【文章內(nèi)容簡介】 有下列情形之一的，保險金由保險人向被保險人的繼承人履行給付保險金的義務(wù)： 沒有指定受益人的 受益人先于被保險人死亡，沒有其他受益人的 受益人依法喪失受益權(quán)或者放棄受益權(quán)，沒有其他受益人的 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 趙先生投保了一份壽險，合同中約定如果被保險人生存至 50歲，則保險公司不予給付。否則，保險公司給付受益人 50萬元保險金。則這一壽險屬于（ ）。 （ A）定期死亡壽險 （ B）定期生存壽險 （ C）兩全壽險 （ D）終身壽險 A 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 小溫投保了一份人身保險，保險合同規(guī)定小溫需在 20年內(nèi)繳清保費，無論小溫在何時死亡，保險公司都要支付死亡保險金，小溫投的是（ ） A、定期壽險 B、普通壽險 C、當(dāng)期假定終身壽險 D、限期繳費終身壽險 D 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 趙先生為其母親投保了一份養(yǎng)老險，年繳保費 1萬元，該保險的承保年齡是 0到 65歲，但趙先生投保時填寫被保險人年齡即母親的年齡比其實際的年齡小了 1歲，填寫的是 59歲。一年后，保險公司發(fā)現(xiàn)年齡誤告，則 ? （ A）保險公司解除合同，因為趙先生申報的被保險人年齡不真實 ? （ B）保險公司有權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，或者在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。 ? （ C）保險公司不可以解除合同，因為是在 1年內(nèi)發(fā)現(xiàn)的年齡誤告，可以進(jìn)行更正。 ? （ D）保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費。 BC 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 上題中若是在兩年后發(fā)現(xiàn)年齡誤告，則（ ） ? （ A）保險公司解除合同，因為趙先生申報的被保險人年齡不真實 ? （ B）保險公司有權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，或者在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。 ? （ C）保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，也無權(quán)在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。 ? （ D）保險公司無權(quán)更正并要求趙先生補(bǔ)交保險費，可以在給付保險金時按照實付保險費與應(yīng)付保險費的比例支付。 C 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 解析，年齡誤告條款： 年齡誤告條款：當(dāng)投保人申報的被保險人年齡不真實，致使投保人少交保費時，保險人有權(quán)更正并要求投保人補(bǔ)交保費，但保險人不能解除合同，也不得通過訴訟的方式要求投保人補(bǔ)交保險費。保險人唯一可以采取的方式就是催交保費，若投保人不予補(bǔ)交，在保險事故發(fā)生或條件成就時，保險人按照實付保險費占應(yīng)付保險費的比例給付保險金。 風(fēng)險管理與保險規(guī)劃 ? 兩年后不得否定條款：投保人申報的被保險人的年齡不真實，如果被保險人的真實年齡不符合合同約定的年齡限制，保險人可以解除合同，并在扣除手續(xù)費后退還保險費，但合同成立之日起逾兩年的除外。