專題研究境內(nèi)企業(yè)紅籌上市專題研究(編輯修改稿)
2025-02-06 06:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 月 31 日前到所在地補(bǔ)辦境外投資外匯登記手續(xù)。 （二） 10 號(hào)文 外資并購(gòu)的基本類型 類型 適用被并購(gòu)企業(yè) 方式 允許的支付對(duì)價(jià)手段 股權(quán)并購(gòu) 境內(nèi)公司（非外商投資企業(yè)） 購(gòu)買股權(quán) 外匯、外國(guó)投資者來(lái)自境內(nèi)的人民幣利潤(rùn)（經(jīng)外管局批準(zhǔn)）、外國(guó)投資者擁有處置權(quán)的股權(quán) 認(rèn)購(gòu)增資 資產(chǎn)并購(gòu) 境內(nèi)企業(yè) 買資產(chǎn)設(shè)立外商投資企業(yè) 外匯、外國(guó)投資者來(lái)自境內(nèi)的人民幣利潤(rùn)（經(jīng)外管局批準(zhǔn)） 設(shè)立外商投資企業(yè)買資產(chǎn) 適用 10 號(hào)文的其他類型 類型 適用 10 號(hào)文的條件 涉及規(guī)定 外商投資性公司并購(gòu)境內(nèi)企業(yè) 適用 《商務(wù)部關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的規(guī)定》《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》 外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)外商投資企業(yè)股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)外商投資企業(yè)增資 優(yōu)先適用現(xiàn)行外商投資企業(yè)法律法規(guī)和外商投資企業(yè)股權(quán)變更的相關(guān)規(guī)定，其中沒(méi)有規(guī)定的，參照 10 號(hào)文規(guī)定 《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》 外商投資企業(yè)吸收合并境內(nèi)企業(yè)或收購(gòu)境內(nèi)企業(yè) 優(yōu)先適用關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立的相關(guān)規(guī)定和關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的相關(guān)規(guī)定，其中沒(méi) 有規(guī)定的，參照 10號(hào)文規(guī)定 《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》《關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》 外國(guó)投資者并購(gòu)成立外商投資股份有限公司 優(yōu)先適用關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司的相關(guān)規(guī)定，其中沒(méi)有規(guī)定的，適用 10 號(hào)文規(guī)定 《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司的若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》 外資并購(gòu)商務(wù)部審批權(quán)限 屬于商務(wù)部審批權(quán)限的情形：鼓勵(lì)外商投資類，投資總額 1 億美元及以上；限制外商投資類，投資總額 5 千萬(wàn)美元及以上；并購(gòu)成立外商投資股份有限公司；境內(nèi)居民通過(guò)設(shè)立或控制的境外企業(yè)并購(gòu)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司；外國(guó) 投資者以股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司。 需要注意的是，發(fā)改委并未參與起草 10 號(hào)文，但根據(jù)《外商投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》，外資并購(gòu)，鼓勵(lì)外商投資類投資總額 1 億美元及以上、限制外商投資類投資總額 5 千萬(wàn)美元及以上，應(yīng)獲得國(guó)家發(fā)改委的核準(zhǔn)。 以股權(quán)作為支付手段并購(gòu)境內(nèi)公司的規(guī)定 1）定義： 境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)，或者境外公司以其增發(fā)的股份，作為支付手段，購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或境內(nèi)公司增發(fā)股份的行為。 2）可實(shí)施換股的兩類境外公司： 為已上市境外公司或者為特殊目的公司。 10 號(hào)文中的定義為中國(guó)境內(nèi)公司或自然人為 實(shí)現(xiàn)以其實(shí)際擁有的境內(nèi)公司權(quán)益在境外上市而直接或間接控制的境外公司（不同于 75 號(hào)文定義下的特殊目的公司 —— 境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進(jìn)行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)） 3）可進(jìn)行跨境換股的境內(nèi)外公司的股權(quán)須滿足的條件： 股東合法持有并依法可以轉(zhuǎn)讓 ； 無(wú)所有權(quán)爭(zhēng)議且沒(méi)有設(shè)定質(zhì)押及任何其他權(quán)利限制 ； 境外公司的股權(quán)應(yīng)在境內(nèi)公開(kāi)合法交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)除外）掛牌交易；境外公司的股權(quán)最近 1 年交易價(jià)格穩(wěn)定 ； 不適用特殊目的公司。 4）股權(quán)結(jié)構(gòu)恢復(fù)到股權(quán)并購(gòu) 前的情形 對(duì)于上市的境外公司股權(quán)并購(gòu)境內(nèi)公司，自加注的營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起 6 個(gè)月內(nèi)未完成股權(quán)變更手續(xù)。 對(duì)于特殊目的公司股權(quán)并購(gòu)的，自加注的營(yíng)業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起 1 年內(nèi)，境內(nèi)公司不能取得無(wú)加注批準(zhǔn)證書(shū)（取得無(wú)加注批準(zhǔn)證書(shū)須完成境外上市并在下述規(guī)定期限內(nèi)報(bào)告商務(wù)部） 對(duì)于特殊目的公司股權(quán)并購(gòu)的，未能在境外上市之日起 30 天內(nèi)向商務(wù)部報(bào)告境外上市情況和融資收入調(diào)回計(jì)劃的。 （三）關(guān)于一些事項(xiàng)的說(shuō)明 境內(nèi)居民自然人于海外設(shè)立特殊目的公司是否須經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)？（ 10 號(hào)文第 3 4 445 條的規(guī)定不盡一致）商務(wù)部有關(guān) 人士的意見(jiàn)是無(wú)須商務(wù)部核準(zhǔn) 境內(nèi)居民以私募資金等非換股方式并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，是否適用第四章的規(guī)定？海外上市是否須證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)？商務(wù)部有關(guān)人士的意見(jiàn)是，以私募
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