中小企業(yè)營運(yùn)資金管理與短期融資的方法分析博商課件(編輯修改稿)
2025-02-06 23:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 t1 t2 t3 t4 t5 Baumol模型現(xiàn)實(shí)中的運(yùn)用 ? 描述了現(xiàn)金管理中的基本成本結(jié)構(gòu)，幫助企業(yè)精確測算出最佳現(xiàn)金持有量和變化次數(shù)。 ? 模型是建立在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上的，現(xiàn)實(shí)中企業(yè)不容易做到這些，如果預(yù)測值和現(xiàn)實(shí)值相差不大時(shí)，持有量可以稍微提高一些。 MillerOrr模型 ? MillerOrr模型 的基本原理是企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際需要制定的一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)域，定出上下限，上限代表現(xiàn)金持有量的最高點(diǎn)，下限代表現(xiàn)金持有量的最低點(diǎn)。 ? 如果偏離了有效值可以與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換。 MillerOrr模型 ? MillerOrr模型是經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Merton 和 Daniel Orr提出的，又稱為隨機(jī)模型，比Baumol模型更接近于事實(shí)。 時(shí)間 現(xiàn)金 U RP L A B MillerOrr模型 ? 計(jì)算目標(biāo)現(xiàn)金持有量 RP： ? 上限 U可以計(jì)算為： ? 下限 L由公司管理層決定的。影響因素： 公司開戶行的要求 公司管理層的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向 23 34bR P Li???32U R P L??現(xiàn)金周期模型 ? 現(xiàn)金管理的目的是權(quán)衡現(xiàn)金流動(dòng)性與收益性之間的關(guān)系，提高現(xiàn)金的使用效率。 ? 方法： 一、使用現(xiàn)金浮游量 二、零余額帳戶 三、推遲應(yīng)付款的支付 ? 應(yīng)收賬款管理的本質(zhì)是管理層對增加營業(yè)收入，與控制應(yīng)收賬款的資金占用，避免發(fā)生壞賬損失的惡性膨脹之間的權(quán)衡。 ? 綜合分析應(yīng)收賬款的持有動(dòng)因（收益、成本） ? 制定信用政策，從應(yīng)收賬款的信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣幾個(gè)方面來研究 ? 討論收賬政策（賬齡分析法） ? 應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項(xiàng)。 ? 應(yīng)收賬款的影響：增加營業(yè)收入、增加資金占用，有可能導(dǎo)致壞賬損失。這兩者之間要找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。 ? 應(yīng)收賬款管理水平很大程度上取決于應(yīng)收賬款的信用政策。 ? 信用政策構(gòu)成包括 :信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣。 信用期間 ? 信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間 ? 信用期的確定主要分析改變現(xiàn)行信用期對收入和成本的影響。 ? 延長信用期的成本： 客戶享受現(xiàn)金折扣使企業(yè)產(chǎn)生的附加成本 應(yīng)收賬款和存貨的資金占有量 壞賬損失 例題分析 ? 信用政策變化 信用期間延長 某企業(yè)目前的年賒銷營業(yè)收入為 2400萬元，應(yīng)收賬款平均回收期為 30天，收賬費(fèi)用為 1萬元，壞賬損失率為 8%，變動(dòng)成本率為 50%，公司的資金成本率為 10%，目前信用條件為 n/30,該企業(yè)為增加競爭能力，考慮改變現(xiàn)有的信用政策：講信用期間延長為 60天，預(yù)計(jì)賒銷收入增加為 2800萬，收賬費(fèi)用增加為 ，壞賬損失率不變，存貨從 3000萬增加到 3200萬，計(jì)算改變信用政策條件是否可行？ 解題步驟： 應(yīng)收賬款投資增加額； 收益增加； 應(yīng)收賬款和存貨機(jī)會(huì)成本的增加； 收賬費(fèi)用和壞賬損失的增加； 改變信用期的收益與成本比較 信用標(biāo)準(zhǔn) ? 信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的信用所必需的條件。 ? 信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)，成本越少，收益也變少；信用標(biāo)準(zhǔn)越寬松，成本越多，營業(yè)收入也越多 ? 評估顧客信用的方法： 信用的“ 5C”系統(tǒng) 信用評分法 信用的“ 5C”系統(tǒng) ? 5C系統(tǒng)：品質(zhì)（ Character）、能力（capacity）、資金（ Capital）、抵押（collateral）、條件（ Condition）。 ? 5C系統(tǒng)是對顧客信用狀況的定性分析，在此基礎(chǔ)上可以定量分析，進(jìn)一步確定顧客的信用水平。 信用評分法 ? 基本思想是，財(cái)務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)的信用狀況，通過隨企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和模擬，可以測度企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? 指標(biāo)：七個(gè)財(cái)務(wù)比率：流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率。 現(xiàn)金折扣政策 ? 現(xiàn)金折扣使企業(yè)對顧客在價(jià)格上所做的扣減 ? 符號(hào)“ 3/20,n/30”的含義。 ? 現(xiàn)金折扣帶來的成本和收益。 ? 信用期間與現(xiàn)金折扣結(jié)合使用，權(quán)衡收益和成本，計(jì)算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案。 例題分析 例題：沿用上個(gè)案例，假設(shè)該公司放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了2/30,n/60的現(xiàn)金折扣條件。估計(jì)會(huì)有一
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