這意味著，保險人只能在自合同成立之日起兩年內(nèi)，以告知不實主張解除合同，兩年后保險人就失去了解除權(quán)，保險合同有效。 投資規(guī)劃 ? 助理理財規(guī)劃師第五章 理財規(guī)劃師第二章 投資規(guī)劃 重 點 ?股票估值 ?債券定價與久期 ?基金業(yè)績評估 難 點 ?貨幣時間價值 ?股票投資收益率 ?債券基礎(chǔ) ?資產(chǎn)證券化 ?基金凈值計算 ?外匯報價 ?匯率換算 ?外匯 金融產(chǎn)品定價原理 ? 金融產(chǎn)品定價原理 ?未來現(xiàn)金流的折現(xiàn) ? 已知：終值（債券的面值）、折現(xiàn)率（無風(fēng)險利率、預(yù)期收益率）、預(yù)期現(xiàn)金流（每年的利息收入） ? 求：投資品的價格 資本資產(chǎn)定價模型 已知某公司股票的 β 值 為 ， 市場組合的年預(yù)期收益率為 18％ ， 年無風(fēng)險利率為 6％ ，則該公司的股票要求回報率是 （ ） 。 (A)％ (B)24％ (C)％ (D)％ ()p F p M FE r E r?? ? ?C ? 某只股票的 β 值 為 ， 短期國債的利率是7％ ， 如果預(yù)期市場收益率是 16％ ， 則該股票的期望收益率是 （ ） 。 (A)％ (B)％ (C)％ (D)％ D 投資規(guī)劃 在資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）中 β 值度量了（ ） A、投資組合的絕對風(fēng)險相對于市場組合絕對風(fēng)險的比例 B、投資組合的絕對風(fēng)險相對于市場組合相對風(fēng)險的比例 C、投資組合的相對風(fēng)險相對于市場組合絕對風(fēng)險的比例 D、投資組合的相對風(fēng)險相對于市場組合相對風(fēng)險的比例 C 劉先生構(gòu)建了一個投資組合，其中 20%投資于股票 A,10%投資于股票 B,30%投資于股票 C,40%投資于股票 D,四支股票的 β 值分別為 、 、 2，則該投資組合的 β 值是 （ ） A、 B、 C、 D C 股票估值 投資者王先生打算購買一只普通股并持有一年，預(yù)期在年末得到的每股股利為 ，預(yù)期股票那時可以每股 12元的價格售出。如果投資者想得到 15%的回報率，現(xiàn)在王先生愿意支付的最高價格為（ ）。 （ A） （ B） （ C） （ D） 解析 ：收益 =資本利得 +當(dāng)期收入 收益率 =收益 /成本＝（ + 12 － P） 247。 P＝ B 股票估值 —— 股利穩(wěn)定增長的股利貼現(xiàn)模型 P＝ D1/（ kg） 股票市場上某只股票的價格為 20元，預(yù)計下一期的股利是 1元，并且會以 10%的增長率持續(xù)增長，則隱含的必要收益率為（ ）。 （ A） 12% （ B） 13% （ C） 14% （ D） 15% g = ROE b D1=D0（ 1＋ g） ()p F p M FE r E r?? ? ?解析： 1/(k10%)=20, k=15% D ? 假設(shè)某公司的股票上年度發(fā)放的股利為 元 /股，并預(yù)期以后各年度的股利水平都一樣。如果投資者要求的收益率為 15%，則該股票當(dāng)前的價格應(yīng)當(dāng)是（ ） A、 6元 /股 B、 8元 /股 C、 9元 /股 D、 10元 /股 A 股票估值方法的應(yīng)用 甲公司今年每股盈利 2元 ,現(xiàn)金股利為 1元 ,投資人對甲公司股票的要求年回報率為 10%,假設(shè)甲公司的現(xiàn)金股利每年增長 5%,則該公司股票明年的理論價格為 ( ) (A) 10元 (B) (C) 20元 (D) 21元 D 投資規(guī)劃 ? 以下股票估值模型中，屬于內(nèi)在價值法的有（ ） （ A）股利穩(wěn)定增長模型 （ B）股利零增長模型 （ C）剩余收益定價模型 （ D）經(jīng)濟(jì)收益附加值估值法 （ E）市盈率模型 ABCD 股價相對估價方法 ? 市盈率＝ P/E（每股股價 /每股收益） ? 