【文章內(nèi)容簡介】 DP的增長產(chǎn)生影響，并在 GDP的增長波動中得到體現(xiàn)。 ” “ 我們對 1953年到 2022年一季度中國 GDP增長波動進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，中國 GDP增長同樣存在明顯的短周期、中周期和中長周期波動現(xiàn)象 ” 。 ? 他在分別以存貨投資、固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級作為周期劃分依據(jù)之后，以 GDP的增長對經(jīng)濟(jì)的短周期、中周期和中長周期作了劃分。 ? 因此，將引用以 GDP增長率作為中國經(jīng)濟(jì)周期劃分標(biāo)準(zhǔn)這一主流方式，對經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行描述。如改革前后第 10周期 ： 改革前后第 10周期 ? 周期序號 年 份 經(jīng)濟(jì)增長率 (％ ) ? 5 1973 ? 1974 ? 1975 ? 1976 ? 10（ 未完 ） 2022 ? 2022 ? 2022 ? 經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略總體影響 ? 在不同階段，由于經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)出不同的經(jīng)濟(jì)特征，這就客觀上要求企業(yè)采取不同的財務(wù)戰(zhàn)略，西方財務(wù)學(xué)界提出的經(jīng)濟(jì)周期各階段的一般財務(wù)戰(zhàn)略如下表所示： 繁榮階段： ? 擴(kuò)充廠房 ? 繼續(xù)建立存貨 ? 提高價格 ? 開展?fàn)I銷規(guī)劃 ? 增加勞動力 衰退階段： ? 停止擴(kuò)張 ? 出售多余設(shè)備 ? 轉(zhuǎn)讓一些存貨 ? 停產(chǎn)不利產(chǎn)品 ? 停止長期采購 ? 削減存貨 ? 停止雇員 蕭條階段： ? 建立投資標(biāo)準(zhǔn) ? 保持市場份額 ? 縮減管理費用 ? 放棄次要利益 ? 削減存貨 ? 裁減雇員 復(fù)蘇階段： ? 增加廠房設(shè)備 ? 實行長期租賃 ? 提高價格 ? 開展?fàn)I銷規(guī)劃 ? 增加勞動力 經(jīng)濟(jì)周期中的戰(zhàn)略調(diào)整 ? 企業(yè)經(jīng)營過程中，市場需求帶動投資，由投資決定籌資。 ? 從上我們可以看出，企業(yè)各項職能財務(wù)戰(zhàn)略將根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期性波動進(jìn)行調(diào)整 : 投資戰(zhàn)略的調(diào)整 ? 企業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，增加廠房設(shè)備，采用融資租賃，建立存貨，開發(fā)新產(chǎn)品，增加勞動力。 ? 企業(yè)在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，實行舉債經(jīng)營，擴(kuò)充廠房設(shè)備，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展?fàn)I銷策劃，增加勞動力。 ? 企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退階段，停止擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。 ? 根據(jù)經(jīng)濟(jì)波動周期，企業(yè)在衰退階段籌劃復(fù)蘇階段的經(jīng)濟(jì)增長點，根據(jù)國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和發(fā)展方向，有進(jìn)有退，退出效益低下的業(yè)務(wù)，同時籌劃新的發(fā)展業(yè)務(wù)，迎接下一輪經(jīng)濟(jì)波峰。 籌資戰(zhàn)略的調(diào)整 ? 在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，貨幣供應(yīng)相對增加，信用擴(kuò)張，資本市場繁榮，企業(yè)籌資重點是注重資本結(jié)構(gòu)的研究，根據(jù)企業(yè)的總體戰(zhàn)略和理財目標(biāo)，確定股權(quán)和債務(wù)的比率，使企業(yè)融資行為更好實現(xiàn)企業(yè)的總體戰(zhàn)略； ? 在經(jīng)濟(jì)波動的波谷，貨幣供應(yīng)緊縮，資本市場和債務(wù)市場籌集資本面比較緊張，企業(yè)融資戰(zhàn)略重點研究的是如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實行資產(chǎn)重組，提高自有資產(chǎn)的利用效率。 股利政策的調(diào)整 ? 企業(yè)收益分配中，相對而言，稅務(wù)、利息的分配企業(yè)可控性較小，企業(yè)主要控制企業(yè)的股利分配政策，在股利分配中，不可籠統(tǒng)地說經(jīng)濟(jì)的波峰期實行什么分配政策，波谷時實行何種分配政策，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體情況，根據(jù)企業(yè)的理財目標(biāo)，是追求企業(yè)的總體價值最大化或是追求股東權(quán)益最大化等理財目標(biāo)，在波谷時期，如企業(yè)沒有好的投資項目，投資回報比較低的情況下，也可實行高的股利分紅政策，相反，在繁榮時期，企業(yè)各方面投資會回報比較豐厚的情況下，可執(zhí)行不分紅的政策，通過企業(yè)財富增長，實現(xiàn)股東權(quán)益最大化。 （六）行業(yè)發(fā)展周期 ? 行業(yè)是指按生產(chǎn)同類產(chǎn)品或具有相同工藝過程或提供同類勞動服務(wù)劃分的經(jīng)濟(jì)活動類別，如煤炭采選業(yè)、食品制造業(yè)等等。 ? 這里需要提到的是行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的區(qū)別，一般來說，行業(yè)與產(chǎn)業(yè)沒有嚴(yán)格的界限，而嚴(yán)格的說，行業(yè)與產(chǎn)業(yè)是有差別的，兩者適應(yīng)的范圍不同。 ? 行業(yè)一般沒有規(guī)模上的要求，產(chǎn)業(yè)則要求所代表的產(chǎn)品或勞務(wù)必須達(dá)到一定的市場規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)出規(guī)模，因此行業(yè)分析較產(chǎn)業(yè)分析內(nèi)容更多，這里我們使用行業(yè)而不是產(chǎn)業(yè)這一概念。 ? 2022年新的 《 國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類 》 國家標(biāo)準(zhǔn) (GB/T47542022) 將社會經(jīng)濟(jì)活動劃分為門類 、 大類 、 中類和小類四級 。共有行業(yè)門類 20個 ， 行業(yè)大類 95個 ， 行業(yè)中類 396個 ， 行業(yè)小類 913個 。 ? 2022年 4月 ， 中國證監(jiān)會發(fā)布了 《 上市企業(yè)行業(yè)分類指引 》 ， 規(guī)定了上市企業(yè)分類的原則 、編碼方法 、 框架及其運行與維護(hù)制度 ， 具體的分類方法包括：當(dāng)企業(yè)某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于 50%， 則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別；當(dāng)企業(yè)沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于 50%時 ， 如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出 30%， 則將該企業(yè)劃入此類業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)類別；否則 ， 將其劃為綜合類 。 ? 行業(yè)生命周期包括形成期 (引入期 )、快速成長期、成熟期和衰退期四個階段，生命周期曲線也大致呈倒“ U”型曲線，如下圖：行業(yè)生命周期曲線 ? 形成期 快速成長期 成熟期 衰退期 ? 行業(yè)生命周期各階段特征 [1] [1] 董大海， 《 戰(zhàn)略管理 》 ，大連，大連理工大學(xué)出版