cpa財(cái)務(wù)管理ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-06 02:14 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)預(yù)算有密切聯(lián)系，預(yù)算是控制的重要依據(jù)，控制是執(zhí)行預(yù)算的手段，它們組成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)。 17 測(cè)試內(nèi)容 能力等級(jí) （ 1）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述 2 （ 2）財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者 2 （ 3）財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人 2 （ 4）財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者 1 （ 5）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和商業(yè)道德 1 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 18 一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述 最具綜合性的計(jì)量是財(cái)務(wù)計(jì)量，因此企業(yè)目標(biāo)也稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。在本書的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。 理由 缺點(diǎn) 注意的問(wèn)題 利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。 （ 1）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 ； （ 2）沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本數(shù)額的關(guān)系 ； （ 3）沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 。 如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。 （一）利潤(rùn)最大化 19 理由 缺點(diǎn) 注意的問(wèn)題 把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)。 （ 1）沒有考慮每股收益取得的時(shí)間； （ 2）仍然沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。 如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、每股收益取得的時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。 理由 衡量指標(biāo) 注意問(wèn)題 股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)提供資金。 股東財(cái)富的增加 =股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 股東投資資本 =股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值 【提示】權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。 （ 1）假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富有同等意義。 （ 2）假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。（二）每股收益最大化 （三）股東財(cái)富最大化 20 股東的目標(biāo) 使自己財(cái)富最大化，千方百計(jì)要求經(jīng)營(yíng)者以最大的努力去完成這個(gè)目標(biāo)。 經(jīng)營(yíng)者目標(biāo) 增加報(bào)酬、增加閑暇時(shí)間、避免風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離 道德風(fēng)險(xiǎn) 為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。 不做什么錯(cuò)事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時(shí)間 逆向選擇 經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。例如，裝修豪華的辦公室，購(gòu)置高檔汽車等；借口工作需要亂花股東的錢；或者蓄意壓低股票價(jià)格，自己借款買回，導(dǎo)致股東財(cái)富受損。 防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方式 （ 1）避免 ―道德風(fēng)險(xiǎn) ‖和 ―逆向選擇 ‖的出路之一是股東獲取更多的信息，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督。 （ 2）全面監(jiān)督在實(shí)際上是行不通的。 經(jīng)營(yíng)者比股東有更大的信息優(yōu)勢(shì)，比股東更清楚什么是企業(yè)更有利的行動(dòng)方案；全面監(jiān)督管理行為的代價(jià)是高昂的，很可能超過(guò)它所帶來(lái)的收益。 （ 3）監(jiān)督可以減少經(jīng)營(yíng)者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問(wèn)題。 （ 1）使經(jīng)營(yíng)者分享企業(yè)增加的財(cái)富，鼓勵(lì)他們采取符合股東利益最大化的行動(dòng)。 （ 2）激勵(lì)可以減少經(jīng)營(yíng)者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問(wèn)題。 報(bào)酬過(guò)低，不足以激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，股東不能獲得最大利益；報(bào)酬過(guò)高，股東付出的激勵(lì)成本過(guò)大，也不能實(shí)現(xiàn)自己的最大利益。 同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間，此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者 21 債權(quán)人目標(biāo) 與股東沖突的表現(xiàn) 協(xié)調(diào)辦法 到期時(shí)收回本金，并獲得約定的利息收入。 股東不經(jīng)債權(quán)人的同意投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；不征得債權(quán)人
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