【文章內(nèi)容簡介】 4%6%航空運(yùn)輸服務(wù) 旅游、房地產(chǎn)等其他業(yè)務(wù) 圖 1 東航集團(tuán)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成圖 資料來源：根據(jù)東航集團(tuán) 2020 年年度財(cái)務(wù)報(bào)告整理而成 2020 年東航集團(tuán) 90%以上的收入和資產(chǎn)來自核心子公司中國東方航空股份有限公司（以下簡 稱“東航股份”）。 東航集團(tuán)直接持有上市公司 東航股份 %的股權(quán)，通過下屬全資子公司東航國家控股（香港）有限公司間接持有上市公司 %的股權(quán)，故東航集團(tuán)通過直接間接持有方式控制著 東航股份 %的股權(quán)份額。 工商銀行集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告 3 圖 2 東航集團(tuán)與核心子公司的控制關(guān)系示意圖 資料來源：東航股份 2020 年審計(jì)報(bào)告 東航股份是中國三大民用航空運(yùn)輸骨干企業(yè)之一，前身為成立于 1988 年的中國東方航空公司， 1995 年 4 月， 由集團(tuán)公司 作為唯一發(fā)起人以發(fā)起方式 將中國東方航空公司整體改制為股份有限公司， 1997 年在香港 、紐約、上海三地證券市場掛牌上市，公司總部設(shè)在上海。 2020 年 2 月東航上航聯(lián)合重組工作完成，原上海航空股份有限公司成為東航的全資子公司。此外，東航轄西北、云南、山東、山西、安徽、江西、河北、浙江、甘肅、北京十個(gè)分公司，控股中國貨運(yùn)航空有限公司、中國東方航空江蘇有限公司、中國東方航空武漢有限責(zé)任公司、上海東方遠(yuǎn)航物流有限公司、上海東方飛行培訓(xùn)有限公司等十余家公司。 2020年 1月，東航股份發(fā)行 A股股份 億股，完成對上海航空的換股，上海航空成為東航股份的全資子公司。上海航空可辨認(rèn)資產(chǎn)及負(fù)債的公允價(jià)值以 2020 年 12 月 31 日為評估基準(zhǔn)日，取得的凈負(fù)債賬面價(jià)值 億元，公允價(jià)值 億元。 截至 2020 年 三季度末 ， 東航集團(tuán)資產(chǎn)總額 億元，負(fù)債總額 億元，所有者權(quán)益 億元，資產(chǎn)負(fù)債率 %。同期，東航集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 億元、營業(yè)利潤 億元、利潤總額 億元。 2020 年 至 2020 年三季度末東航集團(tuán)和近三年東航股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)見表 2。 表 2 20202020 年，東航集團(tuán)和東航股份主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo) 財(cái)務(wù)指標(biāo)（億元） 東航集團(tuán) 東 航股份 2020 年 2020 年 2020 三季度 2020 年 2020 年 2020 年 總資產(chǎn) 總負(fù)債 營業(yè)收入 營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 4789 投資性現(xiàn)金凈流量 籌資性現(xiàn)金凈流量 2086 資產(chǎn)負(fù)債率（ %） 營業(yè)利潤率（ %） 凈資產(chǎn)收益率（ %） 資料來源： 20202020 三季度東航集團(tuán)和東航股份年度報(bào)表及其他資料 近期國家增注資情況分析 東航集團(tuán)為國有獨(dú)資公司，公司成立之初，注冊資本為 74,897工商銀行集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告 4 萬元。 2020 年 8 月公司兼并中國西北航空公司，聯(lián)合云南航空公司組建成立了中國東方航空集團(tuán)公司，注冊資金變更為 255,844 萬元。2020 年受雪災(zāi)、國際金融危機(jī)、油價(jià)波動等多重因素影響，中國民航業(yè)全行業(yè)虧損，東航集團(tuán)更是面臨嚴(yán)重的資不抵債風(fēng)險(xiǎn)。截至 2020年 12 月 31 日，東航集團(tuán)累計(jì)虧損為 億元，流動負(fù)債超過 流動資產(chǎn) 億元，同時(shí)負(fù)債總額超過資產(chǎn)總額 億元。 