抓緊制定養(yǎng)老金投資運營管理辦法(編輯修改稿)
2025-02-04 09:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的局面，把在地方承擔(dān)主要任務(wù)的養(yǎng)老基金調(diào)上來，萬一賠了錢，誰來承擔(dān)責(zé)任？退一步講，中國股市今天并不是缺錢的問題，監(jiān)管層總是在轉(zhuǎn)移目標(biāo)，希望調(diào)動更多的資金投入股市，但對大小非等一系列的問題只字未提，其實當(dāng)前中國股市的實質(zhì)是制度和政策出了問題。因此，監(jiān)管部門要反思，養(yǎng)老金入市并不是簡單的增加股市資金問題，需要考慮到其中潛在的風(fēng)險。 我國現(xiàn)在有兩套體系，地方的社保基金是主力，全國社?；鹬皇且粋€儲備基金。儲備基金可以投資股票，出現(xiàn)一點風(fēng)險，問題并不大，可以作為學(xué)習(xí)美國的探討和嘗試。但是地方養(yǎng)老金是正面作戰(zhàn)的基金，每天都承擔(dān)著支付的任務(wù)，如果把這個錢調(diào)上來投入股市，在這種狀況下，如果虧損了，責(zé)任的承擔(dān)者如何界定？ 對于廣東將 1000 億養(yǎng)老金委托給全國社?；鹄硎聲?，筆者對于這個問題有兩點看法：第一，這 1000 億資金的投資去向，如果是買固定收益?zhèn)?、銀行存款，那就跟股市沒關(guān)系，然而如果是買固定收益?zhèn)?、銀行存款，為何必須委托給全國社 ?；鹄硎聲?？筆者認(rèn)為，中國今后未來的體制也應(yīng)該學(xué)習(xí)西方，承擔(dān)正面打仗任務(wù)的是地方社保基金，沒有必要一定要儲備在中央。另外對于儲備基金，中央也沒有明確其用途，如果是用于彌補(bǔ)地方虧損，那就可能出現(xiàn)會哭的孩子有奶吃，也會導(dǎo)致地方競相爭奪的現(xiàn)象。 一個解決之道就是把儲備基金和承擔(dān)正面任務(wù)的地方基金都交給地方政府，納入地方政府負(fù)責(zé)人的政績考核指標(biāo)體系，這樣責(zé)、權(quán)、利是明確的。僅以全國社保基金投資獲利這樣簡單的理由，就把地方養(yǎng)老金都調(diào)上來投資，是不足以支持的，美國和西方其他國家之所以投資股市是因為它們的股市有充分 的競爭。另外，將養(yǎng)老金調(diào)上來投資還是需要依靠現(xiàn)有的基金管理公司，證監(jiān)會批準(zhǔn)這些基金管理公司參與社保基金管理，社保基金理事會進(jìn)行選擇，這樣只是將選擇權(quán)從下面挪到了上面。從資本市場本身的現(xiàn)實看，制度性的矛盾沒有解決；從養(yǎng)老金的本身體制來看，虧損了責(zé)任并不明確，將地方的養(yǎng)老金調(diào)上來交給全國社?；鹄硎聲顿Y并不能說服人。 第二，不能把養(yǎng)老金入市當(dāng)作救股市的一個砝碼，不要賦予它這么多的使命，股民現(xiàn)在如果不跟進(jìn)，養(yǎng)老金如何獲利？眾所周知，投資獲利并不完全都是 上市公司 創(chuàng)造出來的，也不完全是 上市公司 分紅分出來的。因此養(yǎng)老金如果想獲利，可能還得有一批人虧損才行。所以探討?zhàn)B老金體制最重要的是明白中國股市不是缺錢的問題，如果制度性的矛盾不解決，投入再多的錢也會虧損在股市里，被大小非減持、雙向減持、高度擴(kuò)容所吸收。中國股市不公平，兩年制造了近 88
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