中國(guó)股票市場(chǎng)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)(編輯修改稿)
2025-02-04 16:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1. 7政府要大力發(fā)展多層次的資本市場(chǎng) ? 我國(guó)包括股票和少量債券的證券市場(chǎng)規(guī)模還太小，功能還太弱，造成了我國(guó)證券市場(chǎng)直接金融與銀行系統(tǒng)間接金融結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，直接威脅著國(guó)家的金融安全，大大增加了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的成本，阻滯了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展。從這個(gè)角度看，我國(guó)今后幾年內(nèi)，證券市場(chǎng)的大發(fā)展包括股票市值的成倍增加是一個(gè)必然的過程。 隨著更多的藍(lán)籌股以及創(chuàng)新型企業(yè)上市，我國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模將穩(wěn)步擴(kuò)大，并將更加有效地反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果 ? 代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)的航母和骨干企業(yè)在 A股平穩(wěn)登陸，可以使境內(nèi)投資者分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和本幣升值的收益，增加投資選擇性。優(yōu)質(zhì)公司上市、市值增長(zhǎng)與投資者投資回報(bào)將是一個(gè)雙贏的過程。只有當(dāng) A股市場(chǎng)承載了絕大部分代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)的骨干企業(yè)時(shí)，股票市場(chǎng)才可能成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市才可能進(jìn)入反映著國(guó)民經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的長(zhǎng)期牛市，股民才可能成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中舉足輕重的投資人。同時(shí)， A股投資價(jià)值大為提升，一定程度上改變了中國(guó)股市充斥過多中小企業(yè)的上市公司結(jié)構(gòu)，打破了股市為國(guó)有企業(yè)改制上市解貧脫困的僵局。 1. 9股票市場(chǎng)環(huán)境得到一定程度的凈化 ? 上市公司的規(guī)范治理取得重要進(jìn)展。首先，上市公司清欠工作成果顯著，大股東侵占上市公司利益的情況得到了有效控制，現(xiàn)有歷史遺留問題正在穩(wěn)步清理。其次，上市公司現(xiàn)金分紅的比例逐步提高，投資者開始真正分享上市公司發(fā)展壯大的成果。以股權(quán)激勵(lì)為重要標(biāo)志的現(xiàn)代上市公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，更好地將股東利益與公司經(jīng)營(yíng)者的利益結(jié)合在一起，為我國(guó)的上市公司真正建立起現(xiàn)代化企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了條件。 1. 9股票市場(chǎng)環(huán)境得到一定程度的凈化 ? 證券公司綜合治理取得顯著成效經(jīng)過過去兩年的證券公司綜合治理，證券公司風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)基本清晰，監(jiān)管信息的真實(shí)性得以增強(qiáng)；行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，證券公司的違規(guī)現(xiàn)象總體上得以遏制；客戶資產(chǎn)獨(dú)立存管制度等一批基礎(chǔ)性制度正在改進(jìn)和完善，高風(fēng)險(xiǎn)公司得到平穩(wěn)處置，風(fēng)險(xiǎn)控制和處置逐步制度化、程序化，初步建立了風(fēng)險(xiǎn)處置、市場(chǎng)退出的長(zhǎng)效機(jī)制；證券公司創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新動(dòng)力增強(qiáng)，創(chuàng)新活動(dòng)穩(wěn)步推進(jìn)，一批公司正積極開發(fā)適合市場(chǎng)需要的產(chǎn)品，利用行業(yè)整合的機(jī)遇做大做強(qiáng)；監(jiān)管的針對(duì)性和有效性明顯增強(qiáng)，監(jiān)管權(quán)威得到較大的提高。 ? 從非整體上市向整體上市轉(zhuǎn)變，是中國(guó)股票市場(chǎng)下一個(gè)需要推進(jìn)的重大制度變革 ? 一級(jí)市場(chǎng)上對(duì)股票供給從價(jià)格到數(shù)量等全面的行政性控制 亟待改變 ? 如何積極發(fā)展金融深化和衍生工具市場(chǎng)，又能保障廣大投資者權(quán)益和金
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