鑒于東航集團(tuán)在中國 民航業(yè)的重要戰(zhàn)略地位 和對 中國民航業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展 規(guī)劃 ， 國家在 2020 年、 2020 年對東航集團(tuán)及東航股份的注資增資支持如下： 2020 年 10 月，東航集團(tuán)取得位于陜西、云南、甘肅省的 44 宗國有劃撥土地出讓金，增加注冊資金 14,932 萬元； 2020 年 12月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會增加出資 70 億元。截至 2020 年 12月 31 日，東航集團(tuán)注冊資金增至 970,776 萬 元 。 東航股份則通過直接或間接向東航集團(tuán)及特定投資者定向增發(fā)或非公開 發(fā)行方式增加注冊資本。 2020 年 6 月東航股份向東航集團(tuán)的全資公司東航國際定向增發(fā) H 股，向東航集團(tuán)非公開發(fā)行 A 股；2020 年 12 月再次向東航國際定向增發(fā) 49,000 萬股 H 股，并向特定投資者非公開發(fā)行 135,000 萬股 A 股，其中向東航集團(tuán)非公開發(fā)行 49,000 萬股 A 股，上述增發(fā)完成后， 東航股份 總數(shù)為 958,170萬股，其中 A 股為 萬股， H 股為 萬股。上述 增發(fā)完成后， 東 航 集團(tuán) 對東航股份 的控股比例將由發(fā)行前的 %上升至 %。 上述 注資方案體現(xiàn)了 國家對東航發(fā)展的支持，是幫助東航改善財(cái)務(wù)狀況最直接最有效的方式 ， 對東航擺脫困境、實(shí)現(xiàn)發(fā)展振興產(chǎn)生重大影響。 東航股份增資后資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變動情況：東航股份 2020 年通過增資共募集資金 億元，所有者權(quán)益大幅增加。 2020 年 6 月，東航股份 A 股募集資金和 H 股募集資金總額為 70 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用凈募集股款共計(jì)折合人民幣 億元。其中， 億元記入股本， 億元記入資本公積。 2020 年 12 月，東航股份 A 股募集資金和 H 股募集資金總額為人民幣 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用凈募集股款 億元。其中，人民幣 億元記入股本， 億元記入資本公積。同時(shí)，東航股份募集資金主要用于償還銀行借款，負(fù)債總額大幅降低。截至 2020 年 12 月 31 日，東航股份負(fù)債總額為 億元，負(fù)債比年初減少 %。其中：流動負(fù)債人民幣 億元，比年初減少 %，非流動負(fù)債人民幣 億元，比年初增長 %。借款總額為人民幣 億元，比年初減少 %。 工商銀行集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告 5 2 關(guān)聯(lián)關(guān)系 母公司情況 東航集 團(tuán)的關(guān)聯(lián)方包括母公司、子公司、聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)以及其他相關(guān)企業(yè)。 東航集團(tuán)母公司國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，為實(shí)際公司控制人。東航集團(tuán)原隸屬于民航總局， 2020 年民航體制改革后直接劃歸國資委，國資委持有其 100%的股權(quán)。國資委擁有東航集團(tuán)主要高管人員任免權(quán)，并通過經(jīng)營效益、資產(chǎn)保值增值和安全等綜合目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)必要監(jiān)督。 東航集團(tuán)通過向下屬核心企業(yè)派遣高管和董事等方式進(jìn)行經(jīng)營監(jiān)督和重大事項(xiàng)管理，其中東航股份董事長、副董事長和 3 名董事均由集團(tuán)派遣或兼任，東航股份重大戰(zhàn)略決策受集團(tuán)影響較大，而東航集團(tuán)又直屬國資 委，因此國資委擁有東航股份最終決策權(quán)。 子公司情況 東航集團(tuán)對外投資企業(yè)包括東航集團(tuán)本部對外投資企業(yè)及下屬子公司對外投資企業(yè)，關(guān)于東航集團(tuán)對外投資企業(yè)及主要成員公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖見附件 1。