【文章內(nèi)容簡介】 000 000元。 12．關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述正確的是 ( )。 A．標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能報(bào)酬率偏離預(yù)期報(bào)酬率的平均值 B．如果以標(biāo)準(zhǔn)離差評(píng)價(jià)方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大 C．標(biāo)準(zhǔn)離差率即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D．對(duì)比期望報(bào)酬率不同的各個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度，應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案： D 解析： 選項(xiàng) A中的預(yù)期報(bào)酬率與期望報(bào)酬是兩個(gè)完 全不同的概念，期望報(bào)酬率是預(yù)期報(bào)酬率的期望值；選項(xiàng) B 所述恰好相反，不正確；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是市場平均報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之差，與標(biāo)準(zhǔn)離差率是兩個(gè)完全不同的概念，選項(xiàng) C也不正確。 ( )。 A．公司特有風(fēng)險(xiǎn) B．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) C．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D．市場風(fēng)險(xiǎn) 答案： D 解析： 市場風(fēng)險(xiǎn)是指由那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。 （ ）。 A. 因還款而增加的風(fēng) 險(xiǎn) B. 籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn) C. 因生產(chǎn)經(jīng)營變化帶來的風(fēng)險(xiǎn) D. 外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn) 答案： B 解析： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)。 二 、 多項(xiàng)選擇題 1．企業(yè)因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)稱為 ( )。 8 A. 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C. 市場風(fēng)險(xiǎn) D．籌資風(fēng)險(xiǎn) 答案： B、 D 解析： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)。 2．考慮風(fēng)險(xiǎn)因素后，影響 投資報(bào)酬率變動(dòng)的因素有 ( ) A．無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) C．投資年限 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案： A、 B、 D 解析： 投資報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率。 3．按照支付的次數(shù)和支付的時(shí)間不同，年金可分為 ( )。 A．普通年金 B．即付年金 C. 遞延年金 D．永續(xù)年金 答案： A、 B、 C、 D 解析： 普通年金發(fā)生在每期期末；即付年金發(fā)生在每期期初；遞延年金自第二年或第二年以后開 始發(fā)生；永續(xù)年金的期限無窮大，上述四個(gè)選項(xiàng)均正確。 4．永續(xù)年金的特點(diǎn)有 ( )。 A．沒有終值 B．期限趨于無窮大 C．只有現(xiàn)值 D．每期等額收付 答案： A、 B、 C、 D 解析： 請參見永續(xù)年金的定義。 6．在復(fù)利計(jì)息方式下，影響復(fù)利息大小的因素主要包括 ( )。 A. 計(jì)息頻率 B. 資金額 C．期限 D．利率 答案： A、 B、 C、 D 解析： 根據(jù)公式 I＝ (1+i)n P，可以得出答案。同時(shí)，計(jì)息頻率越高，復(fù) 利次數(shù)越多，復(fù)利息越大，故本題所有選項(xiàng)均正確。 7．下列屬于年金特點(diǎn)的有 ( )。 A．每次發(fā)生的金額相等 B．每次發(fā)生的時(shí)間間隔相同 C．每次發(fā)生的金額必須相等，但每次發(fā)生的時(shí)間間隔可以不同 D．每次發(fā)生的金額可以不相等，但每次發(fā)生的時(shí)間間隔必須相同 答案： A、 B 解析： 根據(jù)年金的定義可以得出選項(xiàng) A、 B是正確的。 8．可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有 ( )。 A. 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B．期望值 C．標(biāo)準(zhǔn)差 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案： C、 D 解 析： 在期望值相同的情況下，可以用標(biāo)準(zhǔn)差來反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大?。辉谄谕挡煌那闆r下，只能用標(biāo)準(zhǔn)離差率來反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。 9．下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，可以分散的有 ( )。 A．通貨膨脹 B．某公司工人罷工 C．公司在市場競爭中失敗 D．新產(chǎn)品開發(fā)失敗 答案： B、 C、 D 9 解析： 選項(xiàng) A屬于市場風(fēng)險(xiǎn)，不可分散。 10．普通年金終值系數(shù)表的用途有 ( )。 A．已知年金求終值 B．已知終值求年金 C．已知現(xiàn)值求終值 D. 已知終值和年金求利率 答案： A、 B、 D 解析： 該題答案可以借助年金終值的計(jì)算公式分析得到。 11． A項(xiàng)目的確定報(bào)酬率為 10％。 B項(xiàng)目的報(bào)酬率有兩種可能：一是有 50％的可能性獲得 30％的報(bào)酬率，二是有 50％的可能性虧損 10％。則不列說法正確的有 ( )。 A. B項(xiàng)目的期望報(bào)酬率為 10％ B． A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小于 B項(xiàng)目 C．投資者絕不可能選擇 B項(xiàng)目 D. 投資 B項(xiàng)目獲得的實(shí)際報(bào)酬可能大大超過 A項(xiàng)目 答案： A、 B、 D 解析： A項(xiàng)目的報(bào)酬是確定的，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)反感理論， A項(xiàng)目比 B項(xiàng)目好； B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，其風(fēng)險(xiǎn)也比較大，但這并不能阻礙那些愿意獲得高報(bào)酬的冒險(xiǎn)者去投資 B項(xiàng)目。 12．