貨幣利息與收入ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-11 11:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 指商業(yè)銀行之間的準(zhǔn)備金貸款。廣義貨幣 ? M3=M2+長(zhǎng)期大額定期儲(chǔ)蓄和其他一些流動(dòng)性較差的金融資產(chǎn) ? M1就是貨幣概念中的貨幣 ： M1的流動(dòng)性最強(qiáng)。 Ml是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府經(jīng)常使用的貨幣計(jì)量形式，各國(guó)對(duì) M1的內(nèi)涵定義也都大致相同。至于 M2和 M3的內(nèi)涵，不同國(guó)家則不盡相同。我們所使用的貨幣概念僅指 M1?？傂刨J 貨幣供給 ? 貨幣供給（ money supply）是指某一國(guó)或貨幣區(qū)的銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)體中投入、創(chuàng)造、擴(kuò)張（或收縮）貨幣的金融過程。貨幣供給指一個(gè)國(guó)家在某一特定時(shí)點(diǎn)上由家庭和廠商持有的政府和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。 ? 貨幣層次 ? 貨幣供給的環(huán)節(jié) ? 中央銀行 供給基礎(chǔ)貨幣 ? 商業(yè)銀行 創(chuàng)造存款 記賬貨幣 ? 中央銀行供給 基礎(chǔ)貨幣 有三種途徑： ? 變動(dòng)其儲(chǔ)備資產(chǎn)，在外匯市場(chǎng)買賣外匯或貴金屬； ? 變動(dòng)對(duì)政府的債權(quán)，進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，買賣政府債券 ? 變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)，對(duì)商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再貸款 ? 環(huán)節(jié) ? 中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣 ? 中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣有三種途徑： ? 變動(dòng)其儲(chǔ)備資產(chǎn)，在 外匯市場(chǎng) 買賣 外匯 或貴 金屬 ； ? 變動(dòng)對(duì)政府的債權(quán)，進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，買賣 政府債券 ? 變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)，對(duì)商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)或發(fā)放再 貸款 ? 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款記賬貨幣 ? 過程 ? 由于貨幣供應(yīng)量包括通貨與存款貨幣，貨幣供給的過程也分解 ? 為通貨供給和存款貨幣供給兩個(gè)環(huán)節(jié) 貨幣供給，不受利率的影響 MS i M i0 貨幣供給政策 ? （ 1）調(diào)整法定準(zhǔn)備金率 ? （直接對(duì)基礎(chǔ)貨幣進(jìn)行控制） ? （ 2）調(diào)整再貼現(xiàn)率 ? （貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)率） ? （ 3）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（公開市場(chǎng)買賣債券，債券的含義） ? 金融政策的搭配 ? （ 1）力度的搭配 1》 2》 3 ? （ 2）傳導(dǎo)路徑的搭配 ? （ 3）時(shí)滯的搭配 3》 1》 2 貨幣需求 ? 定義與假設(shè) ? 貨幣需求 ? 貨幣需求簡(jiǎn)單的說就是人們?cè)诓煌臈l件下出于各種考慮對(duì)持有貨幣的需要 。 ? 假設(shè) ? 假定所有的財(cái)產(chǎn)都是金融資產(chǎn) 。 金融資產(chǎn)都可以劃分為兩類； (1)貨幣和 (2)非貨幣資產(chǎn) ， 用債券來代表 。 ? 貨幣就是 M1。 債券則可以理解為除貨幣外的所有金融資產(chǎn) ，它包括正常意義上的政府和公司債券及其他長(zhǎng)期金融資產(chǎn)(主要是股票 )。 貨幣與債券區(qū)分的一個(gè)重要依據(jù)在于 ， 作為嚴(yán)格定義的貨幣是不能為所有者帶來利息收入的資產(chǎn) ，而債券可以為所有者直接帶來收益 。 ? 為便于討論 ， 假定只有一種債券 ， 這種債券是持久性的 ，每年的收益為利息 ， 它只能在債券市場(chǎng)上流通 ， 而不考慮到期還本問題 。 貨幣需求 ? 貨幣需求三大動(dòng)機(jī) ? 交易動(dòng)機(jī) ? 個(gè)人和企業(yè)為了交易活動(dòng)的正常進(jìn)行產(chǎn)生的對(duì)貨幣的需要。主要取決于交易的數(shù)量，進(jìn)而取決于收入水平。 ? 謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或稱預(yù)防性動(dòng)機(jī) ? 為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，貨幣的預(yù)防性需要產(chǎn)生于未來收入和支出的不確定性。這一貨幣需求量大體上也和收入成正比，同樣是收入的函數(shù)。 ? 投機(jī)動(dòng)機(jī) ? 債券價(jià)格與利率呈反向變化。凡預(yù)計(jì)債券價(jià)格將下跌即預(yù)期利率將上升的人，就會(huì)賣出債券保存貨幣以備日后債券價(jià)格下跌時(shí)再買進(jìn)。這種預(yù)計(jì)債券價(jià)格將下跌即利率上升而需要把貨幣保留在手中的情況，就是對(duì)貨幣的投機(jī)性需求。 貨幣需求 ? 貨幣需求函數(shù)和曲線 ? 既然交易和預(yù)防性對(duì)貨幣的需求量都與收入相關(guān)，因此，我們用 L1表示交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)所產(chǎn)生的全部貨幣需求量，用Y表示收入，則這種貨幣需求量和收入的關(guān)系可表示為： L1＝ L1(Y) =kY k代表所需貨幣量同收入的比例關(guān)系，也稱為貨幣需求的收入彈性，是貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感程度。 Y代表實(shí)際收入。 ? 對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率，如果用 L2表示貨幣的投機(jī)需求，用 i表示市場(chǎng)利率，則有： L2＝ L2(i)=hi 式中， h表示利率變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)時(shí) L2變動(dòng)程度，可稱為貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)系數(shù)，也稱為貨幣需求的利率彈性。 貨幣需求 ? 貨幣需求函數(shù)和曲線 ? A根據(jù)關(guān)于貨幣需求動(dòng)機(jī)的分析，貨幣需求與收入水平和利率相關(guān)，故貨幣需求函數(shù)Ｌ為： ? L＝ L(Y,i)=L1+L2=kYhi 相應(yīng)地貨幣需求曲線如右。 讀圖：上圖分別表明不同動(dòng)機(jī)的貨幣需求函數(shù)。下圖表明貨幣需求函數(shù)是兩類貨幣需求函數(shù)的迭加。 這里的貨幣需求量 m為具有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣需求量。 把名義貨幣量 M折算成具有不變購(gòu)買力的實(shí)際貨幣量 M，必須用 價(jià)格指數(shù) P加以調(diào)整，即： m＝ M/P i i =kY =hi =kYhi m m 思考：若國(guó)民收入水平 y變化，貨幣需求曲線 L將如何移動(dòng)？ 貨幣供求與均衡利率的決定 ? 貨幣市場(chǎng)的自動(dòng)均衡過程 ? 均衡利率由貨幣市場(chǎng)的供求機(jī)制決定。 ? 貨幣的供給由中央銀行控制，與利率無關(guān)，我們先假定貨幣供給 MS為給定的常量。 ? 如右圖所示，貨幣需求曲線與貨幣供給曲線之交點(diǎn)即為均衡的利率。 MS L=L1+L2 i M i0 貨幣需求 ? 對(duì)實(shí)際余額的需求 取決于實(shí)際收入水平與利率水平。 ? 實(shí)際余額需求會(huì)隨著實(shí)際收入水平的提高與利率的降低而增加。
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