控股子公司 20 家，全部納入合并報(bào)表范圍（見下表 3）。 表 3 納入東航集團(tuán)合并范圍的子公司（ 2020 年末） 單位：萬元 被投資企業(yè) 注冊資本 投資額 持股比率 級次 主營業(yè)務(wù) 中國東方航空股份有限公司 486, 290, 2 航空客貨運(yùn)輸 中國東方 航空西北公司 149, 149, 100 2 航空輔助業(yè)務(wù) 中國東方航空云南公司 62, 62, 100 2 航空輔助業(yè)務(wù) 上海東方航空酒店（集團(tuán)）有限公司 46, 46, 100 2 酒店投資與管理 上海東航投資有限公司 41, 41, 100 2 投資控股 東航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司 40, 40, 100 2 金融業(yè)務(wù) 東方航空食品投資有限公司 35, 35, 100 2 航空食品投資 東航金戎控股有限責(zé)任公司 30, 30, 100 2 金融投資管理 東方通用航空有限責(zé)任公司 20, 20, 100 2 通用航空項(xiàng)目 上海東方旅游投資集團(tuán)有限公司 10, 10, 100 2 旅游服務(wù) 東航房地產(chǎn)投資有限公司 10, 10, 100 2 房地產(chǎn)開發(fā) 東方航空進(jìn)出口有限公司 8, 8, 100 2 進(jìn)出口 上海東美航空旅游有限 公司 5, 5, 100 2 旅游服務(wù) 工商銀行集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告 6 上海東方航空實(shí)業(yè)有限公司 3, 3, 100 2 實(shí)業(yè) 張家界東航旅游開發(fā)有限公司 1, 1, 100 2 旅游產(chǎn)品開發(fā) 東方航空傳媒有限公司 1, 1000 100 2 東方航空杭州療養(yǎng)院 385 385 100 2 民航各類教育 太原飛達(dá)航空實(shí)業(yè)總公司 180 180 100 2 實(shí)業(yè) 上海東航中免免稅品有限公司 300 150 50 2 免稅品銷售 上海旅游（香港 ）有限公司 51 2 旅游服務(wù) 合計(jì) 951, 754, 資料來源：根據(jù) 2020 年東航集團(tuán)年度審計(jì)報(bào)告整理 聯(lián)營、合營及其他關(guān)聯(lián)企業(yè) 東航集團(tuán)合營公司 5 家，聯(lián)營公司 14 家（見表 4），其中控制權(quán)比率指集團(tuán)本部及關(guān)聯(lián)方持有對企業(yè)有影響力各種股權(quán)比率之和。 表 4 截至 2020 年末東航集團(tuán)合營公司及聯(lián)營公司情況 單位 :萬元 被投資單位名稱 業(yè)務(wù)性質(zhì) 資產(chǎn)總額 權(quán)益總額 營業(yè)收入 控制權(quán)比例（ %） 一 、合營企業(yè) 國泰人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司 保險(xiǎn) 220, 53, 68, 50 上?？萍加詈接邢薰? 飛機(jī)維護(hù)、大修理 61, 57, 17, 51 上海東聯(lián)航空機(jī)輪剎車大修工程有限公司 提供零件維修服務(wù) 15, 13, 7, 40 上海民航華東凱亞系統(tǒng)集成有限公司 15, 12, 16, 41 上海東實(shí)航空地面設(shè)備有限公司 貨運(yùn)集裝設(shè) 備制造和維修 1, 50 二、聯(lián)營企業(yè) 上海普惠飛機(jī)發(fā)動機(jī)維修有限公司 飛機(jī)、發(fā)動機(jī)及相關(guān)零部件 AAD 維修 73, 28, 51 幸福航空有限責(zé)任公司 航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù) 60, 60, 40 江蘇華宇通用航空有限公司 通用航空業(yè)務(wù) 7, 6, 1, 上海柯林斯航空維修服務(wù)有限公司 航空維修 7, 5, 4, 35 上海虹浦民用機(jī)場通信有限公司 電信通訊 30 云南民航凱亞信息有限公司 信息技術(shù) 1, 1, 1, 49 西安民航凱亞科技有限公司 信息 /網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù) 1, 1, 2, 32 東聯(lián)國際貨運(yùn) (香港 )有限公司 運(yùn)輸服務(wù)業(yè) 3, 1, 