華夏證券--火箭股份分析報告-預覽頁
【正文】 011997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》 2020/7/7 21世紀新軍事變革下的國防建設特點 ? 軍費規(guī)模重新上揚 ? 軍費開支科技含量大 —— 無人化、信息化、智能化 —— 現(xiàn)代武器的技術特點：精、準、狠；遠程； “ 非接觸 ” 、 “ 非線式 ” 、 “ 非對稱 ” ? 武器裝備研制投入和造價不斷攀升 —— 武器禁售導致全球 “ 重復建設 ” ，科研經(jīng)費高 ? 重新認識國防建設與經(jīng)濟建設關系 —— 國防投資可以帶動社會經(jīng)濟；寓軍于民 —— 預計未來 5年我國國防電裝備年均增長 15%左右，其中，高科技產(chǎn)品年均增長 20%以上 2020/7/7 1994活動維持費%裝備費%人員生活費%20xx人員生活費%裝備費%活動維持費%我國軍費構成變化趨勢 1994－ 20xx 資料來源：中國網(wǎng)《低水平的國防開支》，華夏證券研究所 2020/7/7 美國近年軍費開支與預測（億美元） 0100020xx30004000500060001999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx20xxE 20xxE 20xxE 20xxE 20xxE數(shù)據(jù)來源：顧建一《新軍事變革對軍費保障的影響于要求》 2020/7/7 持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績 2020/7/7 公司重組前后主要財務指標 指標名稱 主營業(yè)務收入 ( 萬元 ) 流動比率(倍 ) 速動比率(倍 ) 資產(chǎn)負債比率 (%) 每 股 收益 攤 薄(元 ) 每股凈資產(chǎn) (元 ) 銷售毛利率 (%) 銷 售 凈利率 (%) 1995 10, 1996 10, 1997 11, 1998 17, 1999 26, 20xx 42, 20xx 46, 20xx 56, 20xx 60, 20xx 2020/7/7 資產(chǎn)重組前后業(yè)績變化 05 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 01 5 0 , 0 0 02 0 0 , 0 0 01995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx05 , 0 0 01 0 , 0 0 01 5 , 0 0 0主營業(yè)務收入( 萬元) 資產(chǎn)總額( 萬元) 凈利潤( 萬元)2020/7/7 公司重組前后資產(chǎn)結構與盈利能力 0204060801995 1996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx銷售毛利率( % ) 資產(chǎn)負債比率( % ) 凈資產(chǎn)收益率( % )2020/7/7 火箭股份經(jīng)營特點 ? 國防安全性產(chǎn)品，政府采購，利潤率高達 40%左右 ? 航天電子業(yè)，占居我國電子工業(yè)的高端，技術含量較高 ? 國家按年度計劃采購，具有一定的季節(jié)性：上半年 1/3左右，前三季度 1/2左右。 ? 我公司及其關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行或者財務顧問
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