【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 : 80% 94% 22%＝ % 替代第二因素 : 80% 98% 22%＝ % 替代第三因素 : 80% 98% 30%＝ % 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 63 (或?qū)嶋H指標(biāo)體系 ) 根據(jù)第四步驟 ,確定各因素對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響程度 : 總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響 :%－ %＝－ % 產(chǎn)品銷售率的影響 : %－ %＝＋ % 銷售利潤(rùn)率的影響 : %－ %＝＋ % 最后檢驗(yàn)分析結(jié)果：－ %＋ %＋ %＝＋ % 分析對(duì)象 : %－ %＝ +% 因素分析： :(80%82%) 94% 22%＝－% : 80% (98%94%) 22%＝＋ % : 80% 98% (30%22%)＝＋ % 最后檢驗(yàn)分析結(jié)果：－ %＋ %＋ %＝＋ % 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 64 七、財(cái)務(wù)分析的形式 靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析 靜態(tài)：某一時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的分析 動(dòng)態(tài)：若干時(shí)期的分析 內(nèi)部分析與外部分析 內(nèi)部：判斷、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)是否正常和順利； 外部：關(guān)心盈利能力和發(fā)展后勁。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 65 全面分析與專題分析 全面：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全方位分析 專題：不同主體、不同目的或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不同環(huán)節(jié)的分析 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 66 有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 67 如何分析資產(chǎn)負(fù)債表 ? 資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目 ? 資產(chǎn)負(fù)債表的信息含量 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng)目分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益分析 ? 重點(diǎn)項(xiàng)目分析：應(yīng)收項(xiàng)目、應(yīng)付項(xiàng)目、存貨、固定資產(chǎn)、資本公積等（如返程項(xiàng)目的分析） 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 68 如何分析利潤(rùn)表 ? 如何分析利潤(rùn)總額與凈利潤(rùn) ? 如何分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) ? 如何分析非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) ? 如何分析各項(xiàng)成本與費(fèi)用 ? 如何與資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表相結(jié)合分析 ? 特別關(guān)注項(xiàng)目：非主營(yíng)利潤(rùn) 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 69 如何分析現(xiàn)金流量表 ? 現(xiàn)金流量表在現(xiàn)實(shí)中的作用 ? 如何分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 ? 如何分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 ? 如何分析籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 ? 現(xiàn)金流量表如何與其他報(bào)表結(jié)合分析 ? 現(xiàn)金流量表的局限性 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 70 基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 ? 會(huì)計(jì)政策與方法選擇的問(wèn)題： 存貨計(jì)價(jià)、產(chǎn)品成本計(jì)算、固定資產(chǎn)的折舊、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的攤銷等 ? 報(bào)表信息的人為操縱： 銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)間和實(shí)現(xiàn)方式、制造費(fèi)的分配、產(chǎn)生編制效益、理想化調(diào)整等 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 71 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一 、 財(cái)務(wù)分析是件費(fèi)時(shí)費(fèi)力的工作 1. 財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表 （ 主要指資產(chǎn)負(fù)債表 、 損益表 、 現(xiàn)金流量表 ）為分析對(duì)象 ， 采用指標(biāo)分析 、 趨勢(shì)分析 、 結(jié)構(gòu)分析 、 行業(yè)比較分析 、 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析等方法 ， 從獲利 、 償債 、 營(yíng)運(yùn) 、 資本結(jié)構(gòu) 、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 、 收入 、 成本費(fèi)用 、利潤(rùn) 、 現(xiàn)金流量 、 風(fēng)險(xiǎn) 、 成長(zhǎng)等方面剖析企業(yè)狀況 ， 診斷問(wèn)題癥結(jié) ， 提供決策支持 。 2. 財(cái)務(wù)分析費(fèi)時(shí)費(fèi)力 1) 整理分析對(duì)象 一般要進(jìn)行縱向分析，需要至少兩期報(bào)表數(shù)據(jù)（主要指資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表），往往會(huì)收集三期數(shù)據(jù)，可能需要整理成 EXCEL格式或其它格式，對(duì)三期數(shù)據(jù)收集整理需要時(shí)間。