財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)(4)(編輯修改稿)
2025-02-02 22:18 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 股股利=(股利總額 /流通股數(shù) ) 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。指標(biāo)越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強(qiáng)；反之，越弱。 上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策。 ? 【 例 】 判斷：每股股利與企業(yè)獲利能力是同方向變動(dòng)的。（） ? 答案： ╳ ? 解析： 上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策。 （三）市盈率 計(jì)算公式 分析 影響因素 市盈率 =每股市價(jià)/每股收益 一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。 力的成長(zhǎng)性 的穩(wěn)定性 率水平變動(dòng)的影響。 利率與市盈率之間的關(guān)系公式：市場(chǎng)平均市盈率 =1/市場(chǎng)利率 ? 【 例 】 通常市場(chǎng)利率越高，企業(yè)的市盈率會(huì)越大。（） ? 答案： ╳ ? 解析：利率與市盈率之間的關(guān)系公式：市場(chǎng)平均市盈率 =1/市場(chǎng)利率，可見(jiàn)，市場(chǎng)利率與市盈率呈反向變動(dòng)關(guān)系。 （四）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價(jià)值） 計(jì)算公式 分析 每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額 /發(fā)行在外的普通股股數(shù) 利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向縱向?qū)Ρ龋梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價(jià)值，如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，也不能一概而論，在市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視。 ? 【 例 】 股票市價(jià)相近的條件下，企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越低，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大。（） ? 答案： ╳ ? 解析：如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小 。 二、管理層討論與分析 概念 管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)的不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。 內(nèi)容 信息披露原則和形式 管理層討論與分析信息披露在上市公司招股說(shuō)明書(shū)、中報(bào)、季報(bào)中以 “ 管理層討論與分析 ”部分出現(xiàn)；在年報(bào)中則在 “ 董事會(huì)報(bào)告 ” 部分中出現(xiàn)。 第三節(jié) 企業(yè)綜合績(jī)效分析與評(píng)價(jià) ? 一、企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法 —— 杜邦分析 關(guān)鍵公式 凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 *權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率 =銷(xiāo)售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率 =銷(xiāo)售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) 其中，權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 =1/(1資
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