及第四章企業(yè)籌資及資金成本(編輯修改稿)
2025-06-19 07:41 本頁面
【文章內容簡介】 價 1000元，銷售總額 4000萬元，固定成本總額為 800萬元，單位產品變動成本為 600元，變動成本率為 60%，變動成本總額 2400萬元，其營業(yè)杠桿系數(shù)是多少？ )(28000000)6001000(40000 )6001000(40000DOL Q 倍???? ???)(2800000 0240000 00400000 00 240000 00400000 00D O L S 倍??? ??15 營業(yè)杠桿的意義 當企業(yè)銷售增長 1倍時 ， 息稅前利潤將按照營業(yè)杠桿系數(shù)的倍數(shù)增長；反之 ， 當企業(yè)銷售下降 1倍時 ，息稅前利潤將按照營業(yè)杠桿系數(shù)的倍數(shù)下降；前一種情形表現(xiàn)為營業(yè)杠桿利益 ， 后一種情形表現(xiàn)為營業(yè)杠桿風險 。 一般而言 ， 企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大 ，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小 ， 營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險越低 。 16 二 .財務杠桿利益與風險 ? 財務杠桿系數(shù) 是普通股每股稅后利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。 ΔE B I T / E B I TΔE P S / E P S或D F LΔE B I T / E B I TΔE A T / E A TD F L ??N)T1)(IE BIT(E P S ???N)T1(E BITE P S ????IE BI TE BI TDFL??式中 DFL— 財務杠桿系數(shù)； I— 債務年利息額； EAT— 稅后利潤額； T— 公司所得稅稅率； △ EAT— 稅后利潤變動額； N— 流通在外普通股股數(shù)； EBIT— 息稅前利潤額； △ EBIT— 息稅前利潤變動額； EPS— 普通股每股稅后利潤額； △ EPS— 普通股每股稅后利潤變動額； 17 財務杠桿系數(shù)測算 例： ABC公司全部長期資本 7500萬元，債權資本比例為 ，債務年利率 8%，公司所得稅稅率 33%。在息稅前利潤為 800萬元時，稅后利潤 。其財務杠桿系數(shù)是多少？ )(%800D F L 倍?????18 財務杠桿的意義 當息稅前利潤增長 1倍時，普通股每股稅后利潤將按照財務杠桿系數(shù)的
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