定因素；貨幣的流通手段、貨幣政策、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制、貨幣需求、貨幣供給、 CPI、GDP、 還有貨幣市場(chǎng)上的一些決定因素等。 近年來(lái)貨幣需求量激增 、 社會(huì)總產(chǎn)值增長(zhǎng)、商品率提高、單位價(jià)格上漲等因素導(dǎo)致了商品價(jià)格總額的大幅度增長(zhǎng)。而現(xiàn)金結(jié)算量加大使流通中的貨幣需求量超出價(jià)格總額上漲水平。而且 ,我國(guó)出現(xiàn)了特殊的貨幣 “滯脹 ”?？堪l(fā)更多貨幣 ,來(lái)滿足現(xiàn)金結(jié)算造成的需求 ,結(jié)果造成反饋效應(yīng) ,貨幣流通速度降低 ,銀行滯流 ,造成更大的貨幣沉淀。 所以說(shuō)我個(gè)人認(rèn)為在影響貨幣發(fā)行的因素中，流通 速度是最重要的。 從我們?cè)诘谝徽轮兄v到 傳統(tǒng)的交易型貨幣數(shù)量公式 MV=PQ 和收入型貨幣數(shù)量公式 MV=PY,其中 M 為貨幣數(shù)量 ,V 為貨幣流通速度 ,P 為價(jià)格水平 ,Q 為商品交易量 ,Y 為名義收入。 這樣就很容易看出貨幣數(shù)量與流通速度 V 之間的關(guān)系。 人民幣的發(fā)行 人民幣是從 1948 年開(kāi)始發(fā)行的，這是我國(guó)人民幣制度建立的開(kāi)端。在人民幣發(fā)行前，我國(guó)存在兩種貨幣制度；一是國(guó)民黨的貨幣制度，二是共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的革命根據(jù)地的貨幣制度。在解放戰(zhàn)爭(zhēng)全面勝利后就連理了人民幣的統(tǒng)一制度。 我國(guó)貨幣的發(fā)行有著悠久的歷史，從第一套人民的發(fā)行到現(xiàn) 在第五套人民幣的發(fā)行，其中有這一系列的決定因素， 以下是建國(guó)以來(lái)中國(guó)發(fā)行的人民幣的具體詳情 ； 第一套人民幣于 1948 年 12 月 1 日 發(fā)行， 1955 年 5 月10 日 全面停止流通。第一套人民幣的設(shè)計(jì)生產(chǎn)，是在中國(guó)人民解放戰(zhàn)爭(zhēng)轉(zhuǎn)入戰(zhàn)略進(jìn)攻以后，經(jīng)中共中央批準(zhǔn)，以各解放區(qū)印鈔廠為基礎(chǔ)，人民解放軍打到哪里，人民幣就跟到哪里。這套人民幣共設(shè)計(jì)生產(chǎn)了 12 種面值、 62 種版別。 第二套人民幣是在第一套人民幣的基礎(chǔ)上于 1955年 3