姚長輝貨幣銀行學第3版課后習題詳解第11章貨幣政策(編輯修改稿)
2025-02-05 17:17 本頁面
【文章內容簡介】 幣就會增加。 （ 3）公開市場業(yè)務 公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以調節(jié)貨幣供給的一種業(yè)務。中央銀行買賣的有價證券主要是政府公債、國庫券 和銀行承兌匯票等。 中央銀行買賣有價證券的直接影響對象是基礎貨幣。中央銀行購買債券可以增加流通中現(xiàn)金或銀行的準備金，即引起基礎貨幣增加。當然，增加現(xiàn)金，增加準備金，還是二者不同比例增加，會導致不同的乘數(shù)效應，因此對貨幣供給的影響也是不同的。當中央銀行出售債券時，基礎貨幣將收縮，貨幣供給將減少。 9．如何衡量一個國家的金融發(fā) 展 水平？ 答： 金融發(fā)展是指金融資產規(guī)模增大和金融結構不斷優(yōu)化。如何衡量一個國家的金融發(fā)達程度，有不少學者對此進行過研究。 （ 1）戈德史密斯認為，以下五個指標可以衡量一國金融發(fā)展的水平：① 金融資產與實物資產的比重；②金融資產與負債在各金融機構間的分布；③金融資產與負債在金融機構與非金融機構之間的分布；④各部門擁有的金融資產與負債的總額；⑤由金融機構發(fā)行、持有的金融工具總額。 （ 2）由于絕對指標存在著比較大的困難，戈德史密斯主張用金融相關率指標。金融相關率是指在一定時期內社會金融活動總量與經(jīng)濟活動總量的比值。金融活動總量一般用金融資產總額來表示，它包括金融部門與非金融部門發(fā)行的全部金融工具的市場價值。經(jīng)濟總量一般用 GNP來表示。 在一國經(jīng)濟發(fā)展過程中，金融資產的增長比國民生產總值的增長更快，因 此金融相關率有不斷上升的趨勢。但金融相關率的提高不是沒有止境的，一旦金融發(fā)展到一定水平，該比率即趨于穩(wěn)定。與上面的結論相一致，發(fā)展中的金融相關率比發(fā)達國家低得多。金融相關率還受諸如生產集中程度、財富分配狀況、儲蓄傾向等因素的影響。隨著金融的發(fā)展，銀行資產占金融機構全部資產的比重趨于下降，而非銀行金融機構的資產在不斷地上升。 （ 3）貨幣化程度的指標 —— 貨幣化率也可以反映一國金融發(fā)展的水平。貨幣化率是一弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟、管理、法律、英語類考 研筆記、講義、真題（有答案）?。?！ 國經(jīng)濟中通過貨幣交換而實現(xiàn)的商品與服務價值占國民生產總值的比重。隨著社會的進步，貨幣化率的指標會不斷上升，因為 商品交換的范圍在不斷地擴大。但在使用貨幣化率時，需要對貨幣進行明確的定義。本書在闡述貨幣供給時，已經(jīng)指出，不同層次的貨幣之間有很大的差別，因此不存在著統(tǒng)一的貨幣化率。只有相同層次的貨幣化率才可以進行比較。 10．什么是金融壓抑？其生成原因及后果是什么？ 答： （ 1）金融壓抑是指發(fā)展中國家存在過多的金融管制、利率限制、信貸配額、金融資產單調等現(xiàn)象。過多的金融管制主要表現(xiàn)為政府對金融業(yè)的過多直接干預；利率限制主要是指政府規(guī)定銀行存款與貸款的利率，這種利率無法反映貨幣資金供求狀況的變化；信貸配額是信貸資金的計 劃分配；金融資產單調是指金融工具很少，投資者選擇機會很少，因此諸如銀行等金融機構養(yǎng)尊處優(yōu)，效率低下。 （ 2）金融壓抑產生的原因 ①經(jīng)濟分割性 生產要素分散，市場割裂，價格、生產效率和投資收益率差別巨大，這種分割經(jīng)濟決定了金融體制的割裂與脆弱。由于市場機制的不健全，資金很難通過統(tǒng)一的金融市場來流通，有限的金融機構不能充分發(fā)揮導管作用，因而投資多局限于本行業(yè)之中，用于投資的資本也只能依靠企業(yè)內部的積累。這種內源融資的盛行無疑減少了企業(yè)和個人的儲蓄傾向，導致儲蓄不足，進而影響到社會的再投資能力，造成全社會范圍內效 益的損失，延緩了經(jīng)濟集展，并成為政府干預的借口。 ②政府過多干預 大多數(shù)發(fā)展中國家擺脫殖民統(tǒng)治取得獨立后，對于國家主權有強烈的控制欲望。由于對原宗主國實施的所謂 “ 自由經(jīng)濟 ” 政策給自己帶來的惡果記憶猶新，自然懷疑市場的作用。因此它們傾向于通過政府干預控制國家的經(jīng)濟命脈。于是產生了眾多的經(jīng)濟管理部門和管理政策，而這些恰恰是金融抑制的突出表現(xiàn)。 ③信貸管制 大多數(shù)發(fā)展中國家認為高利貸意味著剝削、社會財富分配不公；且高額利息又會通過成本推進效應導致通脹率的上升。因此在政府看來，高利率的借貸活動必須禁止并代之以政府的 財政計劃和信貸配給。硬性規(guī)定存貸款利率上限的結果是實際利率同名義利率相差甚遠甚至為負數(shù)，金融體系對儲蓄的吸引力日漸衰弱，而隨配給制而來的特權與腐敗現(xiàn)象卻蔓延開來。 （ 3）金融壓抑的后果 金融壓抑產生了以下四個負面影響： 第一，負面的收入效應。由于通貨膨脹很高，發(fā)展中國家的公眾和企業(yè)持有的實際貨幣余額很低。因為貨幣持有過多，受到通貨膨脹的損害就越大。貨幣余額越低，越不利于儲蓄和投資，進而不利于經(jīng)濟發(fā)展。因此，從長遠來看．這些國家的收入增長緩慢。 第二，負面的儲蓄效應。由于通貨膨脹，再加上低利率政策，給 儲蓄者帶來很大的損害，因此儲蓄增長緩慢，甚至是負增長。 第三，負面的投資效應。在金融壓抑的戰(zhàn)略下，傳統(tǒng)部門的投資受到影響也傷害到農業(yè)的投資，進而增加了對糧食和原材料的進口。而本幣的高估又影響了出口。出口增長緩慢或者下降，對出口投資需求也就下降。而由于儲蓄增長緩慢，那些旺盛的投資需求也無法得到滿足。 第四，負面的就業(yè)效應。由于傳統(tǒng)部門發(fā)展緩慢，這些部門吸納勞動力的能力受到傷害。而資本密集產業(yè)的發(fā)展吸引的勞動力數(shù)量有限。因此，這些國家失業(yè)現(xiàn)象嚴重。 弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟、管理、法律、英語類考 研筆記、講義、真題（有答案）?。。? 11．總結我國貨幣政策的實踐，分析新一輪宏觀調控中貨幣政 策扮演的角色。 答： （ 1）我國貨幣政策實踐 ① 1984—— 1997，這一階段貨幣政策的主要任務是對付通貨膨脹 我國貨幣政策在 1984年底失控了。 1984年，我國分設了中國工商銀行，并打算從 1985年實行新的信貸管理體制，即實貸實存、劃分資金的體制。所謂實貸實存是指商業(yè)銀行需要
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