中國股票市場面臨的機遇和挑戰(zhàn)(編輯修改稿)
2025-02-04 16:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 1. 7政府要大力發(fā)展多層次的資本市場 ? 我國包括股票和少量債券的證券市場規(guī)模還太小，功能還太弱，造成了我國證券市場直接金融與銀行系統(tǒng)間接金融結(jié)構(gòu)的嚴重失衡，直接威脅著國家的金融安全，大大增加了宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)的成本，阻滯了國民經(jīng)濟的快速、健康發(fā)展。從這個角度看，我國今后幾年內(nèi)，證券市場的大發(fā)展包括股票市值的成倍增加是一個必然的過程。 隨著更多的藍籌股以及創(chuàng)新型企業(yè)上市，我國股票市場規(guī)模將穩(wěn)步擴大，并將更加有效地反映經(jīng)濟增長的成果 ? 代表國民經(jīng)濟的航母和骨干企業(yè)在 A股平穩(wěn)登陸，可以使境內(nèi)投資者分享經(jīng)濟增長和本幣升值的收益，增加投資選擇性。優(yōu)質(zhì)公司上市、市值增長與投資者投資回報將是一個雙贏的過程。只有當 A股市場承載了絕大部分代表國民經(jīng)濟的骨干企業(yè)時，股票市場才可能成為國民經(jīng)濟的晴雨表，股市才可能進入反映著國民經(jīng)濟高速發(fā)展的長期牛市，股民才可能成為國家經(jīng)濟發(fā)展中舉足輕重的投資人。同時， A股投資價值大為提升，一定程度上改變了中國股市充斥過多中小企業(yè)的上市公司結(jié)構(gòu)，打破了股市為國有企業(yè)改制上市解貧脫困的僵局。 1. 9股票市場環(huán)境得到一定程度的凈化 ? 上市公司的規(guī)范治理取得重要進展。首先，上市公司清欠工作成果顯著，大股東侵占上市公司利益的情況得到了有效控制，現(xiàn)有歷史遺留問題正在穩(wěn)步清理。其次，上市公司現(xiàn)金分紅的比例逐步提高，投資者開始真正分享上市公司發(fā)展壯大的成果。以股權(quán)激勵為重要標志的現(xiàn)代上市公司長效激勵機制，更好地將股東利益與公司經(jīng)營者的利益結(jié)合在一起，為我國的上市公司真正建立起現(xiàn)代化企業(yè)制度和治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了條件。 1. 9股票市場環(huán)境得到一定程度的凈化 ? 證券公司綜合治理取得顯著成效經(jīng)過過去兩年的證券公司綜合治理，證券公司風險底數(shù)基本清晰，監(jiān)管信息的真實性得以增強；行業(yè)風險大幅釋放，證券公司的違規(guī)現(xiàn)象總體上得以遏制；客戶資產(chǎn)獨立存管制度等一批基礎(chǔ)性制度正在改進和完善，高風險公司得到平穩(wěn)處置，風險控制和處置逐步制度化、程序化，初步建立了風險處置、市場退出的長效機制；證券公司創(chuàng)新意識和創(chuàng)新動力增強，創(chuàng)新活動穩(wěn)步推進，一批公司正積極開發(fā)適合市場需要的產(chǎn)品，利用行業(yè)整合的機遇做大做強；監(jiān)管的針對性和有效性明顯增強，監(jiān)管權(quán)威得到較大的提高。 ? 從非整體上市向整體上市轉(zhuǎn)變，是中國股票市場下一個需要推進的重大制度變革 ? 一級市場上對股票供給從價格到數(shù)量等全面的行政性控制 亟待改變 ? 如何積極發(fā)展金融深化和衍生工具市場，又能保障廣大投資者權(quán)益和金
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