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 72 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 3) 尋找參照標(biāo)準(zhǔn) 為了準(zhǔn)確得出企業(yè)在行業(yè)中的位置 ， 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì) ， 需要搜集行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn) ， 這無(wú)疑會(huì)耗費(fèi)一定人力與時(shí)間 。 4) 分析要求全面 通過(guò)對(duì)主要財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，應(yīng)能全面診斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，提供決策建議。全面診斷，是通過(guò)全面分析得出的。基于三張報(bào)表全面分析，應(yīng)該從獲利、償債、營(yíng)運(yùn)、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入、成本費(fèi)用、利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)、成長(zhǎng)等方面逐塊剖析，每一塊的分析，應(yīng)該有指標(biāo)、有圖形、有文字結(jié)合在一起，圖文并茂的展現(xiàn)。這會(huì)耗去財(cái)務(wù)分析人員、財(cái)務(wù)經(jīng)理或財(cái)務(wù)總監(jiān)的很長(zhǎng)時(shí)間，一天、兩天、一周甚至更長(zhǎng)時(shí)間。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 73 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 5) 指標(biāo)計(jì)算繁雜 全面分析 ， 可能涉及上百個(gè)分析指標(biāo) ， 每個(gè)指標(biāo)不僅要計(jì)算當(dāng)年結(jié)果 ，還要計(jì)算去年 （ 兩期數(shù)據(jù) ） 結(jié)果 、 前年結(jié)果 （ 三期數(shù)據(jù) ） 乃至更早結(jié)果 （依據(jù)搜集數(shù)據(jù)而定 ） ， 計(jì)算的工作量就已經(jīng)很大了 。 6) 經(jīng)營(yíng)狀況診斷邏輯復(fù)雜 分析的目的不是為了展現(xiàn)指標(biāo)和圖形，而是診斷財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金獲取能力，為企業(yè)下一步經(jīng)營(yíng)決策提供專業(yè)支持。根據(jù)上百個(gè)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果縱比（自身不同期間比較）和橫比（和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比較），依據(jù)職業(yè)判斷，得出診斷意見(jiàn)，提供相應(yīng)決策建議。由于數(shù)據(jù)不同，結(jié)論就會(huì)不同，這需要分析人員、財(cái)務(wù)經(jīng)理或財(cái)務(wù)總監(jiān)精力高度集中，根據(jù)科學(xué)財(cái)務(wù)分析理論和豐富分析經(jīng)驗(yàn)，消耗大量時(shí)間才能分析完畢。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 74 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一 、 應(yīng)該如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 1. 利潤(rùn)分析 1) 結(jié)構(gòu)分析 利潤(rùn)分幾個(gè)層次：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 、 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 、 利潤(rùn)總額 、 凈利潤(rùn) 。 a)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減去主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 、 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 。 b) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)加其它業(yè)務(wù)利潤(rùn) ， 減期間費(fèi)用 （ 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 、 管理費(fèi)用 、 財(cái)務(wù)費(fèi)用 ） 。 c) 利潤(rùn)總額 利潤(rùn)總額是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加營(yíng)業(yè)外收入 ， 減營(yíng)業(yè)外支出 ，加投資收益 ， 加補(bǔ)貼收入 。 d) 凈利潤(rùn) 凈利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額減企業(yè)所得稅 。 e) 收入利潤(rùn)比 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 75 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 當(dāng)期 上期 絕對(duì)增長(zhǎng) 增長(zhǎng)率 收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 收入營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 收入利潤(rùn)率 收入凈利率 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 76 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1) 利潤(rùn)可靠性分析 影響利潤(rùn)可靠的因素?zé)o非兩方面：一方面虛增或虛減收入 ， 另一方面虛減或虛增成本費(fèi)用 。 從納稅角度 ， 企業(yè)傾向通過(guò)帳務(wù)處理減少利潤(rùn)；從貸款或匯報(bào)業(yè)績(jī)方面 ， 企業(yè)傾向通過(guò)帳務(wù)處理擴(kuò)大利潤(rùn) 。 減少利潤(rùn)的方法無(wú)非隱藏收入 、 虛增成本費(fèi)用；擴(kuò)大利潤(rùn)的方法無(wú)非虛增收入 、 虛減成本費(fèi)用 。 隱藏收入的手段常為 ， 銷售發(fā)票不入帳或緩入帳；虛增成本費(fèi)用方法常為找各種發(fā)票填充成本費(fèi)用；虛增收入的方法常為虛增應(yīng)收帳款；虛減成本費(fèi)用的方式常為不良資產(chǎn)長(zhǎng)期掛帳 ， 不進(jìn)行合理攤銷 。 以應(yīng)收帳款分析為例 ， 通過(guò)報(bào)表鉤稽關(guān)系診斷利潤(rùn)形成基礎(chǔ)可靠性 。 應(yīng)收帳款可能有虛增；可能沒(méi)有虛增 ， 但可能有壞帳 ， 可通過(guò)如下方法分析： 應(yīng)收帳款增加額 =期末余額 期初余額 收入應(yīng)收帳款增加額占比 =應(yīng)收帳款增加額 /主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 如果收入應(yīng)收帳款增加額占比超過(guò)一定幅度 ， 則意味著收入中有相當(dāng)一部分是來(lái)自于賒銷 ， 賒銷額過(guò)大可能造成壞帳 ， 也不排除虛增收入的可能 。 