工程經(jīng)濟與企業(yè)管理(編輯修改稿)
2025-02-06 19:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 量（ 1） 12%的現(xiàn)值系數(shù)（ 2） 現(xiàn)值（ 3） =（ 2） （ 1） 現(xiàn)值和（ 4） =Σ（ 3） 0 200 200 200 1 200 2 100 3 100 4 350 5 350 6 500 7 500 8 500 9 500 =NPV 解：采用列表法計算： NPV(ic=12%)=[ ])( 500)( 500)( 500)( 500)( 350 98765 ?????????[200+ ])( 350)( 100)( 100)( 200 432 ???????? ])( 500)( 500)( 500)( 500)( 350 98765 ?????????NPV(ic=12%)=[ [200+ ])( 350)( 100)( 100)( 200 432 ????????[200+ 凈年值 凈年值也稱為凈年金（記作 NAV），把項目壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按設定的折現(xiàn)率折算成與其等值的各年年末的等額凈現(xiàn)金流量值。 NPV(i)=NPV(i)(A/P,i,n) NPV≥0時， NAV≥0。當 NPV0時 ,NAV0. 壽命不 相同的多個互斥方案進行選優(yōu)時，凈年值比凈現(xiàn)值有獨到的簡便之處，可以直接據(jù)此進行比較。 0)1()(0??? ??? ttntIR RCOCIRIppIR◆ 內(nèi)部收益率 表達式為： Ip 1年初投資 R每年末獲得相等的凈收益 (P/A,IRR,n)= (A/P,IRR,n)= 或： 內(nèi)插公式為 r=r1+(r2r1) (P/A,IRR,n)= (A/P,IRR,n)= 211NP VNP VNP V? 優(yōu)點 ：考慮了資金的時間價值，由項目的資金流量特征決定 缺點： 計算繁瑣，適用于獨立方案的經(jīng)濟評價和可行性判斷，但不能直接用于互斥方案之間的比選，不適用于只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的賬目。 對單獨一個項目進行經(jīng)濟評價的 判別準則 是： 若 IRR≥i， 則認為項目在經(jīng)濟上市可以接受的； 若 IRRi， 則項目在經(jīng)濟上應予以拒絕。 經(jīng)濟含義是項目對占用資金的恢復能力。 ?例 3： 已知某方案第一年初和第一年末分別投資 1000萬元， 800萬元，第二，三，四年末均獲凈收益 500萬元，第五年末凈收益為 1200萬元，試計算方案的內(nèi)部收益率（折現(xiàn)系數(shù)取三位小數(shù)）。 解：取 r=12% NPV1=1000800(1+12%)1+500(1+12%)2+500(1+12%)3 +500(1+12%)4+1200(1+12%)5=（萬元） NPV10，令 r=14% NPV2=10000800(1+14%)1+500(1+14%)2+500(1+14%)3 +500(1+14%)4+1200(1+14%)5 =（萬元） 211NP VNP VNP V???IRR= r=r1+(r2r1) =12%+(14%12%) =% ◆凈現(xiàn)值率 pINPVttntttntiIiCOCI?????????)1()1()(00NPVR= = 若 NPVR≥0則方案可行，可以接受； 若 NPVR0，則方案不可行，拒絕。 = = ■互斥性方案的比選 經(jīng)濟效果 評價： 1） 絕對效果檢驗 2）相對效果檢驗 1. 計算期相同的情況 ▲ 凈現(xiàn)值法
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