[經濟學]貨幣銀行學黃達——第五章(編輯修改稿)
2024-11-12 22:39 本頁面
【文章內容簡介】 種公用事業(yè)股票指數(shù)、上述 65種股票的綜合指數(shù) ? 標準普爾指數(shù) ? 400種工業(yè)股票指數(shù)、 20種運輸業(yè)股票指數(shù)、 40種公用事業(yè)股票指數(shù)、 40種金融服務業(yè)指數(shù)、以上 500種股票的綜其他合指數(shù) ? 其它股票價格指數(shù) ? 英國金融時報指數(shù)；日本東京市場的日經指數(shù)；恒生指數(shù)；上證綜指、上證 30指數(shù)；深圳成分股指數(shù)、深證綜合指數(shù)等。 佳鑫諾教育提供 ３、債券 ? 債券是國家、企業(yè)、金融機構等為籌措資金而發(fā)給投資者的證明其借款的債務憑證，是持有者憑以向債務人要求還本付息的證書。 ? 債券與股票相比收益穩(wěn)定，是債務憑證到期還本，購買者無參與經營權。 ? 按發(fā)行人不同可劃分為國家債券與公司債券兩類 佳鑫諾教育提供 （四）有價證券的行市 ? 有價證券的行市 ? 證券行市的計算 ? 影響有價證券行市的因素 佳鑫諾教育提供 有價證券的行市 ? 也可以稱為有價證券的市場價格，是股票、債券等在金融市場上的成交價格。包括買賣價格和發(fā)行價格。就債券的行市來說實質是債券未來收益的現(xiàn)值。債券到期按面值還本，并且利率固定，所以在認購債券時就已經知道了未來會有什么樣的收益，而這些收益是在以后才能真正獲得的，只要折現(xiàn)就可知道現(xiàn)在付出多少就可在未來的一定時間內有一個確定的現(xiàn)金流入。 佳鑫諾教育提供 有價證券行市的計算 ? ⑴ 一次性還本付息的債券的行市 ? ⑵ 分期付息到期還本債券的行市 ? ⑶ 股票的行市（收益資本化） 佳鑫諾教育提供 一次性還本付息的債券的行市 ? Ｐ＝Ａ／（１＋ｒ） ｎ ? Ａ本利和；ｒ市場利率；ｎ待償期；Ｐ行市 ? 例１：一張面值１００元 ， 年息１０ ％ 的３年期一次性還本付息的債券 ， 如果當前市場利率是８ ％ ， 那么發(fā)行價格是多少 ？ ? ? 例２：一張面值１００元 ， 年息１０ ％ 的３年期一次性還本付息的債券 （ 單利計息 ） ， 某人持有一年后出售 ， 出售時的市場利率是８ ％ ，求行市 ？ 佳鑫諾教育提供 答案 ? 第 1題 ? Ｐ＝１００ （ １＋１０ ％ ３ ） ／ （ １＋８ ％ ） 3 ＝１ ? 第 2題 ? Ｐ＝１００ （ １＋１０ ％ ３ ） ／ （ １＋８ ％ ） ２ ＝１１１ .４５元 佳鑫諾教育提供 分期付息到期還本的債券 （ 1） ? Ｃ每年的利息； r市場利率； n待償期 。M債券面值 。 tntttrMrC)1()1(P1 ??????佳鑫諾教育提供 分期付息到期還本的債券 （ 2） ? 例：一張面額 １ 00元 ， 每年按 10%付息一次 ， 3年還本的債券 ， 如果發(fā)行時的市場利率是 8%， 那么行市是多少 ？ 佳鑫諾教育提供 答案 ? 解： ? P=10/ （ 1+8% ） +10/ （ 1+8% ） 2+10/ （ 1+8%） 3+100/（ 1+8%） 3 ? = 佳鑫諾教育提供 股票行市 ? C為 每股預計收益； r為 市場利率 rCrCt ??????1t )1(P佳鑫諾教育提供 影響有價證券行市的因素 ? 不管經濟的非經濟的因素都會影響到有價證券的價格 ， 其中最重要的兩個因素是： ? ⑴ 市場利率： 有價證券行市和市場利率呈負相關關系 ， 市場利率下降必有有價證券行市的上漲 ， 市場利率上升必有有價證券行市的上升 。 ? ⑵ 償還期： 對有價證券行市的影響在于行市變動的幅度 ， 在票面利率一定 ， 市場利率同等變化的條件下 ， 償還期越長證券行市的變動幅度越大 。 佳鑫諾教育提供 二、金融資產 ? 金融資產：像股票 、 債券這些金融工具從在金融市場上進行交易的角度看是交易完成的工具 ， 從持有者的角度看它是一種資產 。 資產可分為實物資產和金融資產 ， 社會財富只是實物資產的集合 ， 并不包括金融資產 。 佳鑫諾教育提供 資產選擇與資產組合 ? ? ⑴ 人們在進行資產選擇時通?？紤]的因素 ? ⑵ 資產組合 佳鑫諾教育提供 人們在進行資產選擇時通?？紤]的因素 ? ? ① 資產本身的收益 ? ② 價格收入 ? ③ 交易成本 ? ④ 風險 佳鑫諾教育提供 資產組合 ? 人們在進行資產組合時，追求的是與風險相匹配的收益。在資產組合中，投資者必須了解不同資產的收益率和風險度，以及由兩個或兩個以上的資產組合形成的資產收益率和資產組合風險度。 投資收益率： ? ?
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1