期權理論與操作實務探討(編輯修改稿)
2025-01-04 10:01 本頁面
【文章內容簡介】 代表系統(tǒng)需要有 25% 以上的常態(tài)勝率以維持帳戶的損益兩平 (打 8折保守計算 ): 在 94個交易月中 ,79個月獲利 ,15個月虧損 ,連虧 2個月的情形只出現一次 (79/15)* = 代表每虧損 1個月可能伴隨 (15/94*12)* = 代表每操作 12個月可能會虧損 (All time MAX DrawDown)分析 : 116000 代表你每交易一口合約最多可能賠掉的資金風險 ,這是用來作為資金規(guī)劃槓桿倍數時的重要基礎 : 以過去 7年的投資淨利資料 ,扣掉最佳的 2年後 ,以 8折計算平均每口合約預期年淨利為 *(396800+674800+441800+441200+874400)/5= 452640 代表系統(tǒng)操作 1口合約的基礎下 ,一年的保守期望報酬值 資金管理的重要性 : 資金管理佔整個成功交易計畫的 50%權重以上 ,原因在於 ,過度的槓桿運用常造成單筆虧損交易的損失金 額失去控制 ,當連續(xù)虧損出現時 ,交易本金將會輕易被摧毀殆盡 ,短期的交易成功可能歸功於 運氣 ,唯有拉長評估時間 ,運氣成分才會逐漸降低 ,時間越長 ,運氣 成分就越少 @問題是若資金管理不當 ,短期的失敗就足以毀滅你的資 金和信心了 ,何來長期成功的交易方法 ? : ? ? ? ? ? ,但不了解市場的特性與風險 ,常常承受超過容忍程度 的風險而不自知 ,風險得靠自己控制 ,不是讓行情控制 : A. 選定總資金願意承擔的風險比率 B. MDD/總資金可承擔的風險比率 =每交易 1口所需資金 C. 期望年報酬金額 /每交易 1口所需資金 =年報酬率期望值 D. 增加操作口數的最佳時機為當月出現虧損後的次月或該年 度已過去月份加總出現 2個月虧損後的次月 500點 PUT以避開第 2支以上的跌停 由虧損比率與復原獲利率推估總資金風險比率 下表是分析 100元的起始資本 ,在遭到各種百分比的虧損後 ,要再賺回 原資本所需的獲利率 :(未加計交易成本 ) 原始資本 虧損率 虧損金額 剩餘資本 賺回原資本所需獲利率 100 10% 10 90 % 100 20% 20 80 25% 100 30% 30 70 % 100 40% 40 60 % 100 50% 50 50 100% @不管你使用何種交易方法 ,總資金停損必須壓低於 30%,你才有比較 高的機會 ,用剩餘的資本繼續(xù)操作 ,度過系統(tǒng)的低潮期 ,並在系統(tǒng)表 現良好時 ,賺回你失去的資本 ,開始美好的獲利 狀況 A:客戶為保守型投資人 ,總資金有 300萬 ,規(guī)劃自己只願承擔 10%的總風 險 ,希望了解使用趨勢王系統(tǒng)要交易多少口 ?有多少的年期望報酬率 ? 每交易 1口合約所需資金 = 116000/=1160000元 每筆交易口數 =3000000/1160000= =2口 年期望報酬 =2口 *452640=905280元 年期望報酬率為 =905280/3000000*100%=% 狀況 B:客戶為積極型投資人 ,總資金有 300萬 ,規(guī)劃自己願承擔 30%的總風險 , 希望了解使用趨勢王系統(tǒng)要交易多少口 ?有多少的年期望報酬率 ? 每交易 1口合約所需資金 = 116000/=386666元 每筆交易口數 =3000000/386666= =7口 年期望報酬 =7口 *452640=3168480元 年期望報酬率為 =3168480/3000000*100%=% ,指數期貨 ,指數選擇權的相互關係 : 老爸帶小寶和皮皮 一起去散步 (股市 ,期貨 ,選擇權 ),一路上小寶頑皮的一 下跑前 (正價差 )一下衝後 (逆價差 ),皮皮汪汪叫的追著小主人屁股後面跑 , 一老一少一狗愉快的散完步 ,一起回到家門 (結算 ). :選擇權 (小狗 )的權利金在 未到期時 會緊隨期貨 (小
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