市凈率＝ P/B（每股股價 /每股凈資產(chǎn)） 投資規(guī)劃 ? 市盈率是股票估值的一種主要方法，市盈率的大小的直接影響因素有（ ） （ A）股利增長率 （ B）預(yù)期股利 （ C）預(yù)期盈利 （ D）股票的必要回報率 （ E）市場利率 ABCD 投資規(guī)劃 ? 某資產(chǎn)組合由長期債券和股票組成，其中長期債券和股票的投資比例分別為 20%和 80%。假設(shè)在經(jīng)濟(jì)形勢好的情況下，長期債券和股票的收益率分別為 6%和 15%；經(jīng)濟(jì)形勢差的情況下，收益率分別是 4%和 10%，而且經(jīng)濟(jì)形勢好和差的概率是一樣的。請回答： 長期債券的期望收益率為（ ） A、 4% B、 5% C、 6% D、 7% 股票的期望收益率為（ ） A、 % B、 % C、 % D、 % 該項資產(chǎn)組合的期望收益率（ ） A、 1４ % B、 15% C、 12% D、 11% B A D 股價相對估價方法 某只股票以每股 8元的價格發(fā)行 ,在市場上流通一段時間后 ,某投資者以 12元的價格買進(jìn) ,預(yù)期該股每股收益是 ,則該只股票的市盈率是 ( ) (A)40 (B) (C) (D) 市盈率＝ P/E（每股股價 /每股凈盈利） A 投資規(guī)劃 ? 某投資者對三家上市公司股票的市盈率進(jìn)行比較，甲公司股票的市盈率為 ，乙公司股票的市盈率為 ，丙公司股票的市盈率為 ，則以下說法中（ ）正確。 （ A）甲股票市盈率最高，代表投資者對它的認(rèn)可度也最高 （ B）乙股票市盈率最低，證明乙股票的投資風(fēng)險最低 （ C）丙股票市盈率居中，收益也應(yīng)該介于甲和丙之間 （ D）無法僅通過市盈率進(jìn)行比較 D 債券收益率 ? 當(dāng)期收益率＝ C/P 債券提供的現(xiàn)金收入與債券價格的比值 ? 到期收益率＝使現(xiàn)值等于債券價格的貼現(xiàn)率，現(xiàn)在購買某債券并持有至到期日債券所能提供的平均收益率。它反映了利息收入和資本利得 A公司在 2021年 1月 1日發(fā)行 5年期債券，面值 100元票面年利率為 10％，于每年 12月 31日付息，到期一次還本。 1年后該債券的市場價格為 ，則該債券 2021年 1月 1日的到期收益率為（ ） （ A） ％ （ B） ％ （ C） ％ （ D） ％ 在財務(wù)計算器中輸入 ： PMT＝ 10， N＝ 4， PV＝ ， FV＝ 100， 計算可得 I/Y A 債券收益率 ? 持有期的收益率＝ (P1＋ D－ P0)/P0 ABC公司 2021年 1月 1日發(fā)行債券，面值 100元，票面利率為 8%，每年付息，到期期限 10年。如果債券發(fā)行時到期收益率為 8%，一年后降為 7%，則持有期收益率為（ ） （ A） ％ （ B） ％ （ C） ％ （ D） ％ 一年后的價格：在財務(wù)計算器中輸入： PMT＝ 8， N＝ 9，I/Y＝ 7， FV＝ 100，計算可得 PV＝ ， 所以持有期收益率為： (+8100)/100＝ ％ B 某公司發(fā)行期限為 10年的債券，票面利率為 8％，每年付息一次，面額為 100元，市場同類債券的利率為 10％，問此債券的價格應(yīng)為多少？ 操作 按鍵 顯示 將所有變量設(shè)為默認(rèn)值 2nd， +/， ENTER RST 輸入付款期數(shù) 10， N N= 輸入利率 10， I/Y I/Y= 輸入每期付款額 8, PMT PMT= 輸入期末余額 （ 終值 ） 100， FV FV= 計算現(xiàn)值 CPT， PV PV= 債券的定價 —— 附息債券 債券的定價 —— 附息債券 鄧先生投資一只債券，面值為 100元，票面利率為 8%，每半年付息一次， 5年到期。假設(shè)鄧先生要求的報酬率為 10%，則鄧先生愿意支付的價格最高為（ ）。 （ A） （ B） （ C） （ D） 2nd ,P/Y=2, N=10， PMT＝ 4， FV＝ 100，