周--企業(yè)分析之會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)分析(編輯修改稿)
2025-02-03 23:55 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 中天 盡管 2022年每股收益高達(dá) ，但剔除關(guān)聯(lián)交易后，每股收益約為 。 關(guān)聯(lián)交易的剔除： a. 將 來(lái)自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額 從公司利潤(rùn)表中予以剔除。如果一個(gè)公司的盈利在很大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，需關(guān)注該企業(yè)關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策等。 b. 將 上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)總額與其母公司編制的合并會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)總額進(jìn)行對(duì)比分析。如果母公司 合并會(huì)計(jì)報(bào)表 的利潤(rùn)總額 (應(yīng) 剔除上市公司的利潤(rùn)總額 )大大低于上市公司的利潤(rùn)總額，則可能是母公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將利潤(rùn)包裝注入上市公司。 c. 將上市公司與無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系但實(shí)際控制的公司的利潤(rùn)總額進(jìn)行對(duì)比分析，如果上市公司利潤(rùn)大量 來(lái)自于實(shí)際控制而無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司 ，可能存在上市公司虛列利潤(rùn)的情況。 (3)異常利潤(rùn)剔除法（偶然因素剔除法） 偶然因素 是指那些來(lái)源不穩(wěn)定、不可能經(jīng)常發(fā)生的收益或損失。常見的 偶然因素 包括：補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收入、債務(wù)重組收益、會(huì)計(jì)政策變更或會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正、發(fā)行新股凍結(jié)資金的利息等。 偶然因素 剔除法就是將這些偶然因素發(fā)生的損益從公司的利潤(rùn)總額中剔除，這樣能夠較為客觀地分析和評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的高低和利潤(rùn)來(lái)源的 穩(wěn)定性。 (4)現(xiàn)金流量分析法 將 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量及總體現(xiàn)金凈流量分別與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和企業(yè)凈利潤(rùn)進(jìn)行比較，確定現(xiàn)金流量的內(nèi)容、金額是否正確、合理 。如果企業(yè)的現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，企業(yè)可能存在虛增利潤(rùn)。 二、財(cái)務(wù)分析 ? 結(jié)構(gòu)分析法 ? 比較分析法 ? 比率分析法 ? 因素分析法 (一 )結(jié)構(gòu)分析法 ?定義 結(jié)構(gòu)分析法是指以財(cái)務(wù)報(bào)表中某一關(guān)鍵項(xiàng)目的數(shù)額作為基數(shù)（即 100%），而將其余各有關(guān)項(xiàng)目的金額分別換算成對(duì)該關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，以使各個(gè)項(xiàng)目的相對(duì)地位明顯的表現(xiàn)出來(lái)，從而揭示財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目的相對(duì)重要性。 ?舉例 (二 )比較分析法 ?定義 報(bào)表分析的比較法，是對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，揭示差異和矛盾的一種分析方法。 ?分類 ?比較分析按 比較對(duì)象 （和誰(shuí)比）分為： ，即不同時(shí)期（ 2～ 10年）指標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析”。 ，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，也稱“橫向比較”。 ，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析”。 ? 比較分析按 比較內(nèi)容 （比什么）分為： a. 比較會(huì)計(jì)要素的總量 ：總量是指報(bào)表項(xiàng)目的總金額，例如，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)等。 縱向比較：研究一家公司某一指標(biāo)的歷年變化，如研究利潤(rùn)的逐年變化趨勢(shì)，看其增長(zhǎng)潛力。 橫向比較：同業(yè)對(duì)比，即與行業(yè)平均數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較，看公司的相對(duì)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)地位的變化。 舉例 項(xiàng)目 2022 2022 2022 2022 銷售收入 2,850 3,135 3,323 3,389 減：銷售成本 1,425 1,581 1,685 1,966 毛利 1,425 1,554 1,638 1,423 減：期間費(fèi)用 400 430 600 520 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1,025 1,124 1,038 903 加：營(yíng)業(yè)外凈損益 75 65 117 67 稅前利潤(rùn) 1,100 1,189 1,155 970 減：所得稅 363 392 381 320 稅后利潤(rùn) 737 797 774 650 加：年初未分配利潤(rùn) 263 557 875 1,185 可供分配利潤(rùn) 1,000 1,354 1,649 1,835 減：提取公積金 74 80 77 65 股利 369 399 387 325 年末未分配利潤(rùn) 557 875 1,185 1,445 單位：萬(wàn)元 以下為一家公司連續(xù)四年的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)： 銷售收入 1997 1998 1999 差額 % 差額 % 差額 % 銷售收入 285 10 188 6 66 2 銷售成本 156 11 104 7 281 17 毛利 129 9 84 5 215 13 期間費(fèi)用 30 8 170 40 80 13 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 99 10 86 8 135 13 營(yíng)業(yè)外凈損益 10 13 52 80 50 43 稅前利潤(rùn) 89 8 34 3 185 17 減：所得稅 29 8 11 3 61 17 稅后利潤(rùn) 60 8 23 3 124 17
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