2) 利潤(rùn)盈虧原因分析 利潤(rùn)盈虧是由各項(xiàng)收支變化的結(jié)果，應(yīng)該分析各項(xiàng)收支的變化。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 77 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 2. 獲利分析 1) 指標(biāo)分析 可通過(guò)分析銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、長(zhǎng)期投資凈利率、固定資產(chǎn)凈利率、短期投資凈利率來(lái)分析收入及各種資產(chǎn)的獲利能力，做表如下： 本期 上期 絕對(duì)增長(zhǎng) 增長(zhǎng)率 銷售凈利率 總資產(chǎn)凈利率 長(zhǎng)期投資凈利率 固定資產(chǎn)凈利率 短期投資凈利率 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 78 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 2) 杜邦分析 a) 杜邦分析是指以權(quán)益凈利率為起點(diǎn)分析 ， 將權(quán)益凈利率分解為總資產(chǎn)凈利率 ?權(quán)益乘數(shù) ， 再將總資產(chǎn)凈利率分解為銷售凈利率 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 銷售凈利率還可進(jìn)一步深入分析收入 、 成本費(fèi)用；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還可進(jìn)一步深入分析各項(xiàng)資產(chǎn)情況；權(quán)益乘數(shù)還可進(jìn)一步深入分析權(quán)益狀況 。 b) 杜邦分析圖 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 79 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 3. 償債分析 1) 長(zhǎng)期償債能力 a) 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)用全部資產(chǎn)對(duì)全部債務(wù)的償還能力 。 一般通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量 。 b) 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 c) 未來(lái)是否可以增加負(fù)債分析 資產(chǎn)負(fù)債率有三種變化情況：增長(zhǎng)、持平和下降。無(wú)論何種情況，判斷未來(lái)負(fù)債可行與否的標(biāo)準(zhǔn)是未來(lái)償還債務(wù)的能力強(qiáng)弱及負(fù)債經(jīng)營(yíng)效果如何。負(fù)債經(jīng)營(yíng)效果可通過(guò)權(quán)益凈利率的升降變化來(lái)衡量，權(quán)益凈利率上升了，則可認(rèn)為負(fù)債經(jīng)營(yíng)效果好，可合理推斷未來(lái)可進(jìn)一步增加負(fù)債；如果下降了，則負(fù)債經(jīng)營(yíng)效果較差，可建議未來(lái)慎重增加負(fù)債，甚至不宜增加負(fù)債。 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 80 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1) 短期償債能力 a) 短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還短期負(fù)債的能力 ， 通常利用流動(dòng)比率 、 速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率來(lái)衡量 。 b) 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 c) 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =（ 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 待攤費(fèi)用 ） /流動(dòng)負(fù)債 d) 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率 =廣義現(xiàn)金 /流動(dòng)負(fù)債 =（ 貨幣資金 +短期投資 ） /流動(dòng)負(fù)債 表格分析 本期 上期 絕對(duì)增長(zhǎng) 增長(zhǎng)率 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 81 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 4. 營(yíng)運(yùn)分析 1) 資產(chǎn)整體運(yùn)營(yíng)能力 企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力首先要看整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力如何 ， 體現(xiàn)整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 /平均總資產(chǎn) 平均總資產(chǎn) =（ 期初總資產(chǎn) +期末總資產(chǎn) ） /2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =考核期間天數(shù) /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 考核期間一年的話為 365天 ， 相應(yīng)平均總資產(chǎn)為年初和年末總資產(chǎn)的平均數(shù)；如果為半年的話為 180天 ， 相應(yīng)平均總資產(chǎn)為半年期初和期末總資產(chǎn)的平均數(shù)；可以此類推 。 2) 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)周期 a) 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債 ， 體現(xiàn)企業(yè)短期內(nèi)流動(dòng)的凈資產(chǎn) 。 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 2022/2/4 智能財(cái)務(wù)決策 作者：蔣勇 82 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 a) 存貨營(yíng)運(yùn)能力 存貨營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)存貨流動(dòng)的快慢 ， 指標(biāo)通常為存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 存貨周轉(zhuǎn)率能看出企業(yè)存貨在考核期間周轉(zhuǎn)次數(shù) ， 公式為 存貨周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 /平均存貨 平均存貨