風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小，取決于 ( )。 A. 風(fēng)險(xiǎn)的原因 B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) C．風(fēng)險(xiǎn)能否發(fā)生 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率 答案： B、 D 解析： 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算公式，風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率， 故選項(xiàng) B和選項(xiàng) D 正確。 三 、 判斷題 1．即使只有 一筆款項(xiàng)的發(fā)生額不相等，該款項(xiàng)系列也不能稱為年金。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 年金是指等額、定期的系列收支。 2．沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答案： 錯(cuò) 解析： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因借款而增加的風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決策帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也程籌資風(fēng)險(xiǎn)，它和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)沒有必然關(guān)系。 3．沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 ( ) 答案： 錯(cuò) 解析： 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，所有的企業(yè)都有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 4．一年復(fù)利多次時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率；多年復(fù)利一次時(shí)，實(shí)際利率小于名義利率。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 這是由于復(fù)利的作用而產(chǎn)生的現(xiàn)象。 5． 普通年金現(xiàn)值系數(shù)加 1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 ( ) 答案： 錯(cuò) 解析： 普通年金現(xiàn)值系數(shù)加 期數(shù)減 1才等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 6．在現(xiàn)值及期限一定的情況下，利率越高，終值越大；在終值及期限一定的情況下，利率越高，現(xiàn)值越小。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 在期限一定的情況下，終值與利率呈正向變化，現(xiàn)值與利率呈反向變化。 7．遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。 ( ) 10 答案： 對(duì) 解析： 教材之所以未講解遞延年金終值的計(jì)算方法，原因就在這 里。 8．當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利率時(shí)，增加借入資金，可以提高自有資金利潤率。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利率時(shí)，使用借入資金獲得的利潤，除了補(bǔ)償利息外還有剩余，因而使自有資金利潤率提高。 9．由于風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來超出預(yù)期的損失，所以，在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)越小越好。 ( ) 答案： 錯(cuò) 解析： 風(fēng)險(xiǎn)與收益是相對(duì)應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)越小，收益也會(huì)越小。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，管理者愿意冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)由管理者根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡來決定。 10．風(fēng)險(xiǎn)只能 帶來損失，而不能帶來收益。 ( ) 答案： 錯(cuò) 解析： 風(fēng)險(xiǎn)既可能帶來損失，也可能帶來收益。 ，所以，企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中，一定要選那些風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目。 ( ) 答案： 錯(cuò) 解析： 取舍一個(gè)項(xiàng)目，不僅要看風(fēng)險(xiǎn)的大小，而且還要看收益的大小。項(xiàng)目的決策過程，實(shí)質(zhì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的過程。 ，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 一般情況下，在方案的期望值不相等的情況下，才使用標(biāo)準(zhǔn) 離差率衡量方案風(fēng)險(xiǎn)的大小，但在期望值相同的情況下 也可以使用。 13．風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，投資收益率越大。 ( ) 答案： 對(duì) 解析： 因?yàn)橥顿Y收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率，故上述說法正確。 四 、 計(jì)算分析題 1． A 公司擬投資于一項(xiàng)目，期望在第 5 年末使原投入的資金價(jià)值達(dá)到 5 000 萬元，假定該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為 10％，要求計(jì)算 A 公司現(xiàn)在應(yīng)投入的資金數(shù)額。 [(P／ F， 10％， 5)= 0． 6209] 答案： 該公司現(xiàn)應(yīng)投入的資金數(shù)額 ＝ 5 000 (P／ F， 10％， 5) ＝ 5 000 0． 6209 ＝ 3 104． 5(萬元 ) 解析： 本題是求一次性收付款的復(fù)利現(xiàn)值。 公司向保險(xiǎn)公司借款，預(yù)計(jì) 10 年后還本付息總額為 800 000 元。為歸還這筆借款， B 公司擬在各年提取相等數(shù)額的基金。假定銀行的借款年利率為 10％。[(F／ A， 10％， 10)= 15． 937] 要求： (1)如果 B 公司每年年末提取該項(xiàng)基金，計(jì)算每年應(yīng)提取的基金額。 (2)如果 B 公司每年年初提取該項(xiàng)基金，計(jì)算每年應(yīng)提取的基金額。 11 答案： (1)年償債基金 ＝ 800 000／ (F／ A， 10％， 10) ＝ 800 000／ 15． 937 ＝ 50 197． 65(元 ) (2)年償債基金 ＝ 800 000／ [(F／ A， 10％， 10) (1+10％ )] ＝ 800 000／ (15． 937 1． 1) ＝ 45