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正文內(nèi)容

財務(wù)管理學(xué)項目投資案例(編輯修改稿)

2025-02-08 12:34 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 初始投資總額,包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運資本增加額。 ? 廠房投資 8000萬元 設(shè)備投資 4000萬元 營運資本投資= 3 10000 10%= 3000(萬元) 初始投資總額= 8000+4000+3000= 15000(萬元) ? ( 2)分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第 4年末的賬面價值(提示:折舊按年提取,投入使用當(dāng)年提取全年折舊)。 設(shè)備的年折舊額= 4000 ( 1- 5%) /5= 760(萬元) 廠房的年折舊額= 8000 ( 1- 5%) /20= 380(萬元) 第 4年末設(shè)備的賬面價值= 4000- 760 4= 960(萬元) 第 4年末廠房的賬面價值= 8000- 380 4= 6480(萬元) ? ( 3)分別計算第 4年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。 ? 第 4年末處置設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量 ? = 500+( 960- 500) 40%= 684(萬元) 第 4年末處置廠房引起的稅后凈現(xiàn)金流量 ? = 7000+( 6480- 7000) 40%= 6792(萬元 ) ? ( 4)計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期。 各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期見下表: A公司是一家家電制造企業(yè),現(xiàn)在正考慮投產(chǎn)一個生產(chǎn)微波爐的項 目,其有關(guān)資料如下: 1) A公司目前資本總額為 3000萬元,其中,長期借款 1000萬元, 借款年利率為 6%;權(quán)益資本 2022萬元,普通股股數(shù)為 100萬股, 該公司股票的 β值為 ,無風(fēng)險收益率為 3%,股票市場的平均 收益率為 9%,該公司目前的營業(yè)收入為 2500萬元,變動成本率 為 35%,固定付現(xiàn)經(jīng)營成本為 650萬元,固定非付現(xiàn)經(jīng)營成本為 250萬元。 2)該公司擬投資的新產(chǎn)品的市場適銷期 6年。該產(chǎn)品的生產(chǎn)可以 企業(yè)現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備,但此外還需要置一臺新的配套設(shè)備。 3)舊設(shè)備的原值為 80萬元,稅法規(guī)定該備的折舊年限為 8年,使 用雙倍余額遞減法提折舊,凈殘值為原值 6%,已經(jīng)使用 4年,預(yù) 計尚可使用年限為 6年, 6年后的凈殘值預(yù)為 2萬元,設(shè)備當(dāng)前的 變現(xiàn)凈值預(yù)計為 16萬元。 要求:( 1)計算 A公司目前每年的息稅前經(jīng)營利潤、凈利潤。 ( 2)計算 A公司目前的加權(quán)平均資本成本(按賬面價值權(quán)數(shù))。 ( 3)計算確定評價該項目適用的折現(xiàn)率。 ( 4)計算該項目的凈現(xiàn)值并決斷該項目是否可行。 4)新設(shè)備買價 120萬元,稅法規(guī)定該設(shè)備的折舊年限為 7年,凈殘 值率為 5%,采直線法提折舊。 6年后的預(yù)計可變現(xiàn)凈值為 8萬元。 5)新產(chǎn)品投后,預(yù)計每年的銷售收入會增加 1000萬元,變動成本 率保持 35%變,固定付現(xiàn)成本會增加 200萬元。 6)生產(chǎn)部門估計 新產(chǎn)品的產(chǎn)還需要額外墊付 50萬元的營運資本。 7)在微波爐生產(chǎn)行業(yè)有家參照公司,該公司的 β值為 ,其債務(wù) 資本比率為 40%。 8) A公司投資該項目所需資本通過發(fā)行債券和 增發(fā)股票來籌;按 6%的年利率發(fā)行 6年期債券,每張債券的面值 為 100元,發(fā)行價為每張 98元,每年付息一次,到期還本。 9)參照公司適用的所稅稅率為 40%, A公司適用的所得稅稅率為 30%。 10)設(shè)定項的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占 60%。假設(shè)所籌 資本均不考慮籌資費。 ( 1
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