華夏證券--火箭股份分析報告(編輯修改稿)
2025-07-06 20:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2020/7/7 縮小與發(fā)達(dá)國家差距、遏制 “ 臺獨 ” 勢力 ? 國際平均水平：軍費開支占 GDP的 %；發(fā)達(dá)國家占 3%左右 ? 我國軍費開支 —— “ 七五 ” 期間占 GDP的 —— “ 八五 ” 期間占 GDP的 —— “ 九五 ” 期間占 GDP的 —— 20xx年 ? 臺海局勢 —— 隨時準(zhǔn)備打局部戰(zhàn)爭 —— “ 國雖大，好戰(zhàn)必??；天下雖大，忘戰(zhàn)必危 ” （司馬法） 2020/7/7 國際軍事形勢及我國國防開支的國際比較（ 20xx20xx） 05001000150020xx250030003500400045005000美國 俄國 英國 法國 日本 中國資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》 2020/7/7 20xx年度部分國家國防支出占 GDP和財政支出比重 024681012141618美國 俄羅斯 英國 法國 日本 中國占國內(nèi)生產(chǎn)總值 占財政支出資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》 2020/7/7 我國軍費開支占 GDP比重 011997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》 2020/7/7 21世紀(jì)新軍事變革下的國防建設(shè)特點 ? 軍費規(guī)模重新上揚 ? 軍費開支科技含量大 —— 無人化、信息化、智能化 —— 現(xiàn)代武器的技術(shù)特點：精、準(zhǔn)、狠；遠(yuǎn)程； “ 非接觸 ” 、 “ 非線式 ” 、 “ 非對稱 ” ? 武器裝備研制投入和造價不斷攀升 —— 武器禁售導(dǎo)致全球 “ 重復(fù)建設(shè) ” ，科研經(jīng)費高 ? 重新認(rèn)識國防建設(shè)與經(jīng)濟建設(shè)關(guān)系 —— 國防投資可以帶動社會經(jīng)濟；寓軍于民 —— 預(yù)計未來 5年我國國防電裝備年均增長 15%左右，其中，高科技產(chǎn)品年均增長 20%以上 2020/7/7 1994活動維持費%裝備費%人員生活費%20xx人員生活費%裝備費%活動維持費%我國軍費構(gòu)成變化趨勢 1994－ 20xx 資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》，華夏證券研究所 2020/7/7 美國近年軍費開支與預(yù)測（億美元） 0100020xx30004000500060001999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx20xxE 20xxE 20xxE 20xxE 20xxE數(shù)據(jù)來源：顧建一《新軍事變革對軍費保障的影響于要求》 2020/7/7 持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績 2020/7/7 公司重組前后主要財務(wù)指標(biāo) 指標(biāo)名稱 主營業(yè)務(wù)收入 ( 萬元 ) 流動比率(倍 ) 速動比率(倍 ) 資產(chǎn)負(fù)債比率 (%) 每 股 收益 攤 薄(元 ) 每股凈資產(chǎn) (元 ) 銷售毛利率 (%) 銷 售 凈利率 (%) 1995 10, 1996 10, 1997 11, 1998 17, 1999 26, 20xx 42, 20xx 46, 20xx 56, 20xx 60, 20xx 20
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