姚長(zhǎng)輝貨幣銀行學(xué)第3版課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策-文庫(kù)吧資料
2025-01-15 17:17本頁(yè)面
【正文】 頓，貨幣供給減少，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了低增長(zhǎng)。 1988 年我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的突破口準(zhǔn)備選擇在價(jià)格改革上。但貨幣政策放松， 1986年貸款規(guī)模就增加很多。正因?yàn)槿绱耍?1985 年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑。當(dāng)年的貨幣流通量比上一年增長(zhǎng)了近 50％。而如何決定各家銀行的資金的量，實(shí)際上就是根據(jù)1984年底的貸款規(guī)模。所謂實(shí)貸實(shí)存是指商業(yè)銀行需要資金先要向中央銀行借，然后再存在中央銀行，中央銀行分戶(hù)管理。 答： （ 1）我國(guó)貨幣政策實(shí)踐 ① 1984—— 1997，這一階段貨幣政策的主要任務(wù)是對(duì)付通貨膨脹 我國(guó)貨幣政策在 1984年底失控了。因此，這些國(guó)家失業(yè)現(xiàn)象嚴(yán)重。由于傳統(tǒng)部門(mén)發(fā)展緩慢，這些部門(mén)吸納勞動(dòng)力的能力受到傷害。而由于儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)緩慢，那些旺盛的投資需求也無(wú)法得到滿(mǎn)足。而本幣的高估又影響了出口。 第三，負(fù)面的投資效應(yīng)。 第二，負(fù)面的儲(chǔ)蓄效應(yīng)。貨幣余額越低，越不利于儲(chǔ)蓄和投資，進(jìn)而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于通貨膨脹很高，發(fā)展中國(guó)家的公眾和企業(yè)持有的實(shí)際貨幣余額很低。硬性規(guī)定存貸款利率上限的結(jié)果是實(shí)際利率同名義利率相差甚遠(yuǎn)甚至為負(fù)數(shù)，金融體系對(duì)儲(chǔ)蓄的吸引力日漸衰弱，而隨配給制而來(lái)的特權(quán)與腐敗現(xiàn)象卻蔓延開(kāi)來(lái)。 ③信貸管制 大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家認(rèn)為高利貸意味著剝削、社會(huì)財(cái)富分配不公；且高額利息又會(huì)通過(guò)成本推進(jìn)效應(yīng)導(dǎo)致通脹率的上升。因此它們傾向于通過(guò)政府干預(yù)控制國(guó)家的經(jīng)濟(jì)命脈。 ②政府過(guò)多干預(yù) 大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家擺脫殖民統(tǒng)治取得獨(dú)立后，對(duì)于國(guó)家主權(quán)有強(qiáng)烈的控制欲望。由于市場(chǎng)機(jī)制的不健全，資金很難通過(guò)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)來(lái)流通，有限的金融機(jī)構(gòu)不能充分發(fā)揮導(dǎo)管作用，因而投資多局限于本行業(yè)之中，用于投資的資本也只能依靠企業(yè)內(nèi)部的積累。過(guò)多的金融管制主要表現(xiàn)為政府對(duì)金融業(yè)的過(guò)多直接干預(yù)；利率限制主要是指政府規(guī)定銀行存款與貸款的利率，這種利率無(wú)法反映貨幣資金供求狀況的變化；信貸配額是信貸資金的計(jì) 劃分配；金融資產(chǎn)單調(diào)是指金融工具很少，投資者選擇機(jī)會(huì)很少，因此諸如銀行等金融機(jī)構(gòu)養(yǎng)尊處優(yōu)，效率低下。只有相同層次的貨幣化率才可以進(jìn)行比較。但在使用貨幣化率時(shí)，需要對(duì)貨幣進(jìn)行明確的定義。貨幣化率是一弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟(jì)、管理、法律、英語(yǔ)類(lèi)考 研筆記、講義、真題（有答案）！?。? 國(guó)經(jīng)濟(jì)中通過(guò)貨幣交換而實(shí)現(xiàn)的商品與服務(wù)價(jià)值占國(guó)民生產(chǎn)總值的比重。隨著金融的發(fā)展，銀行資產(chǎn)占金融機(jī)構(gòu)全部資產(chǎn)的比重趨于下降，而非銀行金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)在不斷地上升。與上面的結(jié)論相一致，發(fā)展中的金融相關(guān)率比發(fā)達(dá)國(guó)家低得多。 在一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)比國(guó)民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)更快，因 此金融相關(guān)率有不斷上升的趨勢(shì)。金融活動(dòng)總量一般用金融資產(chǎn)總額來(lái)表示，它包括金融部門(mén)與非金融部門(mén)發(fā)行的全部金融工具的市場(chǎng)價(jià)值。 （ 2）由于絕對(duì)指標(biāo)存在著比較大的困難，戈德史密斯主張用金融相關(guān)率指標(biāo)。如何衡量一個(gè)國(guó)家的金融發(fā)達(dá)程度，有不少學(xué)者對(duì)此進(jìn)行過(guò)研究。當(dāng)中央銀行出售債券時(shí)，基礎(chǔ)貨幣將收縮，貨幣供給將減少。中央銀行購(gòu)買(mǎi)債券可以增加流通中現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，即引起基礎(chǔ)貨幣增加。中央銀行買(mǎi)賣(mài)的有價(jià)證券主要是政府公債、國(guó)庫(kù)券 和銀行承兌匯票等。當(dāng)資格要求較嚴(yán)時(shí)，中央銀行通過(guò)再貼現(xiàn)渠道投放的基礎(chǔ)貨幣會(huì)減少；而資格要求不嚴(yán)時(shí)，通過(guò)這一渠道投放的基礎(chǔ)貨幣就會(huì)增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，中央銀行會(huì)放寬再貼現(xiàn)的票據(jù)范圍和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)范圍；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)則收縮票據(jù)和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)范圍。 中央銀行的再貼現(xiàn)政策，除了包括調(diào)整再貼現(xiàn)率 外，還包括規(guī)定再貼現(xiàn)申請(qǐng)的資格。當(dāng)全社會(huì)的貨幣需求下降時(shí)，貨幣供給總量也將下降。如果中央銀行提高了再貼現(xiàn)率，就意味著商業(yè)銀行向中央銀行的融資成本提高了，因此，商業(yè)銀行必然要調(diào)高對(duì)企業(yè)放款的利率，從而引起整個(gè)市場(chǎng)利率的上升。 （ 2）調(diào)整再貼現(xiàn)率 中央銀行可以通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率擴(kuò)大或收縮對(duì)商業(yè)銀行的信用。例如，在經(jīng)濟(jì)處于需求過(guò)度和通貨膨脹情況下，中央銀行可以提高法定存款準(zhǔn)備率，借以收縮信用及貨幣量。但結(jié)論是明確的，法定準(zhǔn)備率提高，貨幣供給將下降。事實(shí)上，當(dāng)法定存款準(zhǔn)備率提高時(shí)，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的法定準(zhǔn)備金將增加。因此，在這樣的假定前提下，基礎(chǔ)貨幣量是穩(wěn)定的，與法定準(zhǔn)備率的高低無(wú)關(guān)。法定準(zhǔn)備率與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系比較復(fù)雜。 8．中央銀行的三大法寶是什么？如何發(fā)揮作用？ 答： 中央銀行的三大法寶是指法定存款準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。貨幣供給量與法定準(zhǔn)備率的關(guān)系就變得復(fù)雜些。 （ 3）法定準(zhǔn)備金率變動(dòng)通過(guò)貨幣乘數(shù)和基礎(chǔ)貨幣兩個(gè)途徑對(duì)貨幣供給產(chǎn)生影響。但當(dāng)派生存款次數(shù)不是無(wú)限時(shí)，中央銀行吸收到的存款準(zhǔn)備金就不是穩(wěn)定不變的。如果派生存款的次數(shù)是無(wú)限的，那么中央銀行吸收到的法定存款準(zhǔn) 備金的數(shù)額是一定的，這一數(shù)額等于中央銀行向社會(huì)新增的貨幣量。 （ 1）法定準(zhǔn)備率最直接的影響對(duì)象是貨幣乘數(shù)，法定準(zhǔn)備率提高，貨幣乘數(shù)下降；法定準(zhǔn)備率降低，貨幣乘數(shù)上升。 7．分析調(diào)整存款準(zhǔn)備率對(duì)貨幣乘數(shù)與基礎(chǔ)貨幣的影響，并分析存款準(zhǔn)備率調(diào)整最終對(duì)貨幣供給的影響。 （ 4）適應(yīng)性。 （ 3）可控性。 （ 2）可測(cè)性。 （ 1）相關(guān)性。一個(gè)國(guó)家的利率與宏觀經(jīng)濟(jì)政策最終目標(biāo)之間的關(guān)系是不同的，各國(guó)貨幣當(dāng)局可以根據(jù)實(shí)際情況來(lái) 確定這一關(guān)系，根據(jù)本國(guó)情況來(lái)制定利率政策。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，間接控制利率是主要形式，中央銀行一般通過(guò)再貼現(xiàn)率或再抵押貸款利率來(lái)影響商業(yè)銀行的融資成本，從而影響市場(chǎng)利率。 （ 3）可控性。 弘毅考試論壇 100所高校 100G經(jīng)濟(jì)、管理、法律、英語(yǔ)類(lèi)考 研筆記、講義、真題（有答案）！??！ （ 2）可測(cè)性。 （ 1）相關(guān)性。 簡(jiǎn)言之，貨幣學(xué)派的貨幣作用機(jī)制是貨幣供給增加 → 人們支出增加 → 收入增加 → 物價(jià)上升 ， 即 。若人人采取同一行動(dòng)，就將提高資產(chǎn)的價(jià)格，利率下降，于是刺激投資，增加產(chǎn)量和
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