9, 41 天津翔宇航空維修工程有限公司 1, 1, 40 上海東航復(fù)地房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 房地產(chǎn)開發(fā) 46, 4, 45 工商銀行集團(tuán)信貸風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告 7 上海東臣房地產(chǎn)發(fā)展有限公司 房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、經(jīng)營 49, 500 0 45 中國航空（香港）有限公司 4, 1, 33 云南航空西雙版納觀光酒店有限公司 住宿餐飲 7, 7, 1, 云南航空迪慶觀光酒店有限公司 住宿餐飲 4, 4, 資料來源： 2020 年東航集團(tuán)年度審計(jì)報(bào)告 關(guān)聯(lián)方交易 東航集團(tuán)以航空運(yùn)輸為主業(yè)，并向貨運(yùn)物流、航空旅游、航空食品、酒店、航空設(shè)備進(jìn)出口及維修等輔助業(yè)務(wù)板塊發(fā)展，在這些業(yè)務(wù)板塊中，貨運(yùn)物流、旅游和酒店等是航空運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，航空食品、航空設(shè)備進(jìn)出口及維修等能為航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)提供配套產(chǎn)品及服務(wù)。由于東航集團(tuán)本部無主營業(yè)務(wù)，其主要作為投資管理平臺而存在，因此東航集團(tuán)本部與關(guān)聯(lián)公司基本不存在關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易主要在航空運(yùn)輸主業(yè)與輔業(yè)板塊中企業(yè)之間進(jìn)行，其中東航股份處于集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易的中心地位。 根據(jù)上市公司內(nèi)部治理要求，東 航股份對關(guān)聯(lián)交易實(shí)行上限控制，一般由股東大會批準(zhǔn)東航股份在物業(yè)租賃、金融服務(wù)、進(jìn)出口代理服務(wù)、航空配餐服務(wù)、票務(wù)代理服務(wù)和廣告代理服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊的關(guān)聯(lián)交易金額上限，實(shí)際發(fā)生額不準(zhǔn)超過此上限。東航集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易（見表 5）主要有以下特征： 1）物業(yè)租賃主要發(fā)生在東航集團(tuán)與東航股份之間，主要表現(xiàn)為東航股份租用集團(tuán)的土地、倉庫與辦公樓等方面， 2020 年實(shí)際發(fā)生額為 5,514 萬元，低于股東大會 6,000 萬元的批準(zhǔn)額度。 2）金融服務(wù)主要包括東航股份與集團(tuán)之間的資產(chǎn)并購與股權(quán)轉(zhuǎn)讓，東航股份與東航財(cái)務(wù)之間的存貸款及利息收支 等方面， 2020 年東航股份從東航集團(tuán)及東航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司拆入資金為780,001 萬元，資金拆借支付利息 14,865 萬元，關(guān)聯(lián)方存款利息支出參照銀行存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上經(jīng)雙方協(xié)商確定。占同類交易金額的 %。 3)進(jìn)出口代理服務(wù)主要發(fā)生在東航股份與東航進(jìn)出口之間，表現(xiàn)為東航進(jìn)出口為東航股份提供飛機(jī)及配件等代理進(jìn)口服務(wù)， 2020年發(fā)生額為 4,849 萬元，低于股東大會 5,500 萬元的批準(zhǔn)額度。 4）航空配餐服務(wù)主要發(fā)生在東航股份與上海東食和云南東食等航空食品公司之間，主要是航空食品公司為東航股份提供航空日 常用品及餐食， 2020 年發(fā)生額為 44,130 萬元，低于股東大會 48,000萬元的批準(zhǔn)額度。 5）票務(wù)代理服務(wù)主要發(fā)生在東航股份與東美旅游之間，主要是東美旅游為東航股份提供代理售票服務(wù)， 2020 年發(fā)生額為 1,575